六间房溢价68倍26亿卖身宋城演艺 在线秀场上A股

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Yy于9158年离开美国，在香港登陆。最后，还有一个专注于“美丽人生”的网站，投资了a股。

3月17日晚，宋诚演艺宣布计划以26亿元的价格收购6个房间100%的股权。这六个房间主要用于在线视频直播。主要的商业模式是主持人在网络演播室表演各种才艺表演，如音乐和舞蹈；观众通过购买虚拟礼物和给主持人虚拟特权来表达他们的支持。公司净资产为3778万元。

这六个曾经弹药耗尽的房子以68倍的溢价卖了26亿元。创始人柳岩也成为了宋诚演艺的第五大股东。

六个房间的“风景”的基石是被5万个主播吸引的3000万注册用户。根据描述，为了表达对主持人表现的赞赏和钦佩，一些用户“扔了很多钱”并赠送鲜花和汽车等虚拟礼物。

该重组计划披露了六个房间的锚的收入和用户的支付。去年，338名主播的收入超过了10万元；最“土皇帝”的粉丝每年充值479.7万元。

□新京报记者尹聪北京报道

六个房间的价值增加了68倍

宋诚对六个房间的考虑是“非常慷慨的”。根据重组方案，宋诚演艺对六间房100%股权的对价为26亿元。根据六间房的账面净资产，为3778万元，相当于增加了68倍。

一旦宣布重大资产重组计划，宋诚演艺就受到资本市场的追捧。3月18日复牌后，宋诚演艺已经涨停三日线。

位于杭州的宋城演艺中心被誉为“中国第一演艺中心”，其主要业务是公园和文化演艺的投资和开发。3月17日晚，宋诚演艺宣布计划以26亿元的价格收购6个房间100%的股权。

在重组计划中，刘建芳自称是“目前中国最大的网络演艺平台”。一般来说，六间房的主持人都是现场直播和网上表演，吸引了一群用户观看，“一人表演，多人观看”。

借助与宋城演艺的这次重组，六间房进入了资本市场。早在去年，与六间房业务类型相似的快乐时光和田歌互动分别在美国和香港上市。

为了赢得“六间房”，宋诚煞费苦心地演出。与其他a股市场的重组不同，宋诚演艺在收购六个房间的过程中采取了两个步骤。

第一步，大股东宋诚集团率先出面“收购”北京顺庄100%的股权和六间房62%的股权；第二步，宋诚演艺通过发行股票和支付现金的方式收购了宋诚集团剩余的38%股权和62%股权。

宋诚解释说，收购之所以分两步走，主要是出于“打破六房格局”的考虑。此前，由于六家房屋计划在海外上市，北京太阳庄代表其持有部分股权，形成对六家房屋的协议控制。

除了繁琐的手续，宋诚对表演艺术的考虑也“非常慷慨”。根据重组方案，宋诚演艺对六间房100%股权的对价为26亿元。根据评估结果，六个房间的账面净资产为3778万元。最终购买价格为26亿元，相当于增加了68倍。

从外部世界来看，此次收购的最大赢家是六间房创始人柳岩。“六间房首席执行官柳岩在交易前持有六间房64.62%的股份，这意味着他的身价超过16亿元。”

具体而言，除部分现金外，柳岩通过将6栋房屋的股份转让给宋诚，获得宋诚演艺股份2358.6万股，成为第五大股东。

根据20日宋城演艺40.08元的股价，2358.6万股的市值约为9.45亿元。

据公开报道，柳岩出生于1972年，2006年创建了六个房间。2008年，主要分享视频的六个房间遭遇了生存危机。

“2008年的打击非常大。六个房间从250减为60，账户欠了很多钱。”柳岩在接受媒体采访时表示，直到2009年10月，这六个房间才“复活”。

“土豪”砸了480万元看主播

锚是六个房间的“生态系统”的核心。不仅锚被分成三个、六个或九个，而且用户还设置“等级”，这对应于不同的用户权限。根据六间房发布的用户数据，去年最“土皇帝”的用户充值479.7万元。

在重组计划中，六间房陈述了其商业模式——主持人在网络工作室表演了各种才艺表演，如音乐和舞蹈；观众通过给主持人虚拟礼物来表达他们对主持人表演的赞赏和钦佩。

在这个过程中，六个房间通过在平台上销售虚拟礼物和虚拟特权来创收。其中，虚拟礼物包括鲜花、掌声、跑车等；虚拟特权包括“昵称，骑，警卫”等。

六个房间用“生态系统”这个词来描述在线广播平台的模式。“生态系统”中的角色包括主持人、观众、代理人、侦察兵、家庭、军团等等。

锚点位于“生态系统”的核心，属于“内容提供商”。在重组报告中，六间房只称主持人为“草根演员”。在官方网站上，六个房间突出了“美女视频”和“美女直播”的概念。

高华证券在研究报告中称，主持人“既有来自超女、模特大赛等比赛的专业艺人，也有普通用户。”

