创新业务快速成长 证券业逐渐摆脱“靠天吃饭”

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中国证券业扎实度过2014年，行业整体实力明显提升，基本功能完善，创新发展进一步加快。虽然盈利能力仍明显与股市波动挂钩，但传统业务和创新业务的融合与发展，极大地改善了证券业“随天气变化”的局面。

中国证券业协会(以下简称“中国证券业协会”)昨日正式发布《中国证券业发展报告(2015)》(以下简称“报告”)。《报告》显示，去年，中国证券业以融资业务为代表。资本中介业务发展迅速，业务范围不断扩大，产品种类更加丰富，行业盈利能力明显提高。同时，也反映了互联网证券布局的明显加速和证券业务国际化的加速

去年的利润翻了一番

2014年，中国证券业全面扭亏为盈，也是行业快速创新发展的一年。据中国证券业协会统计，去年全行业实现营业总收入2602.84亿元，净利润965.54亿元，分别增长63.45%和119.34%。

截至去年年底，全国共有120家证券公司，比2013年增加了5家。其中，20家证券公司在上海和深圳证券交易所上市，4家在香港证券交易所上市，2家在全国股份转让系统上市。

据统计，去年中国证券业的资本实力明显增强，抵御风险的能力进一步增强。

截至2014年底，全行业总资产为4.09万亿元，净资产为9205.19亿元，净资本为6791.6亿元，客户交易结算资金(含信用交易代理证券交易)余额为1.2万亿元，托管证券市值为24.86万亿元，委托管理资金本金总额为7.96万亿元。

与2013年相比，行业总资产和净资产分别增长96.63%和22.11%，证券公司交易结算资金余额增长115%；托管证券市值增长62%；委托管理资金本金总额增长53.27%；融资融券余额增长195.48%。

从证券公司业务利润和收入结构的变化来看，报告认为，行业内存在良性变化，创新业务和传统业务相互补充，相互促进。

具体来说，虽然经纪、承销和自营三大传统业务的总比重近年来一直保持在75%左右，但比重有所调整:一是证券投资净收益受益于证券市场指数的持续上升，收入较2013年增长了8.1%；二是去年下半年证券市场交易量继续扩大，提高了经纪业务收入比重；三是证券承销和保荐业务占比从8.08%提高到9.23%。

与此同时，融资融券等创新业务快速增长，成为证券公司的主要收入来源之一，2013年占总收入的11.59%，2014年迅速增长至17.14%。

根据中国证券业协会的报告，虽然证券公司的盈利能力仍明显与股市波动挂钩，行业仍高度依赖于市场波动，但随着创新业务的快速增长及其与传统业务的融合，证券业“视天气而定”的局面已有很大改善。

产业发展呈现五个新特征

报告显示，2014年，随着监管转型和多层次资本市场建设的稳步推进，与2013年相比，证券业整体发展呈现出五个新特点。

一是加快监管转型、制度优化和产业创新发展的市场化进程。正因为如此，证券业的基本功能得到进一步完善，证券公司短期公司债券和收益凭证试点为证券业未来的快速发展奠定了坚实的资本基础。同时，监管转型稳步推进，确保了证券业治理水平的进一步提高。

二是加快多层次资本市场建设，包括场内和场外资本市场。场外交易市场已逐步成长为证券公司私募业务创新的重要平台，私募产品跨机构报价服务系统为证券公司场外交易市场的互联互通提供了强有力的支撑。

根据中国证监会资本市场发展监测中心的数据，截至去年底，共有42家证券公司获得场外市场试点资格，主要销售固定收益和理财产品，机构账户和个人账户分别比2013年增长551.82%和918.16%。全年销售柜台产品9521.21亿元，同比增长10.23%。

三是资本中介业务快速增长，行业收入结构优化。去年，以融资融券业务为代表的证券公司资本中介业务快速增长，成为证券业盈利模式转型和业务结构优化的重要推动力。2014年，共有91家证券公司开展融资融券业务，信贷账户月平均增速比2013年提高90%。利息总收入为446.24亿元，是2013年的2.42倍，约占行业总收入的17.14%。

与此同时，证券公司的其他创新融资业务也经历了快速增长。据上海、深圳证券交易所专项统计，2014年底，两市股票质押式回购初始交易金额为4854.81亿元，较年初增长4.37倍，其中回购初始交易金额为3374.61亿元，涉及股票市值超过1万亿元。

此外，2014年，证券业杠杆率由年初的2.02上升至年末的3.09，行业利润大幅提升，净资产收益率(roe)提高4.65个百分点，达到10.49%。

第四，互联网金融布局加快，证券业竞争加剧。2014年，证券公司业务与互联网相结合，推动证券业盈利模式转型进入新阶段，全年有35家证券公司获得互联网证券业务试点资格。

根据中国证券业协会的专项调查数据，在已经完成互联网金融平台建设的51家证券公司中，有44家选择了自己的方式，其余7家选择与互联网公司和电子商务一起建设。2014年，77家证券公司开通了网上账户，2014年开通了近300万个网上账户，占全年新增a股账户的1/3以上。其中，21家证券公司开设的网上账户比例已超过50%。

网上销售金融产品仍然是互联网证券业务的主流模式。2014年，36家证券公司通过互联网平台实现金融产品销售额1056.48亿元，22家证券公司通过网络信息服务实现销售额近1.17亿元。

第五，“沪港通”启航，国际探索取得新进展。年内，行业国际化继续深化。在香港上市后，一些资本实力雄厚的证券公司开始寻求在东南亚和欧美扩张。结合国家“一带一路”战略，国内证券公司也在国际资本市场拓展创新业务方面取得突破。