市场情绪亢奋 保证金上周净流入5652亿元

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随着国内外资金的不断涌入，a股本周在成交量和价格上继续上涨。在基金的大力支持和投资者的兴奋推动下，上证综指几乎达到了5000点。分析师认为，资本进入市场和赚钱的效果正在形成一个积极的相互激励。目前，市场很兴奋，打破“牛市”趋势的因素并没有出现，但我们应该注意短期冲击风险。

大量数据显示，繁荣的市场和资本流入之间存在明显的正周期。

根据保险资金的最新数据，上周(5月18-22日)证券保证金净流入为5652亿元，5月前三周累计证券保证金净流入为1.05万亿元。3月30日至4月30日，保证金累计净流入8888亿元。今年以来，平均每日保证金余额从1.16万亿元增加到2.43万亿元。分析师指出，原定每月发行一次新股的频率，本月改为两次。上周，20只新股被集中购买，导致大量新资金流入。

海通证券首席策略师荀玉根(报价600837，咨询)认为，在牛市逻辑没有被破坏的前提下，资本进入市场的趋势有望继续。数据显示，代表散户和杠杆基金的银行-证券转移和融资余额都在迅速上升。

上周，这两个城市新增a股账户数量结束了连续三周的下降，环比增长10.08%，新增投资者896，600人，环比增长12.5%。投资活动也大幅增加，参与交易a股的投资者人数占已开立a股账户投资者人数的34.88%，明显高于此前的32.74%。上周两市融资余额超过2万亿元，仅用100个交易日就实现了万亿美元的规模增长。

主流券商认为，在资产配置转向股市、利率下降的周期下，牛市模式保持不变。然而，当上证综指逼近5000点整数关口，短期投资者非常兴奋时，我们也应该注意短期波动的风险。

根据深湾投资者情绪跟踪系统，深湾投资者情绪指数(精选+全样本)自2012年以来处于绝对高位。沈万红源(报价000166，咨询)暗示，短期投资者情绪已经极度兴奋。虽然中长期牛市逻辑没有改变，但短期情绪量化的结果需要关注，上证综指5000点附近可能会出现一些震荡。