“ 融佳恋”正式告吹 郭英成再寻白武士?

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经过近四个月的谈判，融创与凯撒的“恋情”正式告吹。

融创中国(01918.hk)昨日(5月28日)宣布，该公司决定终止收购凯撒的股权，因为一些先决条件没有得到满足。融创的两笔预付款连同利息将由凯撒的大股东分两个阶段返还。

要约收购案已经结束，但《国家商报》记者了解到，围绕凯撒的一系列悬念尚未解决。对凯撒在上海的四个项目的收购尚未结束。他们最终能在融创上投资吗？凯撒会自己东山再起，还是会继续寻找下一个白人战士？

第一笔付款今天退还给了融创

根据融创发布的公告，公司于5月26日与凯撒等招标收购方签署了终止协议，双方于今年1月30日签署了25.29亿股凯撒股份的售股协议。

根据协议，融创以45.52亿港元的总价格从大股东郭家族手中收购了其49.25%的股份，并对该公司进行了要约收购。然而，融创在收购条款中为股权交付设定了五个先决条件，包括债务违约已获债权人批准或豁免，以及所有现有争议需要通过和解和其他方式解决。

融创表示，由于到目前为止许多前提条件尚未满足，双方认为这些前提条件无法在7月31日的投标报价期内满足，经过详细评估，双方决定提前两个月终止收购。

根据上述终止协议，凯撒必须将预付款返还融创，双方不得向对方索赔。据了解，融创已支付第一笔预付款23.25亿港元，也是迄今为止的第二笔预付款。接下来，凯撒将分两期退还融创，第一期11.625亿港元将于今日(5月29日)退还，第二期的最后期限将在今年12月28日之前。在第三方机构中质押的凯撒股票也将分两期启封。

寻找下一个白人战士？

尽管融创中国董事长孙宏斌毫不怀疑自己赢得凯撒的决心，但收购计划的失败一直是一个预兆。

根据融创与凯撒签署的收购协议，凯撒必须与国内外债权人达成重组协议，该协议必须得到香港交易所和中国证监会的批准。但根据融创3月初提出的第一轮债务重组计划，公司要求将5张离岸高级票据的还款期限延长5年，并大幅降息，引起了大量海外债权人的不满，导致第一轮海外债务重组搁浅。

随着孙宏斌4月中旬带着40多个融创团队离开凯撒总部，甚至有传言称凯撒董事长郭英成向证监会举报了融创在收购过程中的违规行为，双方关系正式破裂。

一位未透露姓名的房地产高管告诉《国家商报》，孙宏斌在收购计划中过于心急。一方面，融创缺乏考虑各方利益的计划；另一方面，融创对凯撒的实际情况没有清楚的了解，导致债务重组谈判陷入僵局。但无论如何，与其陷入谈判，不如出去寻找其他M&A的机会，这对融创来说未必是件坏事。

尽管投标报价终止，融创对凯撒在上海的四个项目的收购仍未结束。根据双方签署的协议，融创将以23.75亿元人民币的价格收购凯撒在贾蓉湾、万青、万英和万程的四个项目。由于部分项目仍存在债权纠纷，交易尚未完成。

对于还没有走出困境的凯撒来说，在《贾蓉之恋》结束后，是自己东山再起，还是寻找下一个白衣战士，无疑是值得关注的。

新城控股高级副总裁欧阳杰对记者表示，融创退出后，预计不会出现新的“白衣战士”。由于凯撒的资产规模庞大，很难完全盘活。预计郭英成将仔细清理其资产并分别对待:一方面，出售未来仍需投入大量资金的项目，以减轻债务压力；另一方面，我们应该将精力和资源集中在接近销售状态的高质量项目上，以实现尽快收回资金的目标。