银行地产盈利收窄

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金融和房地产一直是a股上市公司业绩的“稳定器”。根据2014年年度报告，随着牛市的到来，银行和房地产的业绩增长率有所放缓，而经纪公司的业绩大幅上升。

据统计，2014年已披露年报的金融和房地产公司实现净利润1.4万亿元，占所有上市公司净利润的63%。如果扣除这些公司，其他上市公司的净利润将同比下降0.87%。

披露年报的12家上市银行2014年实现净利润1.17万亿元，同比增长7.22%，整体业绩保持两位数增长。中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行和中国银行的盈利能力在a股中占据前四位。2014年，工行实现归属于母公司股东的净利润2758.11亿元，同比增长5.01%，增速为上市以来最低。其他三大银行的净利润增长也在10%以内。平安证券研究员认为，一些银行增加了准备金，以对冲降息对2015年业绩的影响，从而使2014年业绩低于市场预期。

2014年，前几年保持两位数增长的房地产行业也经历了大幅放缓。2014年，104家披露年报的房地产企业实现净利润865.3亿元，同比增长2.31%，低于2008年的低点。2014年万科和保利地产(600048，股吧)的利润规模超过100亿元。万科2014年实现净利润157.45亿元，同比增长4.15%；保利地产实现净利润122亿元，同比增长13.52%。总体而言，2014年大型住宅企业保持稳定增长，而许多区域性中小住宅企业的业绩却出现下滑。中原地产(Centaline Property)分析师张大伟表示，从2013年到2014年，大部分企业已经改造和增加了一、二线市场的布局，未来一、二线市场的竞争将会非常激烈。房地产市场已进入供需相对平衡的局面，2015年房地产市场的区域差异将更加明显。

相比之下，在牛市的推动下，券商表现全面爆发。据统计，18家披露年报的上市券商2014年实现净利润479.35亿元，同比增长111.80%。光大证券(601788)、太平洋证券(601099)、东吴证券(601555)和兴业证券(601377)等12家券商的业绩增长超过100%。其中，光大证券的业绩增长了904.83%。

海通证券(600837，Guba)表示，随着行业创新的不断推进，融资融券、股权质押等资本中介业务发展迅速，是2013年和2014年证券业业绩增长的因素之一，并将继续推动2015年业绩的改善。