近千家协议控制公司将拆除架构现身新三板

本篇文章1155字，读完约3分钟

从国内资本市场来看，改革创新正在大力推进，未来的创新型企业将从新三板开始寻找中国多层次资本市场的制度信心。

5月20日，盛京嘉诚母公司基金创始合伙人彭志强在接受《证券日报》采访时预测，“在未来两三年内，将有近1000家非上市公司在拆除vie结构后重返国内资本市场，新三板将成为主要载体。”

据《证券日报》记者报道，在中搜网络等公司拆除vie架构并在新三板上市后，天涯社区和哈默科技将涌向新三板。Vie架构在中国被称为“协议控制”，即境外注册的上市实体与境内企业实体分离，境外上市实体通过协议控制成为境内企业实体的实际受益人和资产控制人。阿里巴巴、百度、新浪、JD.com等公司都采用vie结构。

国家股份转让系统公司副总经理陈永民表示，自20世纪90年代以来，许多国内创新型企业纷纷进行海外架构，然后在海外上市。“多年来，市场各界人士一直在讨论和期待中国资本市场能够为创新型企业服务。然而，从最近的一些趋势来看，这个问题应该有一个答案。”

陈永民指出的是万维建筑公司的回归浪潮。陈永民透露:“目前，从我们与券商的讨论来看，今年下半年将出现一个报告高峰，包括那些已经拆除vie结构并回归的公司。这些公司将在今年下半年或明年上半年专注于报告和上市。”

彭志强甚至认为，在未上市的vie公司回归两三年后，中国股市将出现集体退市、然后回归国内资本市场的趋势。

“一旦万安建筑公司集体回归，中国资本市场将出现集中的‘鸟笼’景象，这将刺激中国创新事业的发展，而新兴经济体将开始取代传统产业，成为全球资本市场历史上最集中的产业。大规模资产置换和大规模迁移。”与此同时，彭志强向《证券日报》透露，盛京嘉诚母公司基金最近发行了首只“中国龙腾回报母公司基金”，其理念是在中国实现20亿元的vie回报，以促进vie建筑公司的快速回报。

陈永民表示:“大量未上市的vie建筑公司将重返国内资本市场，登陆新三板，这将进一步激发全国的创新投资能力。”

根据彭志强的分析，与创业板目前的情况相比，创业板对vie结构公司更具吸引力。由于新三板具有门槛低、成本低、时间成本低的优势，即使《证券法》修订后实施了登记制度，也并不意味着没有必要对创业板进行审查，但仍需要对其进行审查，也就是说，仍需要对其进行排队。因此，总的来说，新三板有更大的优势。

据《证券日报》记者中叟透露。com经历了“引进vie结构准备海外上市，然后拆除vie结构，回归股改，但面临a股关闭和创业板排队”的尴尬。2013年10月，一直准备在创业板上市的Zhongsou.com终于在新三板上市。

据《证券日报》记者报道，tmt(技术、媒体和通信)已成为新三板最大的权重板块。截至2015年5月6日，新三板tmt板块共有800家公司，流通股总量在新三板所有行业中排名第一。