期权到期日运行平稳 投资者看多后市

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我们的记者马爽

受上交所50etf新高影响，50etf看涨期权合约整体上涨，看跌期权合约昨日普遍下跌。由于昨日是4月份期权合约的最后一个交易日，主合约从4月份转移至5月份。截至收盘，在主要认购合同中，5月份2750份、5月份2900份、5月份2950份、5月份3000份、5月份3100份和5月份3200份的6个合同均增长了20%以上，其中5月份3000份增长幅度最大，为25.96%；在看跌合约中，5月份卖出2650、5月份卖出2700和5月份卖出2750这三个合约都下跌了40%以上。

在交易方面，昨日期权合约的整体交易量持续减少，全天交易量为31，414宗，较上一交易日减少1，269宗，其中看涨期权和看跌期权的交易量分别为18，114宗和13，300宗，看跌认购比率为0.734。此外，4月份到期合同的营业额仅为11，284份，占总数的36%。就持仓而言，共有127，437个期权被持有，与前一笔交易相比增加了62个，交易量/持仓比率为28%。

“昨日期权交易量继续保持在3万多份，较上周大幅下降，主要原因是a股市场持续稳定上涨，4月份合约到期，导致虚拟价值合约交易受阻。”海通期货期权部表示。昨日，4月份合约的隐含波动率为0.5，明显低于前一交易日，但仍处于较高水平，反映出投资者对短期市场波动的看法。此外，过去20天的历史波动与前一笔交易的波动相当，为0.27，显示出相对稳定的趋势。看跌/看涨比率头寸和交易量昨日均略有上升，表明投资者仍对市场前景持乐观态度。

光大期货期权部刘金耀提醒投资者，从融资融券信贷账户转入证券账户的合同标的不能用于当日期权的行权和交割。从本周五开始，看涨期权的权利方通过行权获得的合同标的可以出售。投资者不必急于出售新收购的目标，而是根据市场情况合理选择上市时间。

基于有效控制期货风险的视角，海通期货期权部建议一级投资者持有现货，买入五月看跌期权，构建保护性策略；二级投资者购买看涨期权或卖出看跌期权；第三级投资者建立一个大跨度的销售投资组合策略。

刘金耀认为，近期空信息交织的政策覆盖将减缓股市的上行节奏，但不会改变整体上行趋势。在短期内，由于短期内市场趋势不确定，持有现货的投资者可以考虑购买适量的平仓看跌期权进行旅行保护。