2月份M2增长创四个月新高 央行化解IPO“群发”对流动性扰动

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2月份，人民币对实体经济贷款增加1.14万亿元，同比增加5003亿元；当月，人民币贷款增加1.02万亿元，同比增加3768亿元

本报记者严

“2月底，m2同比增速创下4个月新高，当月人民币贷款增加1万多亿元。这两项数据都超出了市场预期。”一家国有商业银行的交易员表示，该机构所担心的ipo“群发”对流动性的干扰，也因春节后央行继续实施反向回购操作而得到解决。

2月底，广义货币(m2)余额125.74万亿元，同比增长12.5%，增速比上年末高1.7个百分点，比去年同期低0.8个百分点；狭义货币(m1)余额为33.44万亿元，同比增长5.6%，增速分别比上年末和去年同期低4.9个百分点。流通货币余额(m0)为7.29万亿元，同比增长17.0%。2月份净现金投入为9856亿元。

m2同比增速创下四个月新高。

“尽管调整使用了各种工具，但也包括了一些定向货币政策调整。但是，加起来，广义货币供应量m2的增长仍然是适度的，因此并没有改变稳定的货币政策局面。”中国央行行长周小川昨日表示。

周小川早些时候说过，m2的预期增长率需要有一个数值，但同时也应该是灵活的，没有必要过分强调将m2的增长率控制在一个特定的数值上。

根据今年的政府工作报告，2015年m2的增长率约为12%，根据经济发展的需要，在实际执行中可以略高一些。

2月底，人民币贷款余额84.72万亿元，同比增长14.3%，增速比上年末高0.4个百分点，比去年同期低0.1个百分点。当月，人民币贷款增加1.02万亿元，同比增加3768亿元。

本周，央行在公开市场的反向回购操作减少到600亿元，所有操作都有7天的期限，包括周二的350亿元和周四的250亿元，利率稳定在3.75%。本周到期的反向回购资金为1130亿元。根据这一计算，本周公开市场基金的净收益将达到530亿元，这是连续第三周的净收益，是上周净收益的一半以上。

"预计央行将减少反向回购操作的规模."上述国有商业银行的交易员表示，目前市场资金仍处于中性和宽松状态。尤其是ipo“大规模发行”对流动性的影响不如预期大，这放松了一些机构的心态，增加了长期资金的供给，使资金处于正常的宽松状态。

自去年11月降息以来，央行今年已陆续出台了降低RRR利率和降息的措施。7天反向回购利率已经下调了10个基点，以引导市场利率下降。市场分析师认为，尽管货币宽松政策频繁出台，但对经济的下行压力丝毫没有减轻。预计未来仍将对货币政策进行预先调整和微调，并有可能实现有针对性的全面RRR和降息。具体工具的采用取决于实体经济的需求。中期贷款机制(mlf)将于3月和4月到期，央行的延续也是宽松政策的延续。

据央行初步统计，2月份社会融资规模增加1.35万亿元，比上个月减少7099亿元，比去年同期增加4608亿元。其中，当月发放给实体经济的人民币贷款增加1.14万亿元，同比增加5003亿元；向实体经济发放的外币贷款减少146亿元，同比增加1274亿元；委托贷款增加1299亿元，同比增加759亿元；信托贷款增加38亿元，同比增加709亿元；未贴现银行承兑汇票减少630亿元，同比减少789亿元；公司债券融资净额680亿元，同比减少346亿元；非金融企业内资股融资542亿元，同比增长373亿元。