左阿里右腾讯 金证股份股价两年半涨25倍

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阿里中枪前，腾讯中枪后，与郑锦股份在短时间内完成了“神话”。

两年前，郑锦承诺在三到五年内将其市值从20亿元人民币提高到100亿元人民币。这被认为是一个不容易做到的“神话”；两年后，其市值膨胀至370亿元。

股市的上涨造就了这种“神话”:一方面，牛市已经到来，下游客户的经纪人有很高的购买热情；另一方面，借助互联网金融的概念，郑锦股票的股价在两年半的时间里上涨了25倍。

它被追捧并不出人意料:首先，它参与了阿里巴巴“宝月”的开发，后来又与腾讯合作组建了一个qq在线平台。

作为一家高度依赖股票市场的公司，牛市已经到来，郑锦的股票每天都要走上数千英里；如果牛市变成熊市，会是什么样的命运？

牛市实现市值神话

在过去两年半的时间里，郑锦股价上涨了25倍，在“最佳股票”中排名第三。

截至4月9日，郑锦股价收于139元。回到2012年12月4日，它仍处于“白菜价格”状态——股价仍低于6元。

如今，“气体渗透长虹”的趋势，对几年前的郑锦股票投资者来说是难以想象的。纵观2012年之前的股票信息，投资者对郑锦股票的抱怨更多。当时，一些投资者甚至抱怨长期低价金券股票，“还不如退出市场。”

三年后，股价飙升至100多元，这已不再是“无侠梦”。如今，这家拥有2138名员工的公司市值已超过370亿元。

2013年初，当郑锦股份有限公司董事长赵建提出“100亿市值”的目标时，郑锦股份有限公司的总市值还不到20亿元。后来，赵建在一个场合回忆说，当公司提出100亿市场价值的目标时，“很多人以为是神话。”

2014年1月，赵建曾为“市值100亿元”设定了三到五年的奋斗期。当时，郑锦的股价是15.65元。以公司总股本2.66亿股计算，郑锦股票的市值不到42亿元。

回顾股价走势，去年9月郑锦股价达到37元时，市值达到100亿元。也就是说，公司原来设定的三至五年内可以实现的目标在九个月内就实现了。

市值从100亿元到200亿元不等，郑锦股票用了9个月；从100亿元到200亿元，时间已经缩短到5个月；不到两个月，市值就从200亿元攀升至300亿元。

“市值神话”的出现，有赖于赶上“猪在风中能飞”的牛市。除了市值飙升之外，始于经纪软件业务的郑锦股票的表现也受到了本轮牛市的推动。

今年3月30日，郑锦股份有限公司发布了去年的年度报告。在董事会报告的开头，郑锦股票谈到了牛市。“2014年，国内资本市场继续活跃，市场交易规模大幅扩大，带动投资者增长。”

牛市使其下游客户，如证券公司和基金，“不断提高其盈利能力。”据机构统计，去年郑锦股票有2个经纪客户和5个基金客户。

根据年报，2014年，郑锦实现营业收入23.68亿元，实现利润1.53亿元，同比分别增长16.56%和40.42%，相应的每股收益为0.58元。

2013年，郑锦股票的每股收益为0.27元。这意味着，随着每股收益翻一番，郑锦的股票价格上涨了20多倍，市值增加了300多亿元。

阿里和腾讯相继攀升

早在几年前，当主营业务不景气的时候，郑锦股份就曾经出击并进入了汽车电子和it服务外包等多个领域。

多元化战略后来被评价为“失败”，它“造成了公司资源的分散和发展方向的丧失”，并“成为一种负担”。

2013年，郑锦股份抓住了“互联网金融繁荣”的机遇。“当互联网金融兴起时，公司敏锐地意识到互联网金融对下游金融业的影响，并提前进行了规划。”

