四期农发债中标利率全线走低

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20日下午，中国农业发展银行通过招标方式发行了4只固定利率金融债券。受益于宽松的资金，第四阶段债券的机构认购较好，且中标利率/收益率低于二级市场水平。

20日，农业发展银行发行了第13、14、15批新债券和第12批追加债券，期限分别为一年、三年、五年和七年。交易商表示，第四期新债券的收益率分别为2.69%、3.44%、3.73%和4.0026%，比19日银行间债券市场固定利率金融债券到期收益率曲线上同期品种的收益率分别低4个基点、8个基点、5个基点和2个基点。从定价偏差来看，机构更青睐中端品种。

市场人士指出，尽管对地方债务供应仍存在担忧，但在批量发行新股的背景下，本周货币市场利率仍处于低位，表明短期资本状况和长期流动性预期都非常乐观。在货币市场利率较低的背景下，短期利率下降是必然的，3-5年的中期品种也将率先受益于短期利率下降。中长期而言，疲弱的经济基本面和宽松的货币政策也将为长期债务提供强有力的支撑。

此外，农业发展银行20日宣布，将在2015年第八、第九和第十一期发行总额分别不超过80亿元、60亿元和80亿元的固定利率金融债券。本次发行的第三批新债券采用单一价格中标(荷兰式)的投标方式。