冰点上的增持：他们在发出什么信号

本篇文章1972字，读完约5分钟

面对动荡的市场，当每日限价上堆积的卖单把投资者的勇气封死在冰点时，我们不妨看看上市公司的“自己人”在做什么。有时，大股东持股量的小幅增加，董甚至员工持股计划也可能隐含着复杂的信息，就像央行的“双降”给投资者带来更多的机会和选择一样。

控股股东争相向市场筹集资金

中葡股份(报价:600084，咨询)27日宣布，控股股东中信国安(报价:000839，咨询)于6月25日和26日以每股11.55元的平均价格增持公司股份2199.59万股，占总股份的1.96%。本次增持后，中信国安集团持有公司3.67亿股，占32.7%，不排除自本次增持之日起6个月内继续增持。

上述公告间接解释了上周四和周五中葡股价变动的原因。6月25日，在没有任何明显利好消息的情况下，中葡股票成交量上升，第二天开盘走低，然后再次上涨，最后以每股11.9元收盘，两天累计上涨14.42%。

这两天，a股市场整体走弱。6月26日，这是今年第二大单日跌幅，突破了4200点的支撑位。个股全线大幅下跌，两市跌停超过2000点。

“在没有明显好消息的情况下，中葡股票表现如此强劲，这显然与控股股东的大规模收购不无关系。”一些市场参与者对此进行了分析。

然而，市场参与者也提出了自己的疑问。目前，市场明显处于高度调整状态，中葡股份控股股东选择在此时大量买入，不符合开仓的一般逻辑。对此，中信国安集团解释称，增持是基于对公司未来持续稳定发展的坚定信心。

“对公司未来发展的乐观只能被视为一种官方辞令。市场普遍认为，这种增长可能是控股股东对持股比例的要求，也可能是公司的股价。”上述市场参与者表示。

核心高管大举买入

如果控股股东相对于市场增持股份可能具有加强股权或市场价值管理的吸引力，那么高管们可能确实对公司的未来充满信心，他们会自己掏腰包在高位开设头寸。

6月27日，楚灵信息(报价:300250，咨询)发布公告称，高级管理人员增加了他们的就业。在过去的三个月里，李宏伟、马志峰和该公司子公司博克斯的管理层杨传发在二级市场共购买了30.1万股股票，平均交易价格在59.56元至64.49元之间。

在过去的三个月里，楚灵信息已经走出了过山车市场。该公司股价从55.5元开始一路上涨，6月5日达到每股115.4元的历史高点，期间涨幅超过100%。然而，自那以后，该公司的股价开始下跌，并于6月26日回落至每股60.08元，回到三个月前的起点。

“公司管理层一直在等待股价回到60元，然后才完成开仓，或者承认这个价格。”上述市场分析师表示。

苏宁环球(报价000718，咨询)的情况类似。面对公司股价的持续下跌，公司核心管理团队为了进一步展示其决心和信心，于6月25日以个人自筹资金从二级市场购买了公司股票，共购买了576，300股，总成本超过900万元。

然而，在市场的拖累下，苏宁环球第二天再次下跌，这直接导致上述核心管理团队增持。

增持背后的潜台词

一般来说，控股股东和核心高管属于上市公司内部人。与外部投资者相比，他们拥有无可比拟的信息优势，对公司的经营和估值有着理性的判断。因此，市场通常将这些内部人士的买入价格作为股价的参考点。

同时，在市场持续下跌的情况下，控股股东和核心高管对市场的持股具有更强的信号含义，这可能表明这些对公司了如指掌的内部人士认为股价已经调整到位，现在这个价格非常便宜可以购买。当然，在熊市中，也有许多“家庭成员”增持并遭受重大损失的情况。

除了上述公司增加了对市场的持股外，最近实施员工持股计划或宣布员工持股计划的上市公司也值得关注。

例如，新国都(报价300130，咨询)于6月27日宣布，公司部分董事计划在6个月内将公司股份增加8万股，至16万股。最新数据显示，该公司的股价在不到一个月的时间里从高位回调了约50%。

同样，斯坦利(报价002588，咨询)在6月26日披露了第一份员工持股计划草案。持股计划拟募集资金总额不超过1亿元人民币，该计划预计涉及公司290万股左右，占公司总股本的0.5%。

员工持股计划也增加了约30%的华富色织(报价002042，咨询)。6月26日，公司员工持股计划“华富财富第一特殊资产管理计划”以每股12.06元的价格购买了公司725万股股票，共计8743.5万元。

股价持续下跌的中安孝咨询公司(报价600654)今天也暂停了员工持股计划。就在公告发布的半个月前，该公司的股价从每股47.07元的高点跌至每股30.91元，期间下跌了34.33%。

此外，较为典型的案例是中莱股份(报价300393，咨询)，其第一个员工持股计划已于6月24日至25日通过二级市场购买，购股工作进展迅速，共购买了52.5万股公司股票，平均每股价格为81.89元，占总股本的0.44%。截至28日收盘，中莱股份的股价已跌至67.64元。