交投降温 债市维持弱势

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周二，基金继续宽松，短期品种需求强劲，整个ipo期间对14天期品种的需求有所增加。银行间隔夜质押式回购和7天期回购的加权利率基本持平；14天内，品种加权增加11个基点至2.33%，成交量增加。长期基金交易清淡。

清晨，CDB通过招标发行了300亿福娃债券，整体认购倍数较低，其中5 -10年期品种的中标利率高于市场预期。由于本周股市表现良好，加上利率债券的供应压力，预计总发行量将接近2000亿元，债券市场的交易热情将继续降温，债券市场整体仍将疲软。

在现货债券市场，受CDB招标的影响，中长期金融债券收益率有上升趋势。就国债而言，一年期交易收益率大幅下降，从2.17%降至1.95%左右；3年期交易约为2.83%，上涨约4个基点；5年期交易约为3.15%，小幅上涨1个基点；7年期交易约为3.42%，上涨约8个基点；下午，受国债期货跳水影响，10年期国债收益率明显上升，从早盘的3.47%升至3.54%。就金融债券而言，CDB债券的一年期交易量约为2.72%，上涨约4个基点；三年间，交易量从3.47%上升到3.50%，上升趋势约为6bp；5年期交易约为3.78%，上涨约9bp；7年期交易约为4.10%，上涨约6个基点；10年的营业额约为4.06%，上升趋势约为8个基点。此外，非国有债券将在一年内上涨3个基点，三年内上涨5个基点，五年内上涨6个基点，七年内上涨3个基点，十年内上涨约5个基点。

信用债券交易相对清淡，整体收益率上升，中高档长期债券更受关注。中、长期短期收益率为5-10个基点，300万年品种较多，如14英寸高速cp001半个月的成交量约为2.20%，东航15家公司的scp001近半年的成交量约为3.30%，上涨约20个基点；；中间票交易偏弱，aa+及以上品种交易较多。3年期15年的陆红桥mtn001交易为5.10%，5年期铁路交易为4.23%左右，14年期长沙城投mtn001交易不足6年。5.19%；对公司债券的需求集中在高收益品种上。例如，aaa级债券11 HNA 02在6年内的成交量为4.88%，aa+ 14神木债券的成交量为5.90%。

从近期利率债券的竞价结果来看，短期品种更受青睐，中长期利率更高，一级市场疲软带动二级收益率调整，利率债券明显回调，收益率曲线进一步变陡。尽管资本利率和宽松的流动性逐渐见底，但债券市场最近仍面临压力。主要影响因素是股市的快速反弹、供给压力的上升和经济稳定预期的增强，导致市场对其债券市场的实力犹豫不决。如果没有经济基本面和政策的进一步支持，短期内债券市场将继续承受压力。