中信证券：银行板块 “大火燎原” 务必坚决买入

本篇文章1932字，读完约5分钟

在利好聚集的背景下，许多券商齐声高喊，银行股的机会难得。华泰证券(报价601688，咨询)昨日发布了一份研究报告，解读银行股的投资机会。人们认为，银行股中存在空，投资机会出现，大额购买大幅下降，持股成本被稀释以获得中长期收益。选择低估值、差异化发展的银行，中长期关注北京银行(报价601169，咨询，咨询)，看好宁波银行(报价002142，咨询)，兴业银行(报价601166，咨询)，平安银行(报价00001，咨询)。

中信证券(报价600030，咨询医疗意见)大声疾呼，大火即将燎原，16家上市银行是实现该行业估值改善过程中的良好投资目标。“在此，我们郑重提醒，银行股必须在1.2倍市盈率以下买入，1.5倍市盈率是估值中心。”

据记者统计，银行股的市盈率均超过1倍，其中宁波银行的市盈率最高，为1.58倍，交通银行的市盈率最低，为1.03倍。华夏银行、中国工商银行、中国光大银行、中国农业银行和交通银行的市盈率仍低于1.2倍。

在众多银行股中，兴业银行是最受青睐的。国泰君安和中信证券都力推兴业银行。《新财富》银行首席分析师邱华冠对兴业银行大呼乐观，将目标价提高至22.45元(相当于2015年pb的1.5倍)，比空.的现价高出57%华泰证券认为，北京银行的股价没有充分体现公司的优势。目前，北京银行的估值仅为1.19倍，在上市银行中排名第一，略高于1.17倍的行业平均水平。其高质量的资产质量和移动互联网支持零售客户发展的价值还没有被市场充分反映出来。叠加产业的估值被低估了，公司在未来的空仍将有较大的增长，保持买入评级。

-

好消息，银行股市场持续深化

在万亿美元地方债务置换计划消息的影响下，银行股昨日再次集体上涨，兴业银行等多只股票收盘跌停。

市场普遍认为，地方债务置换将有利于银行股，其中一个逻辑是，这将降低银行坏账的风险。

多重利益接踵而来

事实上，除了地方债务置换计划之外，最近几天还有很多关于银行股的好消息。

首先，中国证监会发言人张笑君上周五回应媒体报道称，证监会正在研究商业银行等金融机构在风险隔离的基础上申请证券期货业务许可的相关制度和配套安排。受此消息影响，银行股周一普遍开盘走高。

其次，周一有传言称，兴业银行已向国务院提交了收购华富证券的计划，这进一步增强了该行获得券商牌照的预期。

这两个消息的叠加使得银行股当天下午大涨，宁波银行等两只股票每日上涨，兴业银行上涨8.72%，其他银行股也全线上涨。

第三，关于3万亿地方债券互换的谣言最近一直在发酵。昨日，媒体报道称，全国政协委员、财政部副部长朱光耀11日证实，国务院批准了1万亿元人民币的地方债券互换额度，允许企业本着合同精神，以借新还旧。财政部将很快宣布具体的更换计划。

受此消息影响，所有银行股昨日开盘大幅走高，然后经过短暂回调后再次集体上涨。兴业银行和其他股票都有每日涨停，但在下午，它们涨跌互现。截至收盘，兴业银行上涨9.61%，宁波银行上涨8.75%，其他银行类股也普遍上涨。

地方债务置换具有深远的影响

尽管地方债务置换的规模已经从传言的3万亿变为后来确认的1万亿，但市场仍普遍认为这将有利于银行股。第一种逻辑是，地方债务置换将降低银行坏账风险，降低不良贷款率，银行股将直接受益；其次，地方债券互换计划向市场发出了一个信号，即政府将保持相对宽松的货币政策，这显然有利于银行等大盘股。

至于地方债务置换的消息，海通证券(报价600837，询价)认为，这意味着城市投资债券作为一个特殊历史阶段的产物，将逐步退出历史阶段。未来，随着城市投资债券等低风险、高收益品种的逐渐消失，市场对CDB等无风险资产的需求有望回升，这有望真正降低中国的无风险利率。

融资客户购买300亿银行股份

昨日，龙虎图上没有出现银行股，但周一，当银行股大幅上涨时，宁波银行和南京银行(报价601009，供参考)都出现在龙虎图上。根据龙虎榜的数据，当天机构和热钱都参与了银行股的投机。

根据两家公司的数据，在本周的前三个交易日，金融家共购买了300.65亿元的银行股，偿还了229.9亿元的融资，并购买了70.74亿元的融资净额。昨日，银行股再次集体上涨，预计仍将有大量融资资金买入。

在上述三个交易日中，兴业银行累计融资买入金额最大，达到59.89亿元；上海浦东发展银行(报价600，000，询价)和中国银行(报价601，988，询价)的融资购买金额也在30亿元左右，招商银行(报价600，036，询价)、农业银行(报价601，288，询价)和宁波银行的融资购买金额接近20亿元。就净购买量而言，兴业银行和上海浦东发展银行也购买了更多的资金，均超过10亿元，农业银行也购买了超过7亿元。(证券时报)