安信证券保荐资质被停 荐而不保只为吸金？

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中国经济网3月16日电(记者郭小炜)保荐制度不仅带来了巨额的保荐费和承销费，还带来了为被保荐上市公司保驾护航的责任，这往往是隐藏在蜂蜜背后的爆点。

凭借保荐人的金字招牌，去年年底，通过对中国纺织投资的重组，本质证券赚了一大笔钱，成功登陆资本市场。前不久，中国证监会暂停其保荐资格三个月，原因是安信证券未尽职尽责，持续监管制度未有效落实，提交的保荐工作相关文件存在虚假记载。

在其母公司中国纺织投资的公告中，中国纺织投资直言不讳地表示:“中国纺织投资承认，此举将对本质证券的投资银行业务、收入和公司整体运营产生不利影响。“直观的数字可能比这些苍白的文字更有说服力。根据中国证监会发布的信息，目前有32个以本质证券为发起人的ipo项目，约占总数的4%。

“在帮助企业ipo的过程中，保荐人不排除为了获取高额服务费而进行欺诈的可能。例如，华锐风电、安信证券已获得1.28亿元人民币的收入。”一位业内人士分析了本质证券为什么会以这种方式“发生”。

同时，投资者对安信证券暂停三个月保荐资格的结果提出了自己的看法。“应该严惩。建议中国证监会根据券商的利益，对类似事件给予重罚，避免只推荐不担保。”股东刘也告诉《中国经济网》记者，之前被点名的经纪人也受到了罚款。

中国经济网记者联系了中国纺织投资文秘办公室，但对方没有正面回应。

华瑞风电监管缺位的苦果

3月6日，中国纺织投资有限公司宣布，2015年3月5日，公司子公司安信证券(Essence Securities)从中国证监会获得“关”

在《关于暂停本质证券股份有限公司保荐人资格三个月的决定》中，具体起止日期为2015年3月4日至2015年6月3日。

原因是中国证监会发现，在华锐风电上市后的持续监管中，安信证券未能尽职尽责，持续监管制度未得到有效落实，提交的与保荐工作相关的文件存在虚假记载。

事实上，市场对这一结果并不感到意外。华锐风电2011年上市后，股价下跌、管理层频繁变动和财务欺诈等问题频频发生。投资者多次质疑保荐人本质证券，并向证监会申请办理。

其中，上市公司华锐风电2011年的利润和成本是焦点。据公开信息显示，华锐风电在本质证券仍处于华锐风电持续监管期的情况下，通过虚假提货单提前确认收入，将年度利润夸大了2.78亿元。

根据《证券发行与上市保荐管理办法》，首次公开发行股票并在主板上市的持续监管期为证券上市当年的剩余时间和未来两个完整会计年度。因此，本质证券被罚款。

2013年3月7日，华锐风电宣布称其为“会计差错”。同年4月，北京证监局表示，经调查，该公司部分业务文件、相关数据和财务记录不准确，导致2011年利润虚高。当月12日，华锐风电在公告中披露了此事。

近两年后，中国证监会最终处罚了华锐风电的保荐人本质证券。

对此，中国纺织投资公司表示，将通过加强管理、风险控制能力和完善监管机制来弥补。与此同时，中国纺织投资还表示，将追究相关部门和人员的责任，并进一步完善安信证券的内部问责机制。

“破王”和高额赞助包销费

“事实上，华锐风电只是安信证券赞助行业的一个缩影。看看安信证券以前赞助的上市公司的表现，就很容易找到问题的答案。”一位要求匿名的经纪从业者告诉中国经济网记者。

调查显示，2010年至2012年，安信证券共赞助了22家上市公司，其中19家出现了不同程度的净利润或营业收入下降，降幅高达86.36%，其中9家出现了净利润下降。

2012年，本质证券只赞助了4只新股。然而，2012年无一例外地有4只新股表现为负增长，其中易安科技净利润下降28.52%。本质证券旗下22家上市公司市值缩水1128.52亿元，总缩水率为48%。

违法的法律背后是另一组数据。从2010年到2012年，由本质证券发起的22家上市公司预计共筹资163.28亿元，实际筹资319.04亿元，超额筹资155.76亿元，平均每家公司超额筹资7.08亿元，平均超额筹资95.42%。

22家上市公司为本质证券带来了10.32亿元的赞助费。2011年1月，王华瑞风电超额募集，赞助费高达1.28亿元。

此外，数据显示，2010年的承销率仅为4.76%，而2011年的承销率上升至6.15%，同比上升29.2%。

可以看出，本质证券的保荐人角色为其带来了丰厚的利润；至于频繁违约和无保险推荐的原因，是显而易见的。

投资者:我们能停下来吗？

事实上，在2012年底ipo停牌后，券商的相关业务也进入了低潮。然而，自去年ipo重启以来，有很多企业排队进入资本市场，具有保荐资格的券商再次变得非常受欢迎。

据统计，目前有32个以安信证券为保荐机构的ipo项目正在筹备中，约占总数的4%。暂停保荐资格意味着上述企业的ipo进程将被推迟。当然，本质证券的业务收入将不可避免地受到影响。

此外，受此事件影响，安信证券在资本市场的信誉也蒙上了阴影。

然而，许多投资者和行业法人对处理结果仍有自己的看法。

“安信证券的不负责任导致投资者损失数十亿美元。暂停他们的赞助资格太轻了。”一位股东告诉中国经济网记者。

过去，针对安信证券的类似事件往往伴随着巨额罚款。截至2013年底，中国证监会已对在首次公开发行(ipo)期间未履行职责的保荐人进行了处罚。根据中国证监会网站上保荐监管信息的统计，自2004年以来，中国证监会已对保荐机构和保荐代表人进行了56次罚款。

众所周知，万福盛科的承销商和保荐人平安证券，除被暂停保荐资格三个月外，还被罚款7665万元(相当于投行收入的三倍)，6名平安前员工被取消资格。

民生证券在赞助山西天能科技的过程中也违反了相关规定，被中国证监会没收业务收入100万元，罚款200万元，并对相关人员进行了警告。

一位投资权利律师告诉中国经济网记者他的观点。“对于这种事情，证监会应该再次加大整改力度。例如，一旦发现保荐人有上述问题，应直接没收其业务收入；此外，还会开出数倍于项目收入的账单，让券商不敢再冒险。”