央行公开市场操作续停

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周二，银行间市场的资金依然宽松，资金整体利率波动不大。在这种背景下，央行的公开市场操作继续保持“沉默”。

截至周二，央行已连续11次暂停常规公开市场操作。市场人士指出，现阶段流动性持续充裕，央行通过公开市场操作继续释放流动性的必要性降低，重启回购操作提取资金不符合当前货币政策取向，暂停操作是一种妥协。

当日银行间质押式回购市场(存款机构市场)各期利率基本保持稳定，短期隔夜和7天利率停止下降，加权利率分别收于1.03%和1.93%，与前一天利率持平。14天和长期品种混合，波动很小。例如，一个月期回购加权利率收于2.30%，上涨约3个基点。

根据市场消息，去年企业所得税的集中缴纳在5月份继续进行。此外，接近月底，第一批IPO将于6月份推出，短期内市场对资金的需求相对较强。虽然大银行和股份制银行保持了融资热情，但前期资金供过于求的局面已发生明显变化，流动性趋于收敛，资金利率偏弱。

根据前述市场参与者的说法，在宽松的货币政策环境下，流动性风险总体较小，但我们也要注意ipo步伐的加快，IPO规模持续上升，这加大了对机构短期流动性管理的考验。然而，年中有许多季节性干扰因素，地方债务供应已经开始大量释放。因此，我们应该警惕未来流动性的潜在波动风险。如果未来流动性波动加剧，预计央行将重启流动性操作。