IPO提速利好企业直接融资

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我们的记者许金忠

最近，在市场继续攀升的同时，ipo节奏也在逐渐加快。业内人士认为，加快ipo发行的趋势较为明显，但对市场的影响有限；对于企业来说，ipo的加速意味着股权融资渠道比以前更加顺畅，这有利于为推进登记制度改革打下良好的基础。

排队压力预计会减轻

4月23日，中国证监会依法批准了25家企业的初始申请，其中上海证券交易所10家，深圳证券交易所3家中小企业板，创业板12家。中国证监会表示，这25家初始企业是中国证监会根据市场情况和初始审计进展在本月内批准的第二批企业。下一步，中国证监会将在继续每月均衡审批首批企业的基础上，适度增加新股发行规模，从每月一批增加到两批。

郭进证券(600109，古吧)人士认为，证监会此时加快ipo节奏，是消化之前ipo排队企业的实际需求，结合当前市场环境提供的良好氛围的产物。

根据中国证监会发行监管部发布的《首次公开发行正常审计企业基本情况表》，截至4月23日，两市共有562家企业，519家企业处于正常审计状态，其中34家通过了审计会议，其中上海证券交易所14家，深圳证券交易所8家，创业板12家。另有43家企业进入暂停审查名单。

今年以来，a股的受欢迎程度超出了预期。从1月1日到4月28日，上证综指上涨了38.38%。业内人士认为，监管当局在牛市背景下通过加快ipo节奏来缓解"堰塞湖"，这也是解决ipo排队压力的一个好"时间点"。在牛市格局不变的情况下，ipo加速对市场的影响相对温和。

为注册系统奠定基础

此前，监管机构曾表示，资本市场的扩张应该分为两个方面，一是发行人的数量，二是具体的融资规模。去年以来发行和目前正在审查的企业规模相对较小。市场不必担心扩张过快，也不应过分受发行人数量的限制，而应全面考虑融资额度。

数据显示，在519家处于正常审计状态的企业中，融资规模较小的中小企业占绝大多数。在已经通过发审委审批但尚未发行的公司中，合肥白胜科技发展有限公司等创业板公司预计将募集资金约1.5亿元。排队企业之一的中国核电有限公司计划在上海证券交易所上市。作为“重量级”企业，公司预计发行36亿股，发行后总股本预计为146亿股。国泰君安认为，尽管1月份的发行节奏已改为两批，但鉴于资金的不断宽松，ipo影响已逐渐成为常态，预计对市场的影响有限。

市场可能担心ipo加速的影响，但从上市公司的角度来看，ipo加速意味着企业的直接融资渠道进一步畅通。大康牧业有限公司(古坝002505)首席财务官罗表示，近年来，股市持续好转与经济下行压力加大形成鲜明对比。他认为，实体经济和资本市场之间没有有效的沟通渠道。这一问题的形成主要是由于目前企业的融资门槛仍然比较高。只有利用当前股票市场的良好发展势头，快速推进新股发行，开辟直接融资渠道，才能更好地引导社会资本流向实体经济。从市场整体来看，ipo排队企业的“堰塞湖”一直是注册制度改革等资本市场根本性变革的主要障碍。在牛市环境下，疏通有望为下一阶段资本市场改革打下良好基础。