京津文化正式入主 滨海能源静待“蝶变”

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⊙记者齐豆豆○编辑孙芳

滨海能源(报价000695，咨询)“换了主人”，最后“靴子落地”。随着天津京津文化传媒发展有限公司(以下简称“京津文化”)收购滨海能源25%的股权，并被提升为新的最大股东，围绕公司的资产整合大戏也将拉开帷幕。京津文化今天透露:“股权转让完成后，将充分发挥文化传媒领域的优势，在条件具备的情况下，协助公司增加文化传媒业务。”

滨海能源今天披露了股权变动报告，天津TEDA投资控股有限公司(以下简称“TEDA控股”)于3月25日与京津文化签署了国有股转让协议。本次股权转让前，TEDA控股持有滨海能源37.30%的总股本。转让完成后，京津文化将收购滨海能源5553.69万股，占总股本的25%，并成为公司的第一大股东。滨海能源还将隶属于天津市财政局，该局间接控制着京津文化。同时，TEDA控股仍持有滨海能源12.30%的股权，是该公司的第二大股东。

据公开信息，京津文化成立于去年6月3日，注册资本1.5亿元，其中天津出版集团和北京国际信托分别出资51%和49%的股份，出版集团为控股股东。从它的建立来看，京津文化似乎是专为接管沿海能源而来的。为了获得上市公司的控制权，京津文化明确表示，希望建立高质量的上市公司平台，进一步提高上市公司的可持续经营能力和盈利能力，并在条件成熟时利用上市公司平台有效整合文化传媒相关业务。

事实上，在此次“股权变更”前夕，作为京津文化控股股东的出版集团曾向上市公司伸出过“橄榄枝”。根据当时的计划，滨海能源计划向天津出版传媒(报价601999，咨询)集团发行股份，购买天津人民出版社、百花文艺出版社、天津科技出版社、天津教育出版社等九家出版社100%的股权。然而，去年5月22日，公司宣布，由于天津出版传媒集团上述九家出版社资产相关法律、财务事项的清理和调整需要政府相关部门的批准和确认，相关工作无法在规定时间内完成，预计资产重组计划无法在短期内确定和实施，因此决定停止规划重大资产重组，转而规划大股东股权转让。

由于新的控股股东是潜在重组方的控股股东，计划中的资产重组能否“重新获得领先优势”也是市场关注的焦点。在这方面，京津文化在后续计划中“分赃”。股权转让完成后，将充分发挥文化传媒领域的优势，在条件具备时，协助上市公司增加文化传媒业务；同时，在未来12个月内，在标的股份转让且条件满足后，上市公司现有热电业务和资产将进行整合。从这个角度来看，“转制”后滨海能源资产重组的信号将逐渐清晰。

需要注意的一个细节是，这一“股权变更”并没有实质性地改变滨海能源的实际控制人，所以只要新注入的资产仍然来自天津国企系统，借壳条款就不会被触发，这也将成为公司顺利推进下一步资产整合的关键环节。