全通教育狠甩茅台：背后站着俞敏洪等五大佬

本篇文章1804字，读完约5分钟

3月3日，全通教育(报价300359，咨询)(300359.sz)，在线教育的龙头股票，首次取代贵州茅台(报价600519，咨询)，以199.90元/股的价格成为两市首只高价股票。与此同时，194.30亿元的市值一下子超过了新东方，成为中国教育领域第一家市值公司，并一度成名

教育+重组双引擎的股价在一年内上涨了10倍

上市仅一年后，股价就从每股24.16元飙升至每股265元，涨幅为996.70%，市盈率为618.3倍。在急剧上升的背后，是机构的疯狂涌入。

3月3日，在线教育龙头股全通教育(300359.sz)以每股199.90元的价格首次取代贵州茅台成为两市首只高价股票。同时，以194.30亿元的市场价值超越新东方，成为中国教育领域第一家有市场价值的公司，并在一段时间内享有盛誉。

上市仅一年后，股价就从每股24.16元飙升至每股265元，涨幅为996.70%，市盈率为618.3倍。在急剧上升的背后，是机构的疯狂涌入。

那么，第一只高价股票是如何制成的呢？

伴随着“第一在线教育”的光环，全通教育在资本市场备受青睐，但由于其服务提供商的性质，也备受争议。

为了推动业务转型，全通教育正在加快收购成熟的在线平台，补充现有的产品线，包括Jijiao.com和Xi Xiyue.com，并设立10亿元的教育产业M&A基金，高喊“建设教育生态系统”。

据《金融周刊》记者统计，黄(报价600436，咨询)(600436.sh)，中国船舶(报价600150，咨询)(600150.sh)，海(报价002399，咨询)(002399.sz)。咨询(002310.sz)、长春高辛(报价000661，咨询)(000661.sz)、腾信(报价300392，咨询)(300392.sz)都因其股价超过茅台而广受追捧。没有人能压制茅台的诅咒，在短暂的眼球效应后最终变得理性。

2015年，将迎来全面奋斗的第十个年头。值得关注的是市场前景将走向何方。

全通教育解码

一年十次的“去年26，今年260”，是全通教育推出的股价奇迹。

2014年1月21日，通识教育被列为“中国教育信息服务第一股”。当时，市场无法想象它像马一样黑。仅在一年多的时间里，它就取代贵州茅台，成为上海和深圳首只高价股票。这家看似不知名的小公司位于中山市东区古冲村，很快就进入了公众的视线。

截止到截止日期，《金融周刊》未能联系到通才教育，但我们仍致力于向读者展示真正的通才教育。

从招股说明书中可以看出，全通教育将自己定位为“中国首家家校互动信息服务上市公司”，其核心产品包括“系统开发与运营、业务推广与运营、阅读信息服务、家校教育网站服务”四大类，主要利用移动通信技术为中小学校(或幼儿园)和学生家长提供沟通和互动服务。因此，全通教育产业链中的四个主体——服务提供商(SP)全通教育、基础运营商(主要是中国移动)、学校教师和学生家长都清晰可见。

具体如何操作，记者联系的全通教育业务经理说:“全通教育的核心业务包括家长短信、考勤短信、家庭电话、成长帮手等。，包装在中国移动的品牌业务“学校通信”下。学校教师登录“学校时事通讯”平台发送相关信息，而家长是产品的最终支付者，每月支付中国移动，通过短信了解学生的课堂作业、考试成绩、学校(幼儿园)表现、教师评价、安全知识等信息。中国移动分为全通教育。"

据《金融周刊》统计，近三年全通教育运营收入的96%以上来自以“学校时事通讯”为代表的“家校互动信息服务”，中国移动贡献的收入占80%以上。它的主要业务是极其依赖中国移动，并且有许多隐藏的问题。

