创新生态链模式

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中国证券报:与传统的风险投资企业不同，天星资本不仅专注于深挖新三板，还在投资上“全面扫货”。为什么选择这样的投资策略？

王骏:在巨大的机会面前，没有大量的战斗实际上是浪费机会。明星资本将通过经纪渠道获得大量待上市项目，然后派出团队组织调整、项目立项、投资等监管行动。高效的投资理念已经得到了各机构的认可，并形成了更快更好的信息回复，使星资本能够比市场上的其他投资机构获得更有价值的上市信息。

在投资阶段，天兴资本将企业分为上市前后七个子阶段。上市后有四家，a1是新上市企业，没有其他投资机构，也没有做市商；A2是一家没有其他投资机构的企业，但正在寻找经纪人来开拓市场。我们将跟随经纪人的价格；A3是已经进入市场的企业，但价格与市场价格相比有很大的折扣；A4是第一轮融资已经完成的企业，我们进入可接受的价格范围。上市前还有三个。b1是一家尚未启动新三板的上市公司。我们挖掘股权投资并引导其上市，占10%；B2是一家与券商签订了上市辅导协议，但尚未进行股改的企业；B3是一家已经完成股权分置改革的企业，目前仍在办理上市手续。这种细分操作方便，根据不同阶段的企业，决定了天星资本的优化决策力度。星空资本也将把更多的投资比例转移到a1、a2和上市阶段。

在投资程序方面，将首先进行初步筛选和面试，如果符合投资逻辑，将举行项目立项会议；项目委员会成员决定是否正式进行全面调整，核实真实性，形成全面调整报告，交投资委员会表决；投资委员会有外部成员，他们都是来自不同行业的专家，共同帮助星星做出决策。

中国证券报:天星资本更喜欢投资哪些领域？估价有什么不同？如何确定市盈率？

王骏:天星资本已经规划了中国未来最有前途的产业，包括电信、医疗、消费、高端制造业和泛金融。初创企业的利润不是最关键的指标。有些企业利润为负，但空发展巨大，所以他们仍然可以获得较高的融资额。不同型号的公司会有不同的参考指标，这些指标指的是实际销售率和日常生活率，所以没有所谓的估值。基于对互联网的了解，星资本更喜欢拥有大量用户和产品的平台公司。

归根结底，企业或市场的市盈率只会与增长正相关。NEEQ的增长是创业板的两倍多，是中小板的两倍。根据2014年的数据，中小板的年平均利润增长了12%，创业板增长了24%，创业板增长了50%以上。目前，新三板企业的整体市盈率只有20倍左右，空还有很多维修空间。

中国证券报:明星资本如何在竞争激烈的风险投资领域确保长期增长？实现健康合理的生态模式？

王骏:天星资本在项目投资上遵循五个字的原则:帮助而不制造麻烦。首先，我们完全相信企业家对企业的热爱远远超过投资者，真正的牛人企业家也会在各方面表现出强大的能力，所以我们会放开资金给企业家经营；其次，在投资后管理方面，星资本将以服务创新型企业为目标，尽力为企业家连接上下游资源。

对于一个寻求发展的企业来说，最基本的需求是资金(直接和间接)以及管理能力和业务水平的提高。为了解决这个问题，天星资本将于5月推出app平台，通过app可以对接企业家、金融机构和社会资源，平台将完全免费开放，不仅是天星资本投资的企业，所有企业都可以免费对接空空间。

未来，天星资本不仅将全方位布局金融领域:保险、银行、经纪、公开发行、信托、期货，还将公开接受各类优秀服务机构为企业提供全方位服务。通过平台服务，每个企业都可以在这里获得融资、资源整合和推广。

届时将有越来越多的企业加入这个平台，天星资本投资的企业将获得更多的利润/0/空间，这也保证了天星资本在风险投资领域更健康、更开放的生态链发展模式。