看多情绪高涨 中证500期指基差强势回归

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“几喜几忧。那些在周一抄进中国南车(报价601766，咨询)并清空小盘股的朋友们哭了。”这个来自朋友圈的消息无疑是周二股市特征的最生动写照。

截至昨日收盘，上证综指收于4293.62点，涨幅1.82%，成交量为8624亿元；深圳成份股指数收于14439.0点，增长4.09%，成交量为5751亿元；创业板收盘2566.09点，涨幅5.82%，成交额499.93亿元；中小板收于8532.52点，上涨3.88%，成交额683.71亿元。

在期货市场上，代表中小盘股走势的沪深500股指期货主合约ic1505，以6.81%的惊人涨幅驱散了周一的“阴霾”，当前升水也有力地拉回了看涨格局。

市场氛围太浓了

东海期货指数研究员张卓基指出，周二中小板和创业板的强势可以从个股列表中看出:在中国南北车中获利颇丰的主力资本在周一尾盘进入创业板张趋科技的“老龙头”(报价300315，咨询)，并在周二早盘继续以大单封杀涨停。

昨日，在市场“转正”的过程中，代表中小股走势的沪深500基差的变化相当明显。对许多投资者来说，该指数不仅指导着市场前景，还包含着套利的奥秘。

Melya期货指数研究员王在周二描述了CSI 500当前基差的变化过程:CSI 500基差昨日强势回归，期货价格当天继续追上现货指数，收盘时追上，收盘时继续拉高，基差从-200上升至27.11。

“主力在阵地上也保持着长阵地。前20名的主要席位拥有超过14429个地段，空单11931个地段，显示净增加2498个地段，和公牛队不断增加他们的位置超过空海德。”据王黛丝介绍，从套利需求的角度来看，在中小股套期保值需求强劲的情况下，预计未来的主力头寸将是净空。

王黛丝解释说，前几个交易日的基差非常不合理，有必要进行空现货和远期期货套利。在没有套利者的情况下，基差回报率强劲背后的主要原因是大量单向投资者进入市场，这也可以理解为市场对做更多事情的热情非常高。

张卓基还认为，目前市场整体情绪过于乐观，这可以从周一上证综指大幅下跌期间的历史高位放量看出。从昨日股指期货头寸的表现来看，不难发现，近期沪深300股指期货、上交所50股指期货和沪深500股指期货中，主要多头永安期货等席位大幅增持。

注意基础变化

对于牛市背后的逻辑，张卓基解释说有四个关键环节。首先，随着一系列宽松政策的相继实施，如降低RRR利率和降息，市场流动性越来越充裕。第二，当前经济数据表现不佳，股市有很大的安全边际，这是基金青睐的。第三，随着资金不断进入股市，市场表现出明显的盈利效果，从而吸引新的资金进入市场。这种正反馈也是市场持续走强、交易量持续扩大的主要原因。

分析人士认为，在消化“一带一路”概念的过程中，创业板已经进行了调整，经过昨天的全面调整，资金流入创业板是一个自然的过程。从具体表现来看，是沪深500期货指数的大幅上涨。

“从历史经验来看，牛市是不断旋转的，从中小企业到主板，再到各种主体，哪个是充分调整的，哪个就会爆发。尽管周二的涨势表明，改变市场风格还为时过早，但毫无疑问，创业板将达到新的高度，沪深500指数未来将继续走强。”张卓基说道。