李小加呼吁亢奋市况中保持冷静

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香港交易所主席李小嘉9日晚发表博客，呼吁投资者在激动人心的市场环境中保持冷静和谨慎。

他指出，沪港通开通了内地与香港市场的互联互通，也带来了倡导价值投资理念的国际机构投资者与以散户为主的内地投资者之间的“历史性交汇”。这一历史性的交汇必将引发许多“化学效应”，为中国资本市场的发展开创一个新时代。在这样一个新时代，机遇是无穷无尽的，但风险总是存在的。

面对激动人心的市场状况，李小嘉昨日收盘后指出，没有必要急于投资港股，更不用说参与其中了。有价值的股票总能找到，但是急于求成往往会增加风险。

“对于许多内地散户投资者来说，沪港通是他们投资海外的第一步，因此他们自然需要更加谨慎。投资就像游泳。如果你不下水，你永远也学不会游泳，但是初学者第一次下水时经常会被水呛到。因此，投资者必须做更多的功课，做出谨慎的决定，避免跟风。”

对于香港投资者，李小嘉也建议他们思考新形势带来的挑战。「新加入的内地投资者为市场带来活力和前所未有的交易机会。与此同时，双方投资理念和风险意识的差异也给香港投资者(尤其是散户投资者)带来了新的挑战和风险。”

对于沪港通配额供不应求的情况，李小嘉表示，沪港通在南北两个方向都有总配额和每日配额，其主要目的是保证开通初期的顺利运营。监管当局一直在密切关注市场发展，并将在适当的时候考虑扩张。

李小嘉对沪港通的拓展很有信心，因为沪港通的资金进出规模非常有限，沪港通的结算和交割都是封闭的，监管机构可以全面监控风险。所有交易都在交易所和清算公司的系统中进行，并有清晰的记录。在这种制度安排下，资金不会乱进乱出，买卖a股或港股的资金在卖出后会沿着原路返回主市场。

这种封闭透明的制度设计，确保沪港通能够在两地监管机构严密监管和审慎控制风险的前提下，进行巨额跨境交易。

截至9日，香港沪港通仅使用了584亿元人民币，即23%。沪港通的总金额仅为1157亿元人民币，约占39%。

李小嘉强调，沪港通的初衷不是为你提供一个快速致富的机会，而是帮助中国早日实现国家财富的多元化国际配置，为你提供一个长期保持和增加财富价值的渠道。作为市场运营商和监管者，不断上升的交易量意味着更大的责任。交易所会继续尽力确保系统的稳定和可靠，并会时刻密切监察市场，在有需要时采取适当的风险管理措施，以维持市场的有序运作。