互联网加速品牌成长 A股公司争相布局服装电商

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虽然市场规模达数万亿，但服装行业集中度较低，分销渠道漫长而复杂，供应链效率一直较低。互联网打破了地区限制，减少了流通环节，依靠大数据实现了精确营销，并使下游消费者的偏好能够迅速传递给上游制造商。当服装与互联网相遇时，提高工业效率是不可避免的。

在这种背景下，品牌服装企业将凭借品牌优势和线下渠道的结合，率先受益，增长速度将会加快。面对行业洗牌的机遇，a股服装企业以各种方式进入“互联网+”,龙头企业通过并购不断衍生产业链。

互联网革命正在深刻影响传统服装业，产业效率提升进入加速通道，引领企业通过互联网更快运行，增长价值被重构，新一轮价值掘金开始。

行业增长的逻辑发生了变化

传统服装企业在互联网背景下经历了价值重构，龙头企业有望依托传统资源禀赋+互联网，在双轮驱动下实现跨越式发展。

经过多年的发展，服装已经成为中国网购市场的第一大类，占21.5%。2014年，网上交易规模为6153亿元，同比增长40%，行业网上普及率达到23.6%。鉴于服装产品的非标准化特征和顾客的体验消费需求，线下渠道是必不可少的。因此，线上线下一体化已经成为行业趋势，020模式被大多数企业采用。

其中，品牌服装企业在开辟在线渠道方面具有内在的资源优势。首先，经过多年的广告和渗透，品牌在消费者的购买中仍然具有代言价值；其次，该公司长期以来得到了深入培养，在供应链中具有整合优势；此外，品牌企业拥有线下渠道，自有店铺为消费者提供体验消费的场所，从而实现线上线下的无缝连接。

互联网将加速品牌企业的成长速度。在互联网时代，企业品牌的迭代速度加快，开发周期缩短，复制能力更强。华泰证券(Quote 601688，Consulting)认为，传统服装行业的投资逻辑主要通过单一市场容量和渠道延伸扩张潜力来判断增长，而互联网正在改变现有品牌企业的增长逻辑，主要着眼于企业的底层能力，如线上线下整合能力、供应链话语权、品牌运营能力和产品设计能力等。这些底层优势可以很快复制到不同的品牌领域，互联网可以实现比早期更快的增长。

服装界的领袖们已经触及了网络

面对互联网带来的盛宴，服装行业的上市公司通过资本路径强化了自己的互联网基因，行业内的并购活动蓬勃发展。

上市公司根据自身资源和发展战略选择了不同的路径进入互联网，大致可分为三类。一是直接收购电子商务平台。2015年5月，马森服饰(报价002563，咨询)(002563，收盘价27.90元)认购韩国电子商务公司ise新发行股份451万股，共计约人民币1.15亿元。双方也准备在互联网平台上进行合作。Ise是韩国提供电子商务服务的领先企业。此外，2014年7月，百源裤子产业(报价002640，咨询)(002640，先前收盘价为91.00元)购买了海涛电子商务全球电子商务100%的股份。

第二类是直接收购电子商务品牌服装，以搜狐为代表(报价002503，咨询)(002503，收盘价14.23元)。自2014年8月以来，苏玉特先后投资了6个电子商务服装品牌，并规划了不同的细分市场。2015年3月，搜狐向广州汇美服装有限公司(以下简称汇美集团)战略投资3.24亿元人民币，收购汇美集团25.2%的股权，成为其最大股东。慧美集团主要经营电子商务品牌因曼和楚瑜。此前，公司先后收购了子木服装、格致服装、仙麦服装、欧睿尔服装等女性电子商务品牌。

此外，围绕用户群体的产业链并购和进入增量市场已经成为第三种方式。例如，领先的户外运动市场开拓者(报价300005，咨询)(收盘价33.88元)已经收购了Lvye.com和在线旅游b2b平台，从产品到旅游服务。