两年多之后，互联网金融的概念为其飙升的股价插上了翅膀。在市场上更令人向往的是，在互联网金融领域，郑锦股票占据了阿里和腾讯的大腿。

2013年6月，阿里巴巴宣布推出余额宝。这种被认为颠覆传统金融的产品在推出之初就引起了巨大的轰动。郑锦股份参与余额宝的建设，为余额宝定制直销系统。

2014年6月底，郑锦与腾讯签署了合作协议。根据协议，郑锦有限公司将根据金融行业客户的需求，开展定制营销qq的R&D及市场开发。

平安证券分析了两家公司的合作模式，称郑锦股份扮演了qq证券金融平台的总承包商角色——先向证券公司等下游客户收费，然后与qq平台共享。随后，平安证券还表示，郑锦和腾讯的持股比例达到了50-50。

许多机构高度评价了这种合作。有机构人士评论称，此次合作是郑锦有限公司“商业模式上的一大创新”，“使郑锦、腾讯和券商三方实现了双赢”。

从今年1月到3月，郑锦股份有限公司和腾讯公司的合作对此次发布非常有利。首先，1月底，据报道，郑锦有限公司开发的qq和微信账户即将推出；后来，在3月中旬，微信报告称，它正在测试自己选择的股票功能。

与阿里和腾讯的两次合作成为郑锦股价爆炸的关键节点。2013年6月，参与余额宝建设的消息发布后，股价在三个交易日内两次上涨。那周股价上涨了近40%。

今年1月30日，郑锦股票的价格仍然是67.55元。两个月后，它突破了150元。在这一波飙升的市场中，与腾讯合作的两个好消息是不可或缺的。

例如，3月中旬，在微信内部测试中自选股功能的消息传出后，郑锦股票涨了两个涨停，一举完成了向100元股的飞跃。

去年7月，由于与阿里和腾讯的密切关系，一度有人猜测郑锦的股票会下跌到一边。"不要站在阿里和腾讯的竞争中."该公司公开声明，它将不属于某个互联网巨头阵营。

与腾讯的合作尚未产生效益

随着互联网金融的发展，郑锦股票也进入了与“智慧”和“信息化”概念相关的领域。这些都是当时流行的概念。

2014年7月，郑锦有限公司投资1700万元成立智能停车运营公司。根据该公司的声明，此举旨在瞄准“智慧城市”的发展方向。

四个月后，郑锦宣布将投资1000万元人民币在广州嘉士达软件，持有10%的股份。随着“西南铁路旅游火车票采购业务平台”的发展，后者关注的是铁路信息化的概念。

去年的年报显示，上述两项投资对公司业绩的贡献并不大。以嘉实达软件为例，年报显示，2014年嘉实达实现净利润425.2万元。

根据投资公告，2013年嘉实达净利润为1057万元；原股东承诺嘉实达2014年扣除非经常性损益后的净利润不低于800万元。

也就是说，在被郑锦股份持有后，嘉实达的业绩发生了变化，其业绩承诺没有兑现。

在余额宝与阿里巴巴和基金合作之前，股票被认为是“象征意义大于实际意义”。

在2013年年报中，郑锦有限公司花了大量时间解释其在平衡财富中的作用。根据2013年7月的公告，有限公司参与了余额宝二期系统扩建项目，合同总价值在300万至500万之间，“对业绩无重大影响”。

在2014年年报中，外界最关心的与腾讯合作的话题很少被提及。“腾讯”这个词在年报中只出现过一次。截至去年年底，与腾讯的合作并未带来收入。

根据许多研究报告，经纪人对这种合作的潜力和未来有相当大的期望。一些券商表示，随着微信和qq证券交易平台的推出，郑锦股票将“充分享受牛市盛宴”。

在牛市盛宴中，郑锦股票的股价和市值“一路飙升”。尽管许多券商对未来持乐观态度，但他们也列出了公司在未来发展中可能面临的风险，其中之一就是“证券行业持续低迷的风险”。

回顾郑锦股份有限公司过去几年的业绩，其业绩与证券市场的繁荣息息相关。例如，在2007年的牛市中，扣除郑锦股票后的净利润增长了19.78%；2009年股市暴跌时，郑锦股票的净利润下降了27.77%。

这一次，在搭上“互联网金融”快车后，郑锦股票能摆脱牛市和熊市轮回的命运吗？

□新京报记者尹聪北京报道