嘉实元和3月16日上市

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3月6日晚，中国石化(600028，股份有限公司)启动了“混合改革的第一枪”，宣布25名投资者向销售公司支付了相应的增资价格，总额为1050.44亿元人民币。然后在3月11日，嘉实元和，唯一参与混合改革的公共基金，宣布将于3月16日登陆上海证券交易所。迄今为止，中国首只获准投资非上市公司股权的公募基金已正式登陆二级市场，为更多普通投资者参与低门槛国有企业改革开辟了新的渠道。

2014年9月，由于中石化的“三优先”和“惠民优先”原则，嘉实元和成为重组后唯一一只直接投资中石化销售公司非上市股权的公募基金。嘉实元和在大胆突破和不断创新的基础上，在满足法律法规要求的原则下，突破了基金在正常情况下投资单只证券的净资产值不能超过10%的限制，计划以不超过50%的资产参与中石化销售公司的增资扩股，剩余资产投资于固定收益产品。

事实上，通过嘉士园和上市背后的投资机会，市场更加关注中石化“销售公司”的单独上市。业内人士普遍认为，中石化引进1000亿社会资本只是一个开始，而将国有资产证券化以获得更多的社会资本用于探索和发展新业务是关键所在。然而，未来“销售公司”的上市将给中石化的估值和股价带来巨大的想象空间。

正如中石化董事长傅成玉所说，“非石油业务是一座金矿”。中石化销售公司自2008年开始涉足非油品销售，业务发展迅速。其营业收入在7年内增长了近16倍。2013年，中石化非石油业务销售收入为133.5亿元，同比增长21.36%，成为中石化增长最快的业务板块。2014年，非石油业务营业额达到171亿元，同比增长28%。

此前，傅成玉曾向媒体表示:“今后，中石化销售公司将把卖油作为副业。”根据他的计划，在车联网和物联网时代，中石化的加油站将成为消费者的配送中心。保险公司、汽车维修公司和洗车公司将聚集在加油站为消费者提供延伸服务。消费者可以通过这些非石油消费积累积分，并利用这些积分消费或转换成石油或现金，从而实现不花钱加油。

中石化“混合改革”中1000亿元的平稳高效增资让业界刮目相看。反映在资本市场上，中石化的上市子公司引起了关注。中石化销售公司作为此次事件的“主角”，有望越来越清晰地走向公众。据与中石化销售公司关系密切的25位投资者透露，重组后的中石化销售公司第一次董事会会议即将召开。企业重组和上市安排将被列入董事会第一讨论议程。此前，中石化发言人在接受媒体采访时也表示，“销售公司何时何地上市需要由新一届董事会决定。”

值得一提的是，随着中石化销售公司本轮招商完成，多元化的董事会也成为市场关注的焦点。据报道，初步认为销售公司的董事会由11名董事组成。中石化有4名董事、3名投资者、3名独立董事和1名员工董事。其中，嘉实基金(博客、微博)公司总经理赵学军当选为社会投资者董事。

(张颖)