航空股飙涨背后有隐忧 徐翔或依然抢购南航

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中国南方航空公司空的第五个每日限额最终引发了中国南方航空公司空.的集体飙升在油价持续下跌的情况下，国家有关部门也适时取消了燃油附加费，机票价格的下降使得航班成本降低，因此需求的增加也在意料之中。

中国南方航空公司空的第五个每日限额(报价:600029，用于咨询)最终引发了中国南方航空公司空.的集体飙升这一次，低价上涨的逻辑空股票是低油价和需求增长的复合基本面。然而，在空股价飙升之后，也存在着潜在风险。油价上涨和人民币贬值是达摩克利斯之剑。

挂空股份翻身

根据《中国南方airlines空3月17日交易报告》, 3月17日,“机构专用”席位继续大量买入2 . 62亿元人民币，排名第一位，第二位是被视为私募股权投资者的徐翔使用的营业部——国泰君安证券股份有限公司沪苏路证券营业部，买入2 . 59亿元人民币。

油价下跌被认为是这次航班股价飙升的催化剂。

航空空产业的航空油价与国际油价直接相关，航空油价是航空空企业最重要的成本支出。因此，飞机燃油价格的大幅下降直接有利于航空公司/企业。根据年报数据，2013年东航、南航和国航的燃油成本分别为306.8亿元、355.4亿元和337.2亿元，分别占运营成本的38.2%、40.8%和40.8%。

深湾证券(Aiji，净值，信息)在研究了空航空公司过去10年的股票走势后发现，每家航空公司空股票的首发市场最初不是由业绩驱动的，而是由特定事件的爆发驱动的。第一阶段是人民币汇率改革，第二阶段是由石油价格的大幅下跌引发的，第三阶段是由石油价格的再次下跌引发的。

在油价持续下跌的情况下，国家有关部门也适时取消了燃油附加费，机票价格的下降使得航班成本降低，因此需求的增加也在意料之中。

“当一个行业面临成本降低和需求增长时，它能带来的主要业务收入增长是确定而迅速的。”3月17日晚，上海一位公募基金经理向《中国商报》记者介绍了空恒生指数的表现。

“事实上，空航空股价上涨的根本原因是股价低迷，股价低迷长期以来一直受到市场轮换基金的打压，这是市场规律。当牛市到来时，所有的股票都会上涨，而且总是会找到原因。”上海一位私募股权基金经理告诉记者。

加上基本面因素和低股价的优势，航空空股票的爆发确实是由机构和热钱联合上演的。记者注意到，市场上最著名的宁波日报《极限敢死队》、《上海热钱》和《深圳热钱》都深入参与了空份额的航运。例如，银河证券有限责任公司宁波柏翠路证券营业部和华泰证券有限责任公司深圳益田路荣超商务中心证券营业部均有大额交易。在每日的交易回报中，中国南方航空公司空分公司一直为机构提供特殊座位。

确定好处和两把剑

事实上，在过去的几年里，空航空公司的股票面临着自身行业基本面的下降趋势和高铁置换的双重抑制。

在过去的几年里，中国的高速铁路从零开始发展，里程达到16000公里。没有人能清楚地计算出这个账户，以及有多少航空公司/公司的市场被高铁占据。

在1000公里以内，高铁有绝对优势。即使在当前的低油价时期，高铁旅行也非常方便，票价大约是飞机票价的一半。以上海到北京为例，经济舱机票的价格一般在1000元左右，而高铁的二等座位不到500元。

工业证券(quote 601377，inquiry)表示，作为交通行业中消费属性较强的子行业，随着中国从生产型社会向消费型社会的逐步转变和社会收入水平的提高，空航空行业消费属性的普及趋势将逐渐增强。对私人旅行的需求仍然是中国航空空.公司未来需求增长的持续驱动力

然而，需求的确定性并不意味着投资空航空的股票没有风险。既然石油价格可以下跌，那么它们也可以上涨。国际原油的两大控制者是欧佩克和纽约证券交易所的金融家。

目前，国际主流石油公司认可的油价盈亏平衡点为50美元。许多业内人士对当前油价能否长期维持没有信心。

“尽管国际油价便宜，但它们无法承受任何重大的地缘政治紧张局势，更不用说大规模的军事冲突了。从乌克兰到isis，这是一个可能引发地缘政治危机的因素。”上述私募股权基金经理表示:“如果油价继续飙升，空航空的股价可能会继续下跌。”出于什么原因，有可能继续这个原因。”

此外，汇率是投资者对空航空公司股票的另一个担忧。因为空航空公司购买的飞机基本上都是分期付款。如果人民币对美元大幅贬值，这意味着空航空公司需要将更多的人民币兑换成美元，然后再返还给飞机制造商。申银万国也测试了人民币汇率的敏感性。每波动1%，国航、南航和东航的税前每股收益分别为0.06元、0.09元和0.04元。