美联储取消耐心措辞 大幅调降利率前景图

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北京时间3月19日凌晨2点，美联储下属的货币政策决策机构联邦公开市场委员会(fomc)发布的声明显示，美联储放弃了对加息时机的“耐心”。与此同时，美联储大幅下调了对未来利率的预测，美国股市大幅上涨。美联储仍然认为0-0.25%的超低利率是合适的。

美联储在最新的政策声明中指出，1月份会议以来的信息显示，经济增速略有放缓，劳动力市场进一步改善，就业增长强劲，失业率下降。一系列劳动力市场指标显示，劳动力资源利用不足的问题持续消退；家庭支出适度增长，能源价格下降提高了家庭购买力；企业的固定投资继续增长，而房地产部门的复苏仍然缓慢，出口增长率正在下降；通胀进一步低于美联储的长期目标，这主要与能源价格下跌有关；基于市场的薪资增长指标仍然较低，基于调查的长期通胀预期仍然稳定。

此前，大多数经济学家和市场参与者预计，美联储的声明将删除“耐心”一词。周三，巴克莱公布了一项客户调查的结果，其中86%的人预计美联储将“不再有耐心”，但只有41%的人预计美联储将在6月份首次加息。巴克莱(Barclays)经济学家团队在报告中写道:“因此，美联储不再具有前瞻性的指引，只是被市场视为启动利率正常化进程的必要条件，而非充分条件。”

关于对新兴市场的可能影响，标准银行(Standard Bank)新兴市场分析师蒂莫西阿什(timothy ash)指出，如果美联储今天发表温和声明，对新兴市场货币来说将是一个有利的结果，但如果美联储变得更加鹰派，新兴市场货币可能会迎来新一轮的大幅波动。

未来，市场将继续辩论和猜测美联储首次加息的时间。根据美联储发布的最新信息，加息可能在今年6月之后。一些美联储观察人士认为，答案应该是6月份。他们的理由是劳动力市场是好的，2月份失业率已经下降到5.5%，这表明美国经济是强劲的，如果美联储行动太晚，它可能会落后于通胀曲线。另一方面，许多经济学家认为，美联储应该推迟行动，直到通胀率开始上升。他们认为，低价格是一个潜在的恼人信号，表明需求疲软。

迄今为止，三名美联储高级官员在1月27日至28日的会议后表示，他们更倾向于在晚些时候加息，而另外两名官员认为，6月是加息的适当时机。

就对美联储政策影响最大的六个人而言，耶伦主席曾在国会表示，“耐心”一词将在某个时候被删除，但加息问题将在未来的每次会议上具体讨论。副董事长费希尔(Fisher)指出，加息即将到来，但他没有猜测加息将在6月份进行。

另一位美联储理事鲍威尔从未提及支持6月份的加息。他在今年2月表示，经济中仍有大量未充分利用的能源，他希望在支持加息之前，确保通胀开始上升。自今年1月底的会议以来，董事塔鲁洛(Tarullo)和布雷纳德(brainerd)尚未就货币政策发表公开言论。

联邦公开市场委员会副主席、纽约联邦储备银行行长达德利是美联储的另一位重要人物。到目前为止，他还没有对何时加息合适发表任何评论，但他谨慎地指出，当美联储动作过快时，存在风险。