P2P发展呈现新趋势 坏账率上升引发关注

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本报记者卓

在线金融搜索平台荣360和中国人民大学国际学院金融风险实验室近日发布了《2015年网上贷款评级报告(二期)》。报告显示，p2p网上贷款行业呈现出一些新趋势，如上市公司的参与或p2p平台的建立；一些专注于垂直细分的p2p平台开始出现；越来越多的网上借贷平台开始部署移动终端。然而，p2p网络借贷行业不断上升的坏账率引起了投资者的关注。业内专家认为，为了保证p2p网上贷款行业的持续健康发展，迫切需要规范行业自律和适度监管。

P2p产业呈现新趋势

到目前为止，p2p行业的发展呈现出几个新趋势，引起了市场各方的关注。

首先，上市公司热衷于投资和收购p2p平台。

今年3月，熊猫金融控股(600599，股份有限公司)宣布打算以现金购买你我51%的股份；4月，辽宁大金重工(002487，股份有限公司)发布公告，向负责互联网金融平台运营的深圳旺金金融增资1.5亿元；4月，凯瑞德(002072)宣布其子公司深圳德米安袁波基金管理有限公司控制了北京东方金融51%的股份。东方蔡赟是互联网投资和金融平台Yindou.com的运营商。一段时间以来，p2p行业出现了上市公司跨境投资和收购p2p平台的热潮。

其次，垂直细分开始发挥其力量。

p2p网上贷款行业的竞争越来越激烈，一些以垂直细分为重点的p2p平台逐渐出现并占据一席之地，其中典型的有大学生分期贷款、汽车贷款、票据融资等领域。

根据数据，2014年大学毕业生人数达到727万，2015年大学毕业生人数预计将达到749万，在校学生近3000万。从趋势来看，未来大学生的数量将稳步增长。大学生对分期贷款的需求很大。面对如此巨大的市场，p2p在线贷款开始抢占这块蛋糕。

据不完全统计，目前有11个大学生网上购物平台。该板块的业务模式和市场前景得到了风险投资机构的认可，其中6家获得了风险投资，融资金额基本在1000万元人民币以上。以有趣的阶段为例，几轮融资在成立后一年内完成，融资金额达数亿美元。

自2014年底以来，a股已经彻底告别了几年的疲劳，上证综指一度突破4500点大关。随着股票市场的兴起，p2p股票配售的热潮已经引爆，包括ppmoney和658金融网在内的20多个p2p平台已经推出了股票配售业务。此外，汽车领域的小额贷款网络和良好的汽车贷款；珠宝业中的珠宝贷款；票据业务的金、银、猫、银票网络都是纵向细分集中培育的网上借贷平台。

跨境合作模式正在逐渐成为一种新趋势，与电影、收藏品、酒类等类型相关的p2p在线借贷产品并不少见。

荣360首席分析师预测，p2p网络借贷行业下一阶段的竞争将更加集中在纵向细分的领先平台和渠道、产品创新能力较强的平台上。

第三，移动终端将成为竞争的主战场。

除了垂直细分，移动已经成为p2p平台的新战场。越来越多的p2p在线借贷平台开始积极部署移动终端。数据显示，截至2014年底，中国移动互联网用户数量超过5.5亿，使用手机的互联网用户比例上升至85%。

在此次评级的116个在线借贷平台中，有84个已经推出了安卓或ios应用，占72.4%。一些平台在建立之初就将主战场定位在移动端，如铜街、吴空财富管理和金蛋财富管理(有趣的阶段)。2014年9月18日，理财启动当天交易金额超过100万，第7天单日交易金额超过1000万，第16天交易金额超过10亿。不应低估移动终端的爆炸威力。

随着智能手机、智能平板电脑等移动设备的普及，各种网上借贷平台纷纷推出移动金融，p2p网上借贷行业也将进入移动互联网时代的竞争。

网上贷款坏账率的上升引起了人们的关注

荣360网上贷款评级报告显示，p2p网上贷款行业整体坏账率呈上升趋势。目前，p2p行业没有行业自律和监管标准，在计算坏账率方面缺乏统一的标准。不同平台的坏账率定义标准和计算方法存在较大差距。就计算公式而言，p2p平台一般采用坏账总额除以贷款总额，但逾期时间的选择标准不同，大多在三个月、六个月、九个月和一年之间。因此，平台设定的逾期时间越长，坏账率越低。

此外，在选择贷款总额分母时，许多平台并不考虑同一会计期间的坏账率，而是以贷款总额为分母，将一定时间(如一个月)内未到期和逾期的金额包含在坏账率的分母中。因此，这也将导致低坏账率。在这种计算方法下，平台会有很大的冲动在短时间内增加贷款规模，从而降低平台的坏账率，这是一种“冲动”的做法，容易导致债权项目审计标准的降低，造成更大的坏账率隐患。

此前，lufax董事长计葵生公开透露，该平台的年化坏账率约为5%~6%，这引发了很多关于p2p不良状况的猜测。根据荣360的研究，一些p2p平台的坏账率已经上升到20%以上，其中有一些平台知名度高，规模大。

此次，荣360发布的《2015年网上贷款评级报告》(二期)公布了116个网上贷款平台的评级结果，其中甲级平台13个，占11.21%；乙类平台41个，占35.34%；有62个丙类平台，占53.45%。积木、优惠网、红菱风险投资、小额贷款网等知名p2p平台的评级结果均有所下降。

迫切需要自律和适度监督

鉴于p2p行业平台时有关闭、老板出走、不良贷款率明显上升的情况，业内专家认为，为了促进p2p行业的持续健康发展，迫切需要行业自律和适度监管。

目前，尽管p2p监管规则尚未出台，但他们已经能够对未来的监管原型有一个大致的预期。普惠金融在p2p平台上的作用、平台信息中介的定位、第三方资金托管、进入门槛将是关注的焦点。

在监管归属方面，2015年初，p2p行业监管机构银监会成立了专门的监管部门——普惠金融部。在监管政策层面，2014年9月，银监会创新监管司司长王艳明确提出了“p2p监管十大原则”，提出p2p不应“摸钱”，而应作为信息中介而非信用中介，并从行业门槛和第三方资金托管方面明确了监管精神。广州、深圳、北京等城市也出台了相应的互联网金融支持政策。

据悉，2015年3月，银监会普惠金融部召开了一次关于p2p监管规则讨论的闭门会议，并就p2p监管文件征求了行业意见，包括门槛限制、杠杆率、基金托管、单笔限额等。会上还报告了3000万元注册资本和10倍杠杆的监管规定。尽管这一消息尚未得到证实，但它已经引起了业内的极大关注。