华润双鹤拟37亿元收购华润赛科

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华润双河(报价600062，咨询)4月19日晚宣布，计划以非公开发行股票和支付现金的方式，以37.01亿元的交易价格收购北药集团持有的华润赛科100%的股权。该公司股票于4月20日恢复交易。

华润双河收购华润赛科，开启了华润双河作为化工业务平台的整合进程。分析师认为，这可能意味着华润集团医药行业的整合大幕重新拉开。

作为化工平台的华润双河

其中，85%的交易对价以股份支付，15%以现金支付。该公司计划以每股19.69元的价格发行1.6亿股股票，现金支付5.55亿元。

华润赛科及其子公司主要从事化学处方药的研发、生产和销售，主要治疗领域为心血管疾病和泌尿系统疾病。华润赛科有三大业务:自产制剂、原材料和医药业务。2012年至2014年，华润赛科净利润分别为1.67亿元、1.82亿元和1.96亿元，2013年和2014年净利润增长率分别为8.28%和7.75%，净利润增长保持稳定。

华润双河主要生产心脑血管产品、输液产品、内分泌产品和儿科产品。重组后，双方可以进一步拓展产品领域，扩大心脑血管产品的适用人群，为华润双河带来新的空增长空间。同时，还可以增加华润双河在泌尿系统和眼科药物系统的产品储备，增强华润医药集团药物平台业务的协同效应，优化品种组合。

该公司表示，收购华润赛科后，华润双河可以整合为华润医药集团旗下的化学处方药业务平台。CRRC双河可以充分利用CRRC独立的R&D能力，丰富产品线，改善品种结构。

目前，华润医药集团旗下的化学药品和处方药的医药业务是独立分散的，所有权结构复杂，产业资源无法有效整合。此次重组完成后，集团的化学制药业务将集中在一个统一的平台上，这也将有助于制药业务和集团的商业流通业务实现价值链整合。

资产整合有望重启

去年4月，华润三九(报价000999，咨询)和华润双河同时宣布停牌，称控股股东华润医药集团有限公司正计划进行重大资产重组。然而，受华润集团高管调查的影响，两家公司决定终止重大资产重组计划。

在a股市场，华润集团的战略业务部门主要集中在医药行业。华润集团拥有三家上市公司，即华润双河、华润三九和东阿阿胶(报价00423，咨询)。据资料显示，除上述三家公司外，华润医药还拥有华润医药商业集团有限公司、赛科药业、紫竹药业、安徽华源药业有限公司、华润置地黄(报价600436，咨询)医药有限公司等企业。

华润医药的销售规模仅次于国药集团，是华润集团第二大产业。目前，公司正开始理顺三大平台，优化资产配置。自2011年底华润北方药业和华润医药集团成立以来，华润医药股份有限公司上市公司的定位逐渐清晰。华润三九是场外交易和中药的整合平台，华润双河是化学药品平台，东阿阿胶是保健品平台，华润医药是商业平台。此外，主要经营医疗器械的华润万东(报价600055，咨询)已被民营企业于越医疗(报价002223，咨询)的大股东收购。

据分析，华润双河收购华润赛科将启动以华润双河为化工业务平台的整合进程。这可能意味着华润集团医药行业的整合已经重启。