信贷资产证券化试点规模新增5000亿

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为了推进多层次资本市场建设，更好地支持实体经济发展，国务院13日召开常务会议，决定增加5000亿元信贷资产证券化试点规模，继续完善制度，简化程序，鼓励一次登记和独立分期发行；规范信息披露，支持证券化产品在交易所上市交易。试点银行投放的资金要用在刀刃上，重点支持中西部地区的棚改、水利、铁路建设。

今年年初，银监会、证监会的资产证券化备案制度和央行登记制度相继出台。央行副行长潘认为，资产证券化发起者类型不断扩大，投资者结构不断优化，基础资产逐步扩大。但潘也指出，目前资产证券化产品的透明度和规范性不高，主要产品是企业贷款证券化产品。“很难通过大数定律，分析违约代理人，确定定价”，以及“产品的定价机制还不完善，流动性还不够”。“下一步，央行将进一步从丰富基本资产类型、加强信息披露等市场约束机制入手，继续推进规范发行标准、丰富市场参与者等监管改革。”潘对说道。

《经济参考报》记者获悉，截至今年4月底，各类资产证券化产品的发行规模约为635亿元，其中银行间信贷资产证券化不足550亿元，较去年明显放缓。“目前，大银行将信贷资产证券化以释放资本占用的意愿不强。相反，许多地方金融机构今年都非常愿意参与。”一家评级公司的分析师表示:“从市场情况来看，信贷资产证券化产品的需求群体仍比较单一，银行仍以自营和银行融资为主。此外，股票是热的，债务是冷的，信贷资产证券化产品的收益是有限的。3a级信贷资产证券化产品的一年期利率为4.8%至5.1%。再加上流动性不足，许多银行更愿意投入高质量的信贷资产。由你自己决定，等待合适的时机进行证券化。”

业内一些分析师认为，鼓励信贷资产证券化的政策方向是明确的。未来，优质信贷资产“进入池”的限制不会被排除，可以参与证券化的资产类型将得到丰富。

中国社会科学院金融重点研究室主任刘煜辉认为，今年的股改可能是前所未有的。例如，金融企业坏账核销的门槛可能会大幅降低，psl抵押条件可能会放宽，将推出特殊债券或其变体来转换公益债务，金融救助、股票债务清算和地方预算锁定等一系列措施将会齐头并进。“大量潜在坏账留在银行体系中是非常危险的，这将加大经济硬着陆的风险。从宏观角度看，只有通过股票债务的减记和重组来清理“僵尸信贷”,新的信贷才能增加空.”刘煜辉说。