金蝶引京东入股并结成战略伙伴

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5月18日，金蝶国际宣布京东将投资13亿港元现金(约1.71亿美元)认购金蝶约10%的股份。同时，金蝶和JD.com计划达成战略合作伙伴关系，共同为中小企业提供基于云服务的erp集成解决方案。

受此影响，金蝶国际当日股价上涨10.57%。自3月份以来，该公司股价已上涨逾120%，总市值已达到147亿港元。然而，其前竞争对手用友软件(现用友网络(报价600588，咨询))在5月18日的市场价值为人民币711亿元，是金蝶国际的7倍。

对中小企业云持乐观态度

中小企业或金蝶国际的信息化能力最吸引京东。京东集团首席执行官刘表示，金蝶在中小企业管理软件和erp云服务领域拥有庞大的客户群。

分析人士指出，京东o2o的布局涉及很多环节，京东本身已经基本解决了分销和信息服务的问题。然而，京东的管理系统需要与中小企业的信息系统相连接，与在中小企业信息化方面具有优势的金蝶合作成为一个很好的选择。

据业内人士透露，由于业务扩张导致成本增加，中小企业erp软件支出减少，金蝶国际业绩大幅下滑，许多研究报告给出了“出售”建议。因此，金蝶国际开始转型。除了在几个优势行业，它基本上放弃了大规模企业市场，而中小企业市场则千方百计向云转型，不断测试互联网业务。经过近四年的努力，金蝶国际的中小型云erp产品正在崛起，毛利率高达82.5%。

前竞争对手的比较

金蝶国际去年的收入为15.4亿元，而其前竞争对手用友去年的收入达到43.7亿元。分析师指出，这主要是因为金蝶国际主要关注中小企业客户，大集团客户较少；然而，用友拥有大量的大企业客户，其70%以上的收入来自大企业。

然而，两者之间的差异是由不同市场的融资差异造成的。2001年2月15日，金蝶国际在香港股票首次公开发行中筹集了9012.5万港元。2001年4月20日，用友软件a股上市，募集资金88792.44万元。虽然金蝶国际领先，但其筹资规模不如用友。通过募集8亿元，用友软件开始在金融、医药、零售、石油等多个行业部署。

在2008年至2011年M&A扩张的过程中，用友软件依靠北方的资源优势抢占大企业客户。然而，金蝶国际的布局有点慢，自2011年以来，由于业务快速扩张和成本上升，其盈利能力下降。相对而言，用友软件更激进，仅花了8.6亿多元就收购了英孚四维和方正春园；另一方面，金蝶国际有四次单笔并购，金额刚刚超过10亿元人民币。分析师指出，用友在争夺M&A目标方面率先抓住了两个盈利能力较强的目标。

作为本土管理软件制造商，金蝶和用友经历了从财务管理软件向erp、供应链管理等多服务、多行业拓展的过程。如今，两家公司的发展道路不同:面对传统软件收入的下降，金蝶国际选择了继续深化中小企业云市场；用友拆分了其中小企业云业务——长捷通，并在香港上市。继续优化大企业用户，推出互联网业务和互联网金融业务，并再次通过私募进行大量投资。

至于两者未来的利弊，分析人士指出，用友的网络转型业务刚刚全面启动，判断其转型结果还为时过早；金蝶的国际化转型取得了一些成功，但未来的市场拓展和运营转型并不总是一帆风顺。