据记者了解，“校通”是中国移动面向全国的增值短信服务(先免费2-3年，后收费)。这项服务旨在促进中小学教师和家长之间的及时沟通。全国有数以千计的合作学校，其中通识教育规模居首位。“全国的教育系统、几乎所有的网站和电子信息系统都是与中国移动和中国电信等基础运营商合作建设的。”上述全通教育业务经理向记者透露，“全通教育一方面依靠中国移动的教育系统资源为中国移动提供家校互动系统的开发和维护，另一方面开放学校和教师。”

依托中国移动的全通教育的商业模式和盈利模式并不复杂。它每年与中国移动签订一次业务推广和运营合同，在校园市场推广“学校通信”。《学校通迅》开通后，家长每月需要支付5-10元不等的服务费(此外，一些短信还会产生费用)，其中30%-50%将发放给全通教育，而在广东以外的地区，这一比例为40%-55%。

据公开信息，从广东省中山市开始，我们已经深入培育了10年。目前，“学校新闻传播”全通教育短信服务推广范围已覆盖广东、广西、湖南等9省40个城市近8000所学校，用户近570万，服务学生家庭约2500万。据介绍，学校的时事通讯业务每年可以为通识教育带来约1亿元的收入。

然而，值得指出的是，目前，全纳教育收入的主体主要依靠广东。对运营商和教育系统资源的依赖增加了其跨区域推广的难度。招股说明书显示，2010-2012年广东地区收入分别占全通教育主营业务收入的72.43%、64.97%和62.79%。2013年上半年，广东仍占其收入的58.94%。

“各地的经营者都不容易找到，如果他们与经营者关系良好，就可以吃得很好。”上述通才教育业务经理告诉记者，“教育系统的资源也要抓紧，销售人员要一个一个地管理教育局和学校的客户，这要看个人与学校决策层的关系。”

根据招股书，学校是宣传“学校时事通讯”的重要组成部分。在“进行市场调查”的第一步之后，第二步是“参观目标学校”，并与学校签订使用协议；第三步是导入学校数据并培训教师使用该平台。

“在新学年开始之前，学校将召开新家长会议。会议结束时，手机公司或全通教育的销售人员将向家长介绍学校时事通讯的业务，并当场收集家长的手机号码。如果家长同意打开它，他们需要当场签字，然后这些数据将被导入学校的时事通讯系统。一些学校采用了“给家长的信”的做法。入学后，新生将带一份传单回家。如果家长愿意打开学校时事通讯，他们会签名确认并提供自己的手机号码。中山小学的一位家长告诉记者。

在全通教育的招股书中，对教师的劳务费的支付列得很慷慨:“通过支付教师的劳务费，公司在一定程度上增加了教师使用家校互动系统的频率。”中山私立小学的一名教师告诉记者，“全通教育的推销员将继续跟踪教师和用户的使用情况。例如，一个地区的几所学校都配备了一名地区销售人员，并规定了拜访学校教师的固定频率。”

招股说明书显示，2013年1月至2012年6月、2011年6月和2010年6月，全通教育实际支付教师劳务费分别为358.07万元、1000.98万元、829.44万元和847.88万元，分别占全通公司同期营业收入的4.2%、6.4%和5.5%。前面提到的中山私立小学的老师告诉记者，“全优教育有一个系统叫‘教师服务平台’。教师可以通过自己的手机号码和密码登录网站，还可以看到自己的积分，也称为“金豆”，可以用来兑换电话费或购物卡。”

对于“教师劳务支出”，公司解释说，“教师在使用公司的家校互动系统与家长互动的过程中，需要收集信息、编辑内容和发送信息，并为公司提供劳务支持，所以公司给他们一定的补偿。”然而，在业内人士看来，这只是公司美化的花言巧语。所谓的薪酬可能是通过“回扣”来驱动教师推销公司产品的热情，其业务推广压力可见一斑

对此，一位跟踪全通教育的券商分析师表示:“在移动互联网+时代，微信等移动应用的低成本社交群发功能已经实现了家长短信信箱业务的部分功能，广东省教育厅和广东省公安厅打造的‘广东校园安全管理平台’也已经推出并推广。该平台上的“家校沟通”功能与“学校沟通”功能大致相同，还包括安全应急和oa。此外，韦陀信息(报价002261，查询)创建了一个类似微信的移动终端软件，是学生、家长和学校的“微校”平台，具有家校互动功能。这些低成本、甚至免费、非常方便的通信方式对全通教育所依赖的短信增值服务模式产生了影响。"