主持人的收入来源是将粉丝们赠送的虚拟礼物转换成现金。按照六房管理制度，主播也分为“369”等。-只有与他们签订合同的主持人才有权每月兑现虚拟礼物。

目前，在六个房间里有50，000个合同锚。其中一些主持人是由平台上的“人才侦察兵”招募的，而另一些则是由表演艺术工作室提供的。2014年，六个房间支付了1.58亿元的主持人服务费给提供主持人的前五个工作室。

"一个更好的主播每月收入1万元是很常见的."一位业内人士表示。据六房披露，2014年，338名主播收入超过10万元；有325人，收入在5万元至10万元之间；11，300名主播有钱，但金额不到50，000元。

锚的收入是由3000万注册用户贡献的。六个房间的平台也为用户设置了一个“关卡”:表达对主持人的钦佩，以及“赠送花和跑车等付费的虚拟礼物”；如果你想吸引主持人的注意，你应该付费成为主持人的监护人或者进入观众名单。

“根据不同的消费金额，六个房间会给用户一定的财富水平。不同级别的用户可以获得不同的用户权限。”从六个房间来看，为用户设置财富等级的标题可以起到提升用户粘性的作用。

根据六个房间公布的用户付费。2014年，共有67个用户充值金额超过50万元；在20万到50万之间，有194个人。这里，最“土豪”之一去年充值479.7万元；排名第二的用户去年充值211.75万元。

与2013年相比，去年的“土皇帝粉丝”很慷慨。2013年，充值最多的用户是262万元。

六个房间没有介绍用户的年龄水平，只是介绍了地理分布。图表显示53%的用户集中在华东和华南地区。

行业竞争日益激烈

重组计划提到，激烈的行业竞争已经成为交易案件的一个可能风险。业内人士还指出，视频直播平台行业门槛低，利润丰厚，导致竞争对手趋之若鹜。

“高抬贵手进入网络演艺产业”是宋城演艺高价收购六间房的主要原因之一。与此同时，宋诚演艺也希望此次交易将为其线下演艺部门的成长带来新的动力。

在3月18日的投资者交流会上，宋诚演艺与六间房“想象”了双方重组后的前景。"我们将彻底了解中国娱乐消费的场景."刘芳芳的一位高管表示。宋诚的表演艺术表示，两岸的线上线下融合有很多点，比如“在景区的人流入口处设置透明的工作室，在景区内设置六室工作室，可以当场吸引游客。”

当一家机构问及“很多并购因为企业文化整合困难而失败”时，宋诚演艺回应说:“创意难免有错，但我们允许试错。”

此外，重组计划还提到了26亿元交易可能存在的风险。“行业竞争越来越激烈”被凸显，“行业巨头和缺乏标准化的小企业进入市场，产品同质化更加严重”。

两家视频直播平台的负责人向记者证实，行业竞争日趋激烈。据统计，目前，百度、网易等互联网巨头已经进入视频直播业务；Yy、9158等行业巨头已经“占领大山为王”；后来者也蜂拥而至。

"这个行业的门槛很低，模型的可重复性很高."上述负责人表示，仅从技术上讲，在线视频直播“并不困难”。艾传媒咨询(Ai Media Consulting)首席执行官张毅表示，视频直播平台竞争激烈的另一个原因是“这个行业利润太大”。

重组计划显示，2013年和2014年，六个房间的毛利率分别为51.46%和51.5%；同期营业收入分别为2.8亿元和4.5亿元；扣除后的净利润分别为3507万元和6313万元。这是一家估值26亿元的公司的财务数据。

相比之下，在香港上市的田歌互动去年上半年的营业收入只有3.5亿元，净利润超过1.3亿元。田歌互动声称2亿注册用户的规模远远超过6个房间。

20日，田歌互动报道每股3.1港元。按总股本12.53亿股计算，田歌互动的总市值为38.8亿港元，约为31亿元人民币。

田歌互动的一位人士表示，对比a股六房的估值，它觉得“田歌互动在港股中被严重低估”，这也反映了a股对互联网概念的热情。