券商行业一季度利润超去年半年 券商股催化迎第二春

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中国证券业协会近日统计了2015年第一季度证券公司的经营数据。证券公司未经审计的财务报表显示，124家证券公司第一季度实现营业收入1143.02亿元，第一季度累计实现净利润509.25亿元，其中117家公司实现盈利。这意味着今年第一季度证券业的净利润已经超过去年的一半。根据此前公布的数据，2014年，120家证券公司实现营业收入2602.84亿元，净利润965.54亿元，同比增长119.34%。

具体来说，截至昨日，在23家上市券商中，有16家公司披露了今年第一季度的财务报告。就绝对金额而言，东方证券(报价600958，咨询)(789.82亿元)、西方证券(报价002673，咨询)(553.02亿元)、工业证券(报价601377，咨询)(345.11亿元)等四家公司的净利润均超过300亿元。从同比增长来看，招商证券(报价600999，咨询)(26.63%)、广发证券(报价00776，咨询)(25.17%)、华泰证券(报价601688，咨询)、

对此，有分析师表示，今年券商板块整体表现一直偏弱，有23家券商上市，只有国鑫证券(报价002736，咨询)、东兴证券(报价601198，咨询)、东方证券、金龙股份(报价00712，咨询)和西方证券。五只股票的表现超过了市场；在良好表现的催化下，券商板块可能迎来补偿性上涨。

从估值角度看，广发证券(25.22倍)、华泰证券(30.10倍)、东北证券(报价000686，咨询)(34.42倍)、中信证券(报价600030，咨询)(34.51倍)、兴业证券(35.20倍)、西南证券(报价35.78倍)、招商证券(38.34倍)等券商类股票的最新动态市盈率均在40倍以下，估值优势突出

值得一提的是，“一人一户”政策也成为近期券商行业的一大利好；此外，在各行各业都在密切接触网络的背景下，金龙股份作为领先的网络经纪公司之一，值得关注。对于这只股票，安信证券表示，中山证券旗下的互联网金融公司取得了显著成绩。东莞证券首次公开募股(该公司持有该公司股票)有望强劲。金龙持有东莞证券40%的股份。预计公司2015年和2016年的收入增长率分别为83%和52%，净利润增长率分别为79%和51%，增长突出；首次给出“买入”的投资评级，6个月目标价为60元。

此外，近期许多机构对海通证券的未来发展持乐观态度。其中，中银国际表示，海通证券经纪业务基础扎实，投资银行业务市场影响力较高，资产管理业务发展迅速，创新业务始终走在市场前列；近年来，公司成功并购整合了香港大富证券和恒信租赁，并签署了收购葡萄牙圣灵投资银行的合同。2月10日，公司宣布股东大会同意增加19.17亿股h股，每股15.62港元，其中约60%用于发展公司融资融券业务，约15%用于发展公司的协议回购和股票质押回购业务。这个计划有利于创新业务的发展。

对于券商板块的投资机会，长江证券(报价000783，咨询)推荐了M&A业务能力突出、海外业务布局早、估值低的华泰证券(M&A收入占投行收入的40%以上)和海通证券，还推荐了业务特色突出的国源证券(报价00728，咨询)和西南证券。推荐卢鑫风险投资(报价600783，咨询)和钱江水利(报价600283，咨询)，它们都受益于ipo加速、并购新政、新三板的繁荣和注册制度。同时建议关注哈尔滨投资有限公司(报价600864，咨询)、珠江实业有限公司(报价600684，咨询)、浙江东方有限公司(报价600128，咨询)、李和有限公司(报价00532，咨询)等。