政策如期放松资金坚定做多 “互联网+”再掀高潮

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降息后a股版的“速度与激情”;

政策，如期放松资金，坚决做到更多的“互联网加”，然后高潮

5月11日，a股显示出“报复性”上涨。上证综指上涨3.04%，收于4333.58点，而创业板指数上涨5.83%，收于3146.83点。同一天，创业板“互联网+”乐视(报价300104，咨询)(300104，股票栏)(300104.sz)和东方财富(报价300059，咨询)(300059，股票栏)(300059.sz)的标志性股票均有每日涨停

引发股市飙升的原因是自去年11月以来的第三次降息。5月10日，央行决定从2015年5月11日起降息，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点，至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，金融机构存款利率浮动区间上限由基准存款利率的1.3倍调整至1.5倍。

预期中的降息引发了意想不到的市场反应。“互联网加”a股的故事仍在继续。例如，据Boss Industry的基金经理陈雷说，从行业角度来看，我们对代表转型升级和效率提高的互联网相关行业相对乐观。

利率下调在预期范围内

降息基本上在市场预期之内。

5月10日下午，深圳一名私募股权投资人在与《21世纪经济报道》记者聊天时，在手机上看到了降息信息。他只说了一句淡淡的话:“真的降息了。”

事实上，4月27日，国泰君安发布了战略周报《降息时刻》，称市场对短期利率和监管效果有信心，但对中长期转型仍缺乏信心。可以预测，美国可能在第三季度中后期进入加息周期。中国降息最有利的时间窗口将在第二季度开启，第二季度和第三季度降息的可能性很大。

华泰证券(报价601688，咨询)(601688，股票栏)首席经济学家俞平康评论说，降息低于市场预期，由于市场反映了预期，对市场的影响是中性的，股市仍会波动，但长期的积极趋势不会改变。

王政资本合伙人兼投资总监冯永欢表示，此次降息的影响没有想象中那么大，只是官方证实了市场利率的下降。官方利率落后于市场利率，市场利率是关键。过去两年，a股市场的上升动力在于市场利率的逐渐下降，但现在市场利率仍处于下降通道。“在市场利率走势中，我最担心的指标是6个月期直接利率。”

然而，市场反应再次超出了大多数人的想象，上海证券交易所指数和创业板指数分别上涨了3.04%和5.83%。

“今天，每个人最想看到的是高开低走的趋势，但散户投资者主导的市场情绪确实无法控制。”5月11日，清水园执行副总经理蔡(报价300437，咨询)(300437，股票行情)表示。

“我知道今天早上我会买更多的。”5月11日，一家私人股本公司的基金经理表示，市场太疯狂了，大大超出了预期。早上，他增加了几只在前期跌得更多的股票的仓位，觉得价格差不多，但他没想到市场会涨得这么快。

蔡认为，一些机构认为降息幅度低于预期，但现在市场上80%的交易量来自散户投资者，因此散户投资者在牛市中的实力不容忽视，大多数散户投资者并不在乎降息25个基点或50个基点。只要利率下调，央行放水是件好事。

快速而狂暴

"如今，不仅是散户投资者，许多机构也在买入."5月11日，智诚海威投资有限公司副总经理卢伟强表示，近期有许多新募集的基金正等待公开发行或私募的开仓，在当前的市场环境下，一些机构已经将部分其他头寸转为成长股。

《21世纪经济报道》记者获悉，5月11日上午，深圳一家老牌私人股本公司的一项业务是在开盘后不久的反弹行情中卖出滞胀性房地产股票，并以热门股票取而代之。

目前，新基金仍在快速筹集，尤其是部分增长型基金。《21世纪经济报道》记者获悉，中国邮政信息产业基金于5月11日启动，并于当日3小时内认购近60亿元。根据Flush的最新数据(报价:300033，咨询)(300033，分享)，截至5月11日，市场上发行了83只新的公募基金，其中包括35只部分股票型混合基金和普通股票型基金。

“该指数在三次回调的交易日下跌过快。在牛市中，它往往下跌得很快，不会跌得太深。”蔡认为，现阶段，从投资机构的角度来看，风险总是应该考虑的，但也必须做到“半醒半醉”。

最令人陶醉的是宝石。5月11日，创业板指数在飙升后收于3146.83点，首次突破3000点。

“目前创业板的高估值有其背景。至少在短期内，创业板的泡沫不会被戳破。”5月10日，东方证券首席经济学家余韶(报价600958，咨询)认为，创业板泡沫的破裂需要空.两大利润首先，纳斯达克下跌，全球科技股的投资偏好发生变化；其次，国内创新活动正在放缓。目前，美国尚未出现系统性风险，纳斯达克也尚未进入回调阶段。在中国，人们被鼓励创业和创新。因此，创业板的泡沫在短期内不会被戳破。

根据余韶的分析，空创业板最大的优势是监管者的态度。目前，创业板与上海证券交易所的市盈率之比在不断上升。如果主板仍有回调的可能，创业板势必无法幸免。从近期创业板的走势来看，虽然指数已经达到新高，但很多创业板股票还没有达到新高，这与以往创业板股票普遍上涨的情况有很大不同。创业板的调整是中国证监会不断发出风险预警或窗口指导的高概率事件。因此，对创业板的态度是谨慎的，而不是悲观的。

5月11日，老板产业轮换基金经理陈雷认为，货币宽松的趋势预计将在未来继续。对于市场前景，短期波动可能更大，但他在很长一段时间内保持相对乐观。从行业角度来看，他对代表转型升级和效率提高的互联网相关行业相对乐观。

“货币宽松一直是我们关注更多市场的重要支柱。按计划放松，继续更坚定地看问题。”博世拉基金宏观战略部总经理魏表示。