今日视点：推出战略新兴板需防“重复建设”

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上海证券交易所计划推出“战略性新兴市场”。消息传出后，就受到了各方的关注。日前，上海证券交易所副总经理刘世安再次就正在建设的“战略性新兴板”表态，表示建设战略性新兴板符合国家创新驱动发展战略，也能满足新兴企业的实际需求，有利于多层次资本市场的发展，也将为风险资本投资新兴企业提供有效的退出渠道，吸引和带动更多社会资本不断进入新兴产业。

如何定位战略性新兴市场？这是大家关注的焦点。因为有人把战略性新兴市场与深交所的创业板相比较，他们认为自己会在所服务的企业中“战斗”。对此，刘世安介绍说，战略性新兴板重点关注新兴工业企业和创新型企业。重点服务已跨越创业阶段并具有一定规模的新兴工业企业和创新型企业，特别是在这两类企业中具有明显战略意义的企业。

在业内人士看来，这个被称为“战略新兴板”的新市场将面对政府青睐的行业中的企业，以创造创新驱动型经济，包括计算机科学、信息技术、可再生能源和生物技术。

反过来看创业板，它的定位是促进自主创新企业和其他成长型初创企业的发展。成长性和自主创新能力是选择创业板上市资源的重要标准；重点支持有自主创新能力的企业，这不同于低端制造业，尤其是高污染和高耗能企业；为成长型创业企业服务，公司应该有一定的利润基础，一定的资产规模，并需要生存一定的时间，具有较高的成长性，这与种子和创业企业不同。

那么，战略性新兴市场和创业板在未来会不会打起来？上海证券交易所主席桂敏杰此前已经表达了自己的立场。他说新兴产业有很多特殊性。例如，大量R&D投资导致利润不稳定，根据现行上市规则很难上市。然而，降低门槛并不能解决如何支持战略性新兴产业的问题。就定位而言，它不同于创业板，创业板基本上已经过了成长期，存在错位。同时，战略性新兴板在定位上具有较大的规模。但是，两者之间并没有完全的差距，而是会有一些交叉和竞争，这有利于提供更好的服务和降低成本。

那么，上海证券交易所真的有必要推出战略性新兴市场吗？我认为，无论是中小板还是创业板，或者是计划推出的战略性新兴板，一个重要的目的就是为更多的中小企业融资，促进其快速发展，从而推动中国经济和战略性新兴产业的发展。

刘时安还表示，仅成立战略性新兴板块就有利于形成产业集聚和市场聚焦，并为新兴企业打造“旗舰店”;有利于吸引更多社会资本进入新兴产业，促进企业创新发展，承担国家新兴产业风险投资引导基金，满足新兴企业不同生命周期的融资需求；有利于完善多层次资本市场支持企业自主创新的功能，为中国经济创新驱动转型提供强大动力。

上海证券交易所推出战略性新兴板的原因是多方面的，包括推动多层次资本市场的发展、更好地服务更多企业、推动自身做大做强。然而，在战略新兴板的推出过程中，也有很多问题需要考虑，包括如何处理与创业板的关系。否则，可能会被怀疑为“冗余结构”。