股价“幸存者”蹒跚补涨 国企改革预期逆势露曙光

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股票价格“幸存者”已经弥补了上涨，国有企业改革有望扭转这一趋势

跳水的幸存者

只有当潮水退去，我们才知道谁是幸存者。

仅在10个交易日内，上证综指就下跌了21.55%，沪深股市1380只股票下跌了30%以上。

然而，也有一些幸存者陷入困境。其中，以申花a股为代表的6只股票相对于市场上涨了20%以上，但它们既不是次级新股，也不是重组概念，也没有突然受益。

什么逻辑支持这些股票相对于市场的上涨？下面我们将讲述这群幸存者的经典故事。

引导阅读

疯狂过后，到处都是鸡毛。

“市场一直在不断调整，个股都是烂泥。虽然有一些股票逆趋势上涨，但除了次级新股和重组复牌股票外，很难找到逆趋势上涨的股票的共同逻辑。”福建一位私募股权人士表示，“如果一定要分析原因，估值偏低的比例和国企改革的理念更高。”

我们的记者王璋从深圳报道

疯狂过后，到处都是鸡毛。

尽管上证综指在6月15日至6月29日的10个交易日里“见顶”了1113.32点，涨幅为21.55%，但个股比大盘更糟糕。据《21世纪经济报道》记者统计，在这10个交易日中，共有1380只个股下跌超过30%，约占目前a股上市公司的一半。

“市场一直在不断调整，个股都是烂泥。虽然有一些股票逆趋势上涨，但除了次级新股和重组复牌股票外，很难找到逆趋势上涨的股票的共同逻辑。”福建一位私募股权人士表示，“如果一定要分析原因，估值偏低的比例和国企改革的理念更高。”

统计显示，截至6月29日收盘的近10个交易日中，133只a股获得了正收益，其中大部分涉及到次新、重组和复牌、突发的积极因素等。

表现不佳的市场行业，以弥补这一趋势

“6月29日上涨的行业是银行和保险，这与央行28日降息和RRR降息有关。”阳光私募股权公司的一位董事在接受《21世纪经济报道》采访时表示:“这两个行业今年远远落后于更广泛的市场，这种风格在未来是否会改变还有待观察。”

然而，即使是依靠利好趋势来逆势走强，截至今年6月29日收盘，在a股16家上市银行和4家上市保险公司中，仍有6只股票处于下跌状态，其中中国太平洋保险(601601股)为12.72%，中国人寿(601628股)为14.29%。股份(600016 . sh)12.87%，中信银行(601998 . sh)10.81%，农业银行(601288)(601288 . sh)4.58%，中国建设银行(601939 . sh)1.68%

同期，上证综指经历了1000点的深度回调，但今年迄今已上涨了25.3%，仍有1769只股票今年迄今上涨了50%以上，其中769只股票的涨幅仍保持在两倍以上。

“在6月29日的暴跌中，202只上涨的股票(除了6只)在同一天上市交易。其中，31只股票属于a股h股上市公司，76只股票在沪港通上市。”上述私募股权消息人士指出，“有5只股票有每日涨停，它们都是沪港通和h股。”

然而，无论沪港通还是h股，当天下跌的股票数量都远远高于上涨的股票数量。根据6月29日的盘后数据，沪港通当日使用额度余额为143.33亿元，占110%，净流出为13.33亿元；沪港通余额为107.69亿元，占每日额度的103%，净流出2.69亿元。

6月29日，h股概念板块除中国交通建设(601800，股栏)(601800.sh)外，共有6只股票有每日涨停，包括石油化工服务(600871，股栏)(600871.sh)、国航(601111.sh)、CIMC (0000)

不过，目前上述六只每日限售股的a股价格远高于h股价格。截至6月29日，只有5只a股出现上下颠倒，即福耀玻璃(600660股)、平安(601318股)、万科(000002股)、海螺水泥(00002股)。

