IMF份额改革启动“B计划”

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为期三天的国际货币基金组织和世界银行春季年会于当地时间19日在华盛顿闭幕。本次会议涉及的两大国际货币基金组织改革问题与中国密切相关:一是2010年实施国际货币基金组织份额和治理改革；第二，审查特别提款权货币篮子。北京时间4月20日上午，据报道，国际货币基金组织副总裁朱民透露，国际货币基金组织的股权分置改革已经启动“B计划”，并得到了联大的批准。他还表示，国际货币基金组织正在对人民币进行评估，评估分为两个方面:包括特别提款权标准和中国的金融改革政策。初步报告将于7月形成，并在年底前审查。

“B计划”在去年春天的年会上提到，很难绕开美国。”本报专家组成员、对外经济贸易大学校长助理丁志杰4月20日接受记者采访时表示，该计划是一个过渡性计划，而不是替代性计划，其目的是敦促美国在当年履行承诺。关于将人民币纳入特别提款权，他认为人民币符合贸易标准，而自由使用标准是指在世界范围内的广泛使用，这是一个程度问题，而不是性质问题。要求资本项目有一定程度的开放是不全面的。从实际情况来看，人民币的使用程度与自由使用是一致的。

B计划不是过渡计划的替代方案

在春季年会期间，还举行了20国集团财长和央行行长会议以及国际货币基金组织第31届国际货币和金融委员会(imfc)会议。记者注意到，两次会议都对2010年imf份额和治理改革一再拖延深感失望，重申尽快实施改革计划是“当务之急”，并敦促美国尽快批准该计划。同时，呼吁国际货币基金组织执行董事会尽快推进过渡计划，以尽可能实现各方在第14次股份总检查中商定的股份转让范围。

在两次会议上，中国人民银行行长周小川表示，2010年imf改革计划应全面实施，各种可能的过渡计划应积极考虑和讨论。他强调，过渡计划不是一个替代方案，国际货币基金组织成员仍然希望2010年的份额和治理改革计划将最终得到坚决和充分的执行。墨西哥中央银行行长奥古斯丁？卡斯滕斯认为，转型计划将增加快速增长的大型新兴经济体的份额，并获得更多认可，但与2010年全面实施改革计划相比，它仍是“次优”选择。

关于方案B，朱民表示，在2010年股权分置改革计划无法全面实施的情况下，国际货币基金组织将考虑从发达国家转移一部分股权或增加一部分股权给新兴经济体，使新兴经济体的股权最大限度地达到股权分置改革计划要求的水平。“B计划表明，即使面临反对，各国也在积极努力推动实施imf份额改革。”中国银行国际金融研究所副所长宗亮(601988)告诉记者，该计划的总体思路是寻找一个过渡方案，不需要美国国会批准。

由于国际货币基金组织没有详细披露B计划的内容，目前有很多猜测。例如，改革国际货币基金组织的投票机制，将85%的限额降低到80%甚至更低，已经导致美国失去了否决权；实行项目制，让投资最多的国家在单个项目上有更多的决策权；它还可能直接改变各国在imf的份额和投票权的计算方法。丁志杰认为，上述方案不太可能绕过美国。然而，据报道，巴西建议，2010年国际货币基金组织的改革应该分为两部分:份额改革和治理改革。如果仅仅将股权调整视为一项改革，它只需要70%以上的投票权就能生效。目前，这一条件已经满足。

为反映新兴市场和发展中国家在全球经济中的比重不断上升，基金组织董事会于2010年通过了一项份额和治理改革计划。根据该计划，国际货币基金组织的份额将从2008年的2385亿欧元翻一番，达到4770亿欧元的特别提款权，其中约6%的份额将转移到充满活力的新兴市场和代表性不足的发展中国家。改革完成后，中国的份额将从目前的3.72%上升到6.39%，成为第三大份额国。然而，改革的实施需要85%的总投票权，而拥有16.75%投票权的美国实际上拥有一票否决权。迄今为止，美国国会尚未批准改革计划，这使得改革无法生效。共和党的反对是主要的阻力。他们认为，改革将增加美国的财政负担，削弱美国在国际货币基金组织中的影响。

评估人民币纳入特别提款权分为两个方面

周小川在年会上表示，人民币加入sdr的技术评估才刚刚开始。朱民介绍说，国际货币基金组织对人民币的评估可以分为两个方面:一是人民币加入特别提款权的两个标准，二是中国资本账户开放等金融改革政策。记者注意到，国际货币基金组织总裁拉加德上周表达了对人民币纳入特别提款权的积极态度，肯定了中国在金融改革方面所做的努力。周小川表示，随着人民币国际化进程的推进以及中国自身在贸易、投资和金融市场活动中的需求，中国政府今年将加快改革步伐，推动人民币资本项目可兑换的实现。

“加入sdr的第一个标准是贸易标准。这一标准已经达到，中国是世界第二大经济体。”根据丁志杰的分析，从实际情况来看，人民币的使用程度也达到了自由使用的第二个标准。彭博社经济学家韩德森写道，人民币的可获得性大大提高:30多家央行已将人民币纳入其外汇储备货币；中国也扩大了人民币交易的浮动范围，在岸人民币估值上升。为了满足国际货币基金组织关于特别提款权货币是“可自由使用的”货币的要求，人民币不需要完全自由兑换。根据国际货币基金组织协定第30条，人民币只需满足“事实上广泛用于国际交易支付”和“在主要外汇市场广泛交易”的条件。

宗亮说，要注意人民币的特殊性。事实上，人民币在发展实体经济和维护国际金融稳定方面也做了一些探索。不可兑换不仅仅是一个简单的缺陷，还应该特别对待。如果将特殊和重要的人民币纳入特别提款权，将为国际货币基金组织的改革和发展注入活力，增强特别提款权的代表性。记者注意到，免费使用标准的评估并没有规定具体的时限，这意味着从现在到年底人民币跨境使用取得的新进展仍将是评估的依据。朱民表示，今年资本账户的开放将进一步提高人民币的可获得性，这些都是imf应该考虑的因素。

关于人民币纳入特别提款权可能遇到的障碍，丁志杰认为，中国不披露外汇储备的货币结构是一个错综复杂的问题，但美国的态度等非经济因素是最重要的。“将人民币纳入sdr很重要，但没有必要为纳入SDR做出特别让步。”他补充道。宗亮说，每个国家都应该顺应潮流，发挥积极的能量。如果美国继续反对，其他国家将无法继续与美国合作。从全球双赢的角度来看，亚洲基础设施投资银行是一个非常重要的例子。