中国核电IPO无悬念过会 162亿大盘股或6月初登陆A股

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中国核电预计将成为自中国光大银行2010年8月通过首次公开募股筹集217亿元人民币以来最大的首次公开募股。据《21世纪经济报道》记者了解，按照发布程序，它将在6月8日左右正式上市。

毫无疑问，作为5月13日进行第二次首次公开发行(ipo)的上市公司，中国核电股份有限公司(以下简称“中国核电”)的首次公开发行(ipo)申请当天下午刚刚收到“无条件会议”的好消息。

这一结果表明，等待了近三年的中国核电资本市场之旅只是最后一步，也预示着过去四年最大规模的a股ipo即将登陆。

根据中国核电发布的预披露信息，该公司计划在本次ipo中发售不超过36.51亿股新股，并计划募集人民币162.5亿元。如果交易完成，预计这将成为自2010年8月中国光大银行通过ipo融资217亿元人民币以来最大规模的ipo。

据《21世纪经济报道》记者独家了解，备受市场关注的相关超大盘股发行计划已初步确定。

“根据目前的计划和监管部门的部署，中国核电的首次公开发行(ipo)审批计划将在5月份的第二批ipo审批中进行，其暂定正式上市时间将在6月8日左右完成。”5月13日下午，就在中国核电首次公开募股申请举行之后，一位接近监管机构的知情人士向《21世纪经济报道》记者透露。

核电巨头将加入资本市场

与其迎头赶上，不如早点赶上。

尽管中国核电上市的时间比预期晚了一点，但在核电行业欢迎重启之际，这正是完成其与资本市场嫁接的恰当时机。

中国核电真正的ipo历程最早应该追溯到2012年。同年6月5日，环保部官方网站首次公开募股环境验证公告在资本市场引起轩然大波。中国核电首次公开发行环境核查材料的公开信息显示，中国核电计划申请首次公开发行，其上市投资项目包括5个项目，总投资1735亿元。

一时间，有关中国核电融资1000亿元人民币的消息迅速成为资本市场的焦点。

随着中国核电首次公开募股消息的曝光，作为其大股东，多年来在SASAC央企名单中排名第一的中国核工业集团公司(以下简称CNNC)，在众多央企或部委直属企业打出整体上市的旗帜后，正式浮出了酝酿多年的资本之路。

“说这是CNNC的整体上市并不准确，这只是整体上市的第一步。经过重组和整合后，CNNC有八个业务板块，此次上市的资产属于其中一个。”早在2012年6月，在中国核电1000亿级ipo计划被曝光后，一位接近的知情人士告诉《21世纪经济报道》记者，斯也瞄准了传言中的1000亿融资ipo计划。这位知情人士承认，目前的内部融资计划约为160亿英镑。

2012年底，在最后一次ipo暂停之前，中国核电的ipo申请成功提交给中国证监会并被接受，但ipo关闭了一年多。

两年后，在2014年年中，当中国核电仍在a股前排队时，其竞争对手中国广东核电(01816.hk)，中国广东核电集团的一家子公司，报告称其即将率先完成通过h股进行的产业和资本嫁接。

值得注意的是，中国90%以上的核电厂都在中国核工业集团公司(CNNC)和中国核工业总公司(中广核)的控制之下，这两家公司已决定在2014年前后尽快将其核电资产打包到资本市场。

2014年12月10日，中广核电力利用其h股率先登陆资本市场。据公开信息，中广核此次发行h股88.2亿股，净募集资金238亿港元。

显然，2015年是核电重启的关键一年。

今年3月29日，红沿河核电站二期工程正式开工建设，这是继日本福岛核事故后，中国在过去四年中第一个新批准的核电项目，标志着中国核电规模建设正式重启。4月15日，国务院批准建设“华龙一号”三代核电技术示范机组，这是我国三代核电的自主创新成果，标志着核电重启步伐全面加快。

“到2020年，核电设备总投资将接近3800亿元。核电项目重启后，后续核电安装计划的调整以及项目审批和开工的节奏将直接影响相关投资目标的选择和空.的判断与市场不同，我们判断2014年和2015年是已经开工的核电项目商业运营和新开工项目数量的第一个高峰期。“十三五”期间内陆核电的自由化将打开空的增长空间，迎来第二个高峰。”根据申银国家的一份研究报告。

“2014年和2015年，对CNNC和中广核来说都是关键时期。”中国核工业集团公司负责人在接受《21世纪经济报道》采访时承认，根据存量数据，为了完成国家相关规划和布局，中国需要在未来五年内开始建设40个核电机组，至少需要投资6000亿元。对于总市场份额超过90%的CNNC和中广核来说，他们将是这一系列投资的主角。

虽然中国核电的首次公开募股比中广核晚了将近半年，但它正好赶上了核电重启的重要行业机遇，在资本市场上一个接一个地遇到了中广核。

"近年来我们投资的资金需求超过1000亿."上述CNNC负责人坦言，“在核电站建设过程中，业主需要投入20%的资金，其余部分才能使用银行贷款。因此，只有ipo资金可用，后续投资项目才能立即启动。这数百亿美元的资金可以成为一个杠杆，煽动其余1000亿美元的投资。”

除了发展投资的需要，SASAC中央企业资产监管红线也成为CNNC和中广核急于突破融资的主要原因之一。根据国家国有资产监督管理委员会(SASAC)的规定，如果中央企业的资产负债率超过75%，必须严格监控其投资行为。这两个核电集团的资产负债率接近75%。如果他们没有上市融资以补充资产，他们今年和明年肯定会超过SASAC的红线。

5月中国核电第二批审批或放行

对于更广泛的市场来说，162亿中国核电ipo的冲击确实会带来很大压力。

自2015年以来，首次公开发行(ipo)审批的速度一直在加快，尤其是自4月份以来，这一速度已从1月份的20-30家一批，变为每月50家两家批发银行。然而，这些获得ipo批准的企业大多是中小企业，一批近30家ipo企业的融资规模通常在150亿左右，往往不及中国核电。

然而，中国核电的首次公开发行也将为核电行业的a股带来重大的利益和升值。

5月12日，中国核电首次公开募股前夕，a股核电的核能板块更是引人注目，其中包括沃尔核材料(报价002130，咨询)和上海电气(报价601727，咨询)等10只股票，涨幅超过5%。

据《21世纪经济报道》记者报道，根据目前的相关规划和安排，5月份的第二批审批将在5月20日前后进行，而将于5月13日召开会议的中国核电将出现在这批审批中，根据审批程序，可能在6月8日前后正式上市。

“选择在这个时候发行对中国核电来说是一个非常好的时机。”上述接近监管层面的业内人士承认，目前a股市场整体上仍然比较热，从整个市场环境来看，非常适合大盘股的发行和上市；其次，从行业角度来看，核电行业也在欢迎近年来最大的收益。

4月15日，国务院常务会议决定批准建设“华龙一号”三代核电技术示范机组，促进能源结构调整平稳增长。

5月6日，国务院常务会议部署加快装备“走出去”，推进国际能力合作，扩大对外开放，促进发展升级，核电是“走出去”的重点领域。

5月7日，中国自主第三代核电技术“华龙一号”首个示范项目——CNNC福清5号机组在福建福清正式开工建设，这是核电重启以来国内首个正式登陆的第三代核电技术机组。几天后，5月21日，第11届中国国际核能大会将在北京举行。

此外，中国电力投资集团和国家核电技术公司最近进行了重组，这为核电行业的繁荣增添了新的活力。