这一次，a股进行了深度调整。据风统计，截至6月29日收盘，今年40家上市公司的固定涨幅均低于增发价格，其中包括上海浦东发展银行(60万股)(60万股)、郭进证券(60万股)(600109股)。

“如果在牛市的后半段有一些股票跌破了附加价格，上市公司就会愿意将股票价格恢复到附加价格之上。否则，不仅要调整固定收益计划，而且容易引起用户的疑虑。”上述私募股权消息人士称。

关于6月29日逆势上涨的银行业和保险业的股票是否继续“补仓”，私人股本业内人士表示，6月29日逆势上涨的股票中，相当一部分属于中央企业系列或地方国有资产，部分仍相对较低。估值蓝筹股，“这也符合中央企业和地方国有资产改善资产证券化的改革方向。无论市场格局如何变化，国有企业的改革、转型、并购都将贯穿全年。”

中国交通建设、石油化工服务、中国国际航空、CIMC和华电国际在6月29日均有每日限售股，均为央企或央企控股的上市公司。

国有企业改革的预期

近日来，a股不断调整，但一些股票仍面临困境，并创下历史新高。

据《21世纪经济报道》记者统计，在过去的10个交易日中，除了分新、重组和复牌，以及突然转正的股票外，有6只股票在此期间上涨了20%以上，并创下新高或阶段性高点，分别是神华a股(000020.sz)、上海石化(600688、股票栏)(600688.sh)、和硕it (600581.sh)、和硕it(600737、和硕it)(600788 . sh)

值得注意的是，上述六只股票中，除申花a股外，其余五只都属于央企系列。

上述六只股票逆势而上，达到了新的高度。有什么潜在的好处吗？

通过查阅公告，6家上市公司近日均发布了股票交易异常波动公告，称“不存在应披露但未披露的重大事项或处于规划阶段的重大事项。”

与此稍有不同的是，申花A公司6月16日宣布，公司将从实施“深圳市光明新区龚铭街法华区更新单元”的城市更新项目中获得5亿元现金和不少于10万平方米的拆迁商品房等收益。

然而，回顾申花a股价格图表，自6月16日以来，其股价已连续5个交易日下跌。

至于上海石化和石化石油服务公司的逆势崛起，市场分析得益于即将推出的油气改革计划。据此前媒体报道，油气改革初步方案将于今年6月和7月发布，届时将征求各方意见。最终方案将于年底出台，油气改革将成为国企改革的先锋。

“八钢濒临破产，在中央企业改革的背景下，出现了整合预期。”前述阳光私募股权投资总监表示。

数据显示，截至今年第一季度末，八钢的资产负债率高达94.52%。然而，作为宝钢集团的上市公司，宝钢(600019) (600019。2014年实现净利润57.92亿元，截至今年第一季度末，资产负债率仅为45.63%。

此前，包括郭进证券在内的许多证券研究报告都将八一钢铁在新疆的位置作为“一带一路”的收入目标和改革转型的预期。

“屯河和SDIC新系列的上升势头应该来自于对国企改革的期待。”上述投资主管认为。据公开消息，中粮屯河控股股东中粮集团已被选定为国有资产改革试点企业，并正在考虑各种重组计划，以实现业务整合和主要业务整体上市。5月19日，中粮集团宣布整体上市是中粮集团设想的未来发展战略。目前，整体上市的具体计划和时间表还没有计划，具体要公布的内容将按照规定公布。

“在SDIC上市公司中，只有SDIC辛集和中成(000151，股吧)(000151.sz)没有资本运营行为，市场非常担心前者成为SDIC煤炭业务的整合平台。”上述投资总监表示，“除了新成立的SDIC，SDIC还有很多煤炭企业，在央企改革中更有可能实现煤炭企业整体上市。”

因此，从股市涨跌趋势的梳理中，我们可以发现风格变化带来的股票差异化信息。

“在近期的市场调整中，许多股价较高的央企上市公司都表现出了相对的阻力，甚至有许多公司逆势上涨，这可能成为市场前景的一种趋势。”上述阳光私募股权投资总监表示。(彭华轩主编)