供应过剩有望缓解 铁矿石价格大幅反弹

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随着必和必拓(BHP Billiton)等铁矿石巨头上周披露愿意放缓铁矿石业务的扩张，市场对铁矿石供过于求的预期有所升温。铁矿石价格上周反弹11%，至每吨57.81美元，上周三也创下自2012年10月以来的最大单日涨幅，为5.9%。自4月2日跌至最近每吨47.08美元的底部以来，铁矿石价格已大幅反弹20%。

巨大扩张的步伐可能会放缓

必和必拓上周宣布，将推迟2017年铁矿石扩张计划。必和必拓表示，其耗资6亿美元重建澳大利亚黑德兰港的计划将被推迟。作为全球最大的商品配送中心，该港口意味着必和必拓将无法实现其2017年生产2.9亿吨的目标。然而，必和必拓也表示，由于澳大利亚矿山的扩张，3月份的铁矿石产量比去年同期增加了20%，达到5890万吨。

分析师指出，近年来，受力拓和必和必拓等国际矿业巨头产量增加的影响，铁矿石价格一度跌破每吨50美元。主要目的是在需求低迷的情况下，抓住机会扩大市场份额，压垮成本较高的小型矿山企业。然而，必和必拓的举动表明，这些巨头的持续扩张可能会放缓，并将支撑铁矿石价格。

淡水河谷上周表示，其第一季度铁矿石、镍和其他大宗商品的产量创下了该公司的纪录。上周五，淡水河谷在美国上市的股价上涨了11.24%，至7.92美元，一周内累计上涨36%，16年来每周上涨一次。业内人士认为，淡水河谷在创纪录的产量之后，未来可能会放缓扩张步伐。圣保罗资本分析师表示，淡水河谷的股价对铁矿石价格的反弹反应强劲，该公司的大部分成本是固定的。每当铁矿石价格上涨，都会对其利润产生直接影响，但该公司扩大生产的步伐可能会放缓，因为其目前的产量已经非常高了。

制度视角是谨慎的

尽管近期铁矿石价格出现反弹，但几家知名投资银行仍对铁矿石价格预期持谨慎态度，普遍认为铁矿石价格难以持续上涨。

巴克莱相对乐观。该公司预计，2015年铁矿石平均价格为每吨56美元，仍略低于当前价格。瑞银认为，2015年铁矿石的平均价格约为每吨50美元。花旗集团相对悲观。该公司预计，今年下半年铁矿石平均价格将仅为每吨37美元，直到2019年才会升至每吨40美元左右。

彭博分析师指出，即使供过于求的局面有所缓解，需求低迷仍是客观事实。一些经济体今年的经济前景不容乐观，相关行业对铁矿石的需求难以上升，这决定了近期铁矿石的反弹可能只是一个阶段性的短期市场。