A股持续上涨 B股指数延续中线向上趋势

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从历史上看，牛市将消除所有的价值萧条。近年来，随着资本市场的发展和开放程度的不断提高，b股市场中融资、价值发现和资源配置的功能和地位逐渐弱化，导致b股相对于a股大幅折价。据统计，随着a股的不断上涨，a股和b股的价差越来越大。半年前，b股与a股的平均价格比为2.04，现在已达到2.38。上周，基金开始大规模进入b股估值低迷期。上海和深圳股市的b股指数继续创下近四年来的新高和历史新高。4月10日，b股集体大幅上涨。截至收盘，b股指数报346.87点，上涨9.06%。所有未停牌的87只股票都有每日涨停限制。

b股本身可以被视为a股的一个小影子市场。由于本轮的市场格局没有改变，预计此后将继续创新高。就中期市场而言，我们认为，深证b股指数在突破之前1140点的阻力位后，开始了新一轮的震荡，而上证b股指数有望向2011年330点的高点迈进。与a股相比，b股指数今年上涨约15%，明显落后于a股沪深300指数25%的涨幅，也落后于创业板指数近70%的涨幅。从后续效应来看，b股有可能在之后大幅跟进。

当然，一些投资者会担心，在如此强劲的涨势下，b股是否会出现大幅调整。这种担心显然暂时没有必要。由于a股上涨速度超出预期，它对b股的影响体现在两个方面:第一，b股规模小，可能形成先发效应，在a股之前创下年度、跨年度甚至历史新高。这在深B指上尤其明显；其次，由于b股的投资者相对较少，机构也较少，它们往往反映后续效应，而a股的涨跌有助于完成中央定价，所以中线趋势非常明显。

当然，市场可能在短期内波动，也可能涨跌互现。上海b股指数近期将面临2011年330点的阻力位，这可能是由短期调整的技术因素驱动的。因此，建议中线投资者主要持仓，而短期投资者可以考虑在上海b股330.1点波段操作