4000点关口机构如此应对：高仓位+防守型配置

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当上证指数挑战4000点时，出现了巨大的冲击。投资者面临着尴尬的局面，他们害怕踩着空上涨，又跌回来。在此关键时刻，一些受访机构人士表示，在中长期牛市环境下，短期冲击不可避免，头寸、配置和时机已进入关键时刻。目前，主要的应对策略是进攻位置加防守配置。

“进攻位置，防守配置。这是应对当前市场的主要策略，也是由市场时间和当前环境决定的。”一位深圳券商投资者表示，进攻位置主要是为了在此时保持相对较高的位置，以确保如果市场继续上涨到4000点以上，它可能会加速并有更好的位置跟上市场。；防御性配置，主要考虑当前的市场地位和市场环境，在市场融资杠杆大幅上行的过程中，不可避免地会出现大幅波动，部分股票已经积累了较大涨幅，因此配置主要集中在低价值的银行、金融和房地产。

该券商投资者表示，这一整体策略的优势在于，当指数上涨时，它可以享受收益，但同时它可以更好地控制回撤风险。另一位私募股权投资主管表示:“目前，银行、证券公司和基础设施等估值较低的行业主要被配置。在中长期资本不断进入市场的情况下，低价值蓝筹股始终是全年的主要配置选择。然而，对于重视绝对回报的私募股权产品，小回调是关键要求。因此，目前主要部署房地产、消费和汽车等防御性行业。创业板股票主要是精选出来的，仓位相对较小。”

从市场情况来看，成交量稳稳超过万亿元，牛市进程尚未结束。但是，需要注意的是，创业板的估值已经达到了一个相对较高的水平，这个高水平很可能会有很大的波动。此外，基金的短期波动将在未来新一轮新股认购中反映在市场上。上述私募股权投资主管表示，因此，它主要是防御性配置，适当的攻击。

从目前银行基本面估值偏低的情况来看，2014年第四季度上市银行整体不良率进一步上升，但银行间存在差异，大银行不良率增幅略高于预期。一些银行业分析师指出，自2015年以来，银行不良余额和不良率仍在加速上升，但地方政府债券互换和新抵押贷款政策的实施将缓解市场对银行资产质量的担忧。预计一些银行最早将在2015年下半年率先转向。经济底部预期正在形成，货币政策将引导实际利率在4月份继续下降。在银行的年报和季报公布后，空的数据是真实的，银行的资产质量压力是不可伪造的，而高额的分红会带来吸引力，因此预计估值可以提高到以前估值的高点。

同时，创业板的市盈率为90倍，其中包含长期收益率的下降。从第一季度的数据来看，创业板在2015年第一季度的增长率约为30%，相比之下，2014年第四季度。将会有显著的下降；因此，随着4月份季度报告的披露，创业板市场退出的风险更大，过度配置的风险明显。