中证协出大招 互联网券商或遭重创

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中国证券业协会最近发布了一份文件，打算限制券商进入第三方平台。业内人士表示，如果相关文件的要求需要严格执行，互联网经纪业务可能会受到很大影响。

根据中国证券业协会的官方网站，中国证券业协会近日向各券商发布了修订后的《证券公司网上证券信息系统技术指引》，称:“证券公司不得向第三方运营商提供与证券交易相关的网上证券服务器接口。证券交易指令必须在证券公司控制的整个系统中处理。”

网络经纪人可能会受到重创

据业内人士称，《指引》可能会使第三方市场软件的交易功能无法选择，如Flush(报价300033，询价)、Great Wizard(报价601519，询价)和Oriental Fortune(报价300059，询价)。一位来自Flush的相关人士告诉华尔街，该准则不是法律法规，是否应该严格执行还没有定论。如果它真的需要严格执行，“网络经纪人不能这样做。”

秘书长办公室对华尔街说，他们正在从相关行业协会那里了解更多的情况，目前公司的业务正常。“在全国制定‘互联网+’行动计划新形势下，相信中国证券业协会将紧跟最新科技发展，鼓励证券业不断创新和升级。”

东方证券互联网金融团队(报价600958，咨询)表示，《指引》中关于第三方接入的规定主要针对用户的前端交易环节。如果严格执行，传统的第三方市场软件将无法实现交易功能，影响其用户。后续价值链的经验和延伸:

我们认为，目前中小券商与第三方的合作源于券商自身变革的需要，接口的开放和流量的引入符合券商网络化的趋势。从这个角度来看，我们认为指南更多的是出于账户安全的考虑，而牺牲了用户操作的便利性，我们认为在后续行动中有更大的执行和灵活性空间。我们认为这一事件将对郑锦和恒生这两大目标产生一定的影响，但在“互联网+”的大浪潮下，我们对其长期前景仍持乐观态度。

东方证券互联网金融团队也表示，由于大智慧和东方财富有望在未来收购券商并获得相应的牌照，这不会影响其战略布局的推进。

长江证券(报价000783，查询)认为该文件属于协会的“技术指导”文件，理论上对证券公司没有强制力，但如果将来上升到中国证监会的“相关措施”水平，则绝对具有强制力。

长江证券表示，如果《指引》得以实施，将为试图进入证券交易市场的互联网公司创造利润空，如新浪金融、金融股和支付宝钱包证券。

为融资业务设定上限

在互联网经纪业务受到监管的同时，经纪融资业务也迎来了一个更清晰的标准。

中国证券业协会近日起草了《证券公司股票质押式回购交易业务风险管理指引(试行)》，要求证券公司自有融资余额不得超过净资本的两倍。

《指引》规定:“证券公司以自有资金投资的，募集资金余额不得超过其净资本的200%，证券公司可以根据自身风险承受能力确定具体比例。”

华泰证券(报价601688，查询)分析师罗毅表示，股票质押远远没有达到上限，空的空间仍然很大。截至2014年底，证券业净资本为6800亿元，可支持1.36万亿股票质押融资。目前，证券公司的贷款资金约为3400亿元。“长征才走了四分之一，前面的路还很宽。此外，中国证监会多次鼓励券商补充资本金，并不断推高股票质押的上限，因此，中国证监会担心股票质押将达到上限，而不会维持下去。”

此外，《指引》仅适用于股票质押，与两项金融交易无关。

自今年春节以来，这两家公司之间的平衡已经稳定并反弹，上周突破了1.3万亿元大关。“两会”期间，证监会主席肖钢表示，融资业务发展迅速，但总体风险可控，正在研究修订两项金融业务的管理办法，合理指标将放宽，紧缩指标将收紧。