11亿多在线教育转型

事实上，全通教育已经开始了业务转型，但到目前为止，新业务还没有成为收入的支柱。

除了“学校时事通讯”业务外，全通教育还相继开发了“阅读信息服务”和“家庭教育网站服务”。前者主要向学生销售书籍，但2013年上半年仅占公司收入的1.33%；后者仍然免费向用户开放。

"全面转型、并购是重要的筹码."前述经纪研究员说。

通才教育实际上精通合并和收购，并指向“在线”这个词。

上市仅半年后，全通教育于2014年7月6日宣布将成立一只10亿规模的M&A基金，以有效利用外部专业资源，加快公司在M&A的工作。据报道，该基金将聚焦全通教育发展战略，以教育及相关产业的目标企业或资产为主要投资方向，配合公司进行并购和产业整合。

随后，全通教育加快了并购的步伐。2015年1月27日，全通教育宣布增持11亿元网络教育重组计划，并提出通过发行股票和支付现金的方式，收购网络教育平台Jijiao.com和Xi安西悦100%的股权。交易对价总额暂定为11.3亿元，筹集2.825亿元支付部分现金对价。

根据数据，吉焦。com是中国最大的中小学基础教育教师在线培训平台。它主要通过互联网等信息技术为全国中小学幼儿园教师和校长(主任)提供学术和非学术培训。在线培训课程涵盖了从幼儿园到高中的“全线”教育水平课程，其业务覆盖31个省市，占全国中小学教师远程培训市场份额的50%以上

全通教育表示收购吉焦。com将覆盖全国、省、市、学校渠道，形成从教师培训到学生学习的完整产品链，实现从互联网到移动互联网的在线教育业务的一线连接。同时，将加快公司教师服务平台的建设，开放学校各种服务和应用的连接，实现全通产品矩阵的纵向和横向布局。

Xi安西悦也主要经营k12、高校和o2o产品线，是一家从事教育信息服务的互联网公司，拥有“蝉”、“校园云”、“家教即时通讯”等互联网校园互动工具。收购后，将对全通教育业务合作模式的多元化、业务领域、产品线和服务市场的拓展带来一定的协同效应，加快智能校园建设和校园圈、班级圈周边互联网社区的运营，有效提升公司现有用户的活跃性和粘性。

重组的概念让全通教育的股价像火箭一样飙升，从1月28日的96.97元飙升至最近的265元，并在两个月内飙升了200.62%。

5大榭保护驾驶，创造6.5亿财富

随着全通教育的股价飙升，一场“财富积累运动”正在上演。

在这场财富盛宴中，全通教育的控股股东陈无疑是最大的受益者。截至2014年第三季度末，陈、夫妇共持有全通教育股份3487.52万股(总持股比例为35.88%)。根据全通教育265元/股的最新股价，他们的净资产将达到91.42亿元。

其他股东也让神话受益。

资本市场最担心的是一群之前潜伏在教育界和投资界的大鳄。相关信息显示，全通教育第四大股东中泽佳盟背后的五位股东都是名人，分别是俞、蒋南春、吴英、桂、，他们都是大领导。于，教育领域的领军人物，世界最大的教育培训集团新东方的创始人；分众传媒董事长蒋南春通过一系列资本运营和收购，使分众迅速成长；投资者、小灵通之父、ut斯达康创始人吴英是中泽佳盟的董事长。他领导并参与了许多经典投资案例。在早期，向阿里巴巴投资5000万美元已经成为一个投资故事；桂是吴英所说的“新梦队”的一员；丁健领导着亚洲信息技术公司，该公司是中国领先的通信软件和服务提供商。

据《金融周刊》报道，根据各大老板的间接持股比例和全通教育的最新股价，俞、、蒋南春、吴英、桂分别实现净利润1.44亿元，实现净利润7188万元，合计利润6.47亿元。他们成功地利用了财富。