A股“红三兵”后为何没有加速上行

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虽然本周初上证指数日k线图上形成了“红三兵”的攻击格局，但未来两个交易日股指走势不温不火，呈现出高窄幅波动的趋势，没有出现投资者预期的加速上涨趋势。股指再次上涨的原因是什么？从最近市场趋势的一些迹象中，我们可能会发现一些线索。

首先，从期货指数走势来看，以沪深500为标的的ic合约和以沪深300为标的的if合约表现为全线折价状态，而以沪深50为标的的ih合约则是近月和远月合约的溢价，中间两个合约也处于折价状态。

由于本周五是期货指数的交割日，上述三个期货指数的近月合约的涨跌幅度相对较小，而随后6月、9月和12月的合约更能反映当前期货市场对a股走势的态度。

从目前的促销和打折情况来看，市场对以中小股为主的沪深500指数走势最为悲观，折扣幅度较大，而以蓝筹股为主的上证50指数走势相对乐观。但6月和9月的合约也处于折价状态，6月的折价幅度大于9月，表明市场对短期趋势较为悲观，但对中长期趋势趋于乐观，这是12月溢价的主要原因。这一点也可以在if合同的折扣中反映出来。

其次，最近媒体曝光了公募基金集中控股集团在创业板进行小盘股投机的情况，使市场对基金“坐拥小盘股”是否符合规定产生了怀疑。周四，当两市首只高价股全通教育(报价300359，咨询)(300359.sz)突然停牌时，信息(报价300380，咨询)(300380.sz)和京(报价300399，咨询)(300399.sz)在市场前期火爆。

此外，在创业板市场快速发展的推动下，深圳股市的成交量开始超过上海股市。周四，深圳股市成交额为6968亿元，其中创业板为1618亿元，而上海股市仅为6699亿元。这充分表明，目前市场关注的焦点是以创业板为代表的中小股票，而不是以蓝筹股为主的上海股市。事实上，这种市场运行情况表明，目前的市场趋势是由股票基金主导，而不是由增量基金驱动。在日均成交量低于1.5万亿元的背景下，股指很难再次快速上涨并突破之前的水平，短期内仍可能以震荡整理为主。

就目前的市场走势而言，在增加新股供应、加强伞状产品检验和加强资金监管的共同作用下，市场开始呈现出由快牛向慢牛转变的迹象。然而，由于经济弱于市场预期，股指估值泡沫将进一步扩大。因此，在目前这一点上，它可能是一个更稳定的选择，这更有利于市场运行的前景，并可以延长牛市。一旦短期快速上涨的趋势再次出现，投资者反而应该提高警惕，以免在主力大肆出货时被置于高位。