期货公司积极进军银行间债市

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《上海证券报》记者近日获悉，期货公司在进入银行间债券市场方面取得了实质性进展，一些期货风险管理子公司甚至已经进入；与此同时，一些期货公司在准备这项业务时面临着人才短缺和缺乏专业理论的问题。尽管他们表现出更加谨慎的态度，但他们都在积极地推动这一点。

中国期货协会此前向业内发出通知，期货公司及其资产管理产品进入银行间债券市场备案，这意味着期货公司自有资金和资产管理产品的投资渠道进一步拓宽，为公司做大做强奠定了基础。记者最近了解到，大多数期货公司都在积极准备，从团队建设到系统设计，从理论培训到材料应用。

北京某经纪部门期货公司总经理表示，公司正在积极准备，主要是组建团队和制定相关制度。“与期货行业的其他创新业务不同，银行间债券交易有更多的理论内容，目前人才培养是重中之重。”

他表示，临时协会以前曾向该公司提供相关流程指导，但毕竟是一项跨市场业务，许多流程都需要获得中国人民银行上海总部、中国政府证券登记结算有限责任公司和同业公会的许可。即使所有的过程都成功地完成了，公司也不会轻易进行交易，它可能会在早期阶段积累经验。

根据临时协会发布的通知，期货公司在组建债券自营团队(以下简称自营团队)和资产管理产品债券投资团队(以下简称代客团队)时，需要配备15名前台、中层和后台人员，不得在两个团队之间兼职。许多业内人士告诉记者，期货公司必须在人员配备方面投入大量资金。因此，许多期货公司在面对这项业务时表现出谨慎，但他们也在积极准备。

广发期货副董事长程潇表示，期货公司可以进行银行间债券市场交易，这一方面扩大了公司的业务范围，另一方面也对公司的投资能力和创新发展提出了新的挑战。“目前，许多金融机构比期货公司运作得更好，但期货公司要想做大做强，就需要配备专业人才。混合经营的时代已经到来。在各种政策放松的背后，是对期货公司创新能力的挑战。”

南方一家期货公司的总经理说，该公司目前也在准备。除了最大的问题是人才短缺，专业理论的缺乏和高投入成本也是公司更加谨慎的因素。期货公司和资产管理产品进入银行间债券市场，自营团队和代客团队的投入成本非常高，这不仅是人才不足的问题，也是对创新业务能力的考验。

据业内人士称，事实上，期货风险管理子公司选择了其他交易方式，这不仅弥补了期货公司专业理论的不足，而且也从事这项业务；虽然期货公司面临许多问题，但它们可以选择其他方式参与银行间债券市场交易。

另一位业内人士表示，期货公司参与银行间债券市场交易可能会给未来的自营业务增加优势。CICC今年年初宣布，将实施国债试点项目，以抵消国债期货产品的期货保证金业务；期货公司在银行间债券市场交易的国债是否也可以被CICC的保证金所抵消，或者可以直接反映出期货公司在开展自身业务时的优势。

中国的黄金需求同比下降10%

因为“中国阿姨”去了股市，

自去年9月以来，国际黄价已在每盎司1100美元至1300美元之间徘徊了近一年。与此同时，谁还热衷于囤积黄金？根据最新统计，是印度和其他国家的央行，而中国的黄金需求却大幅下降。

世界黄金协会14日发布的2015年第一季度黄金需求趋势报告数据显示，前三个月全球黄金需求总体稳定在1079吨，同比下降1%，其中黄金饰品需求601吨，同比下降3%，投资需求279吨，同比上升4%。

在对金饰的需求方面，来自东方国家的消费者再次成为市场的领导者，许多亚洲国家包括印度、马来西亚、印度尼西亚、韩国、泰国和越南都加强了对金饰的需求，这被土耳其、俄罗斯、中东和中国对金饰需求的下降所抵消。

"在全球黄金市场总体稳定的背后，地区和行业之间存在着各种差异."中国世界黄金协会常务理事王立新表示，一个突出的表现是印度对黄金饰品的需求大幅增加，而中国对黄金饰品的需求却大幅下降。

数据显示，第一季度，中国和印度占全球黄金消费总量的54%。其中，印度对金饰的需求增长了22%，达到151吨，而中国对金饰的需求仍高达213吨，但同比却大幅下降了10%。

在中国需求下降的背后，一个令人担忧的因素是，热衷于购买黄金的“中国阿姨”去“买股票”。根据世界黄金协会的分析，中国股市的持续上涨影响了对黄金的需求，尤其是投资和黄金饰品。受股市看涨的影响，中国消费者将注意力转向股市。

上述报告还引用了中国证监会的数据，称第一季度中国新增股票账户约800万个，同比增长433%。“尽管大多数新开设的股票账户为80后所有，但它们也包含了2013年淘金热中最大的购买力。”"

根据报告分析，中国股市指数飙升迅速，大量投资者涌入股市，影响了黄金需求，黄金近几个季度缺乏明确的价格走势。

然而，黄金行业仍将把支撑黄金市场的希望押在中国身上。分析师表示，需求明显下降的一个重要原因是去年同期的高基准:去年第一季度，中国对黄金饰品的需求达到创纪录的236吨。根据上述报告，中国一季度黄金需求仍高于过去五年的平均需求，需求持续上升的趋势没有改变。

投资需求是全球黄金总需求的另一大驱动力。数据显示，今年第一季度黄金投资需求达到279吨，比去年同期的268吨增长了4%。其中，央行仍是重要买家，第一季度购买了119吨黄金，这是全球央行连续第17个季度成为黄金净买家。

"这表明各国央行继续实施去美元化的多元化资产战略."王立新说道。值得注意的是，中央银行和海关总署制定的《黄金及黄金制品进出口管理办法》已于4月1日起实施。根据规定，黄金企业只要满足一定条件，就可以申请黄金和黄金产品的进出口。

分析师表示，中国已经是世界上最大的黄金进口国，这一政策变化将进一步开放中国的黄金市场。随着越来越多的实体拥有进口黄金的权利，中国国内黄金供应量将会增加，国内黄金溢价将会受到挤压，行业竞争将会更加激烈。

(新华社)