国资划转社保基金总体方案待明确

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在养老问题趋于严峻的现实形势下，应加快国有资本配置社会保障资金的步伐，并辅之以多方面的配套政策和机制。

“转移部分国有资本充实社会保障基金”是近年来社会各界的热门话题。据悉，国有资产转让总体规划仍在研究论证过程中。专家建议加快国有资本向社会保障基金转移的步伐，从多方面补充配套政策和机制，在方案设计中兼顾国有企业发展和资金转移的可持续性。同时，国有资本有必要充实社会保障基金，兼顾国有资本监管、国有企业改革、社会保障改革等诸多方面。在后续工作中，有必要配合适当的投资和管理，进一步明确相关制度。

支付压力日益突出

中国正迅速进入老龄化社会。根据中国老龄发展基金会的报告，到2020年，老年人口将达到2.48亿，老龄化水平将达到17.17%。据估计，到2050年，60岁以上老年人的比例将达到31%。随之而来的养老金支付压力正在迅速增加。一些专家表示，中国将在2030年左右迎来养老金支付高峰。

为了应对养老金支付的巨大压力，一方面要尽快出台养老金投资运营方案，另一方面要不断拓宽养老金资金来源。党的十八届三中全会明确提出，要转移部分国有资本充实社会保障基金。今后，要加大国有资本配置，促进社保基金保值增值。

人力资源和社会保障部发言人李忠最近表示，在SASAC、人力资源和社会保障部、社保基金理事会和中国证监会的参与下，财政部正在牵头将国有资产转移到国家社保基金。有关部门成立了专门工作组和工作机制，正在进行深入研究和论证，并在此基础上提出总体规划。国家社会保障基金建立初期，主要资金来源是中央财政拨款、国有股减持和转让、彩票公益金和投资收益。随着国有企业重组即将结束，国有股减持和转让的渠道正在枯竭，社保基金需要拓展新的融资渠道。

财政部部长楼继伟日前在清华大学的一次演讲中表示，社会保险制度必须改革，并建议将部分国有资本转移到国家社会保障基金中进行补充，以便及时降低社会保险费率。在2015年两会期间，全国社会保障基金委员会主任谢建议，相关部门应尽快研究改革方案，重点推进“转移部分国有资本充实社会保障基金”工作，这是应对人口老龄化的迫切需要。

有专家建议，在养老问题趋于严峻的现实情况下，应加快国有资本配置社会保障资金的步伐，辅之以多方面的配套政策和机制。在制度设计上，国有企业应适度加大对社保基金的扶持力度，包括完善上市企业国有股减持和转让政策，调整中央企业上缴社保基金理事会的利润比例，将部分国有控股中央企业划入社保基金理事会。此外，国有企业分红制度亟待完善。今后，我们还应该探索一些国有上市企业的利润分配，以充实社会保障基金。

分析人士认为，在设计相关方案时，既要考虑国有企业的发展，又要考虑资金配置的可持续性，以确保社保基金能够建立稳定的融资渠道，避免政策大幅波动。同时，我们可以考虑借鉴国际经验，将国家重要资源的部分收入或国家宏观调控的一次性收入分配给国家社会保障基金理事会。此外，我们还可以考虑将部分委托投资和特定资产运营的收益进行分配。例如，通过发行面向国家社会保障的政府债券，收取的费用或印花税将用于扩大国家社会保障基金理事会管理的资产，或者我们可以探索振兴中央国库中的一些闲置资金，并将这些头寸的投资收益分配给国家社会保障基金理事会。

投资管理需要解决

社保基金的投资管理也引起了社会的广泛关注。一些专家认为，国有资本的配置可以在一定程度上填补社保基金的空筹资空间，但如果在后续的投资和运作中没有适当的合作，填补效果并不理想。建议成立专门机构进行相应的投资、管理和运营，投资收益可转交给社保基金理事会，市场化运作可以更好地解决保值增值和分红等相关问题。

据业内人士介绍，在制度设计中，一方面可以选择一些收入相对稳定的国有企业，将其部分产权划入社保基金，社保基金可以根据社保基金持有的产权通过年度分红不断获得收入。另一方面，我们也可以考虑用股息收入替代国有股，并将其交给社保基金来选择自己的投资方式，以方便社保基金的评估。由于社保基金积累了直接投资的经验，这样的设计可以使其获得空空间，进行资产组合的合理配置和优化。

分析人士指出，用国有资本充实社会保障基金涉及诸多方面，如国有资本监管、国有企业改革、社会保障改革等。必须注意推进和协调的速度。如果能够将一部分产能过剩或竞争力弱的国有资本配置到社保基金中，就可以达到市场发现价值并合理配置的目的，这将有助于在不影响股票市场的情况下，减少过剩产能，盘活国有资本。但是，在国有资本向社会保障基金转移后，有必要对相应的投资权限和投资领域进行限制，以最大限度地减少政策实施的阻力。

山东省在这方面做了尝试。今年3月，地方政府明确了深化国有企业改革的路线图和时间表，并提出将30%的国有资本转移到全省400多家国有企业，以充实省级社会保障基金。相关负责人表示，30%的省级国有资本转移将惠及山东人民。同时，省级SASAC和社保基金理事会作为投资者，对省级国有资本进行管理，形成多元化的股权格局，这将促进省级企业建立和完善现代企业制度和公司治理结构。根据改革方案，山东省计划启动国有资本投资运营公司试点，并初步确定卢鑫集团和省级国有投资控股公司，作为首批试点项目转化为投资运营公司。