期糖价一周反弹一成 糖业股春天“甜蜜”回暖

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该组织“人为”推动白糖价格反弹，防止市场前景大幅跳水

昨日，国内期货市场开盘，白糖品种全线飙升。主合同1509上涨2.63%，达到5380元/吨，一度超过5400元大关。与2014年第四季度低点的距离达到28.6%(过去6个月的增幅)，周增幅超过10%。上周初，南宁糖业(报价000911，咨询)会议推出“严格进口控制”和“行业自律”两项制度，并得到政府支持。国内机构认为:在白糖期货市场，远期产品的价格普遍高于近期产品；期货的总价格远远高于现货市场的报价。

然而，鉴于国际市场的熊市，业内人士提醒投资者高潜水风险；对于a股白糖上市公司而言，虽然“国企改革”预期较多，但业绩普遍较差，也建议重点进行中短期投资。

白糖现货价格:比去年平均价格高出10%以上

记者调查了广东省珠江三角洲粮油批发市场的价格，白糖价格普遍上涨是不争的事实。在东莞粮油批发市场，目前部分散装白糖的价格也超过了5.2元/公斤，比去年第四季度的低点上涨了20%；在广州白云区粮油批发市场，半年内散装白糖价格涨幅在8%至15%之间。

根据中国国际期货统计的全国现货市场数据，广州现货市场的糖价为4980~5070元/吨，比2014年的年平均价格高出10%以上。

记者了解到，由于前期食糖价格低廉，大多数大型食品企业都有充足的储备。就目前而言，糖价的反弹并没有给糖业企业带来麻烦。然而，在一些小企业创造财富的摊点，如甜点店和咖啡馆，没有固定的原材料储备，他们担心糖的价格会进一步上涨。

期货市场展望:短期上涨空中长期还是跳水

与化学产品不同，没有足够的理由支持最近糖价格的上涨趋势。国际市场食糖价格保持低位，国际市场与国内市场的差距进一步拉大，达到35%以上。由于全球食糖供应充足，巴西雷亚尔需求疲软，预计2015年国际食糖价格将难以走出牛市。

中国的牛市主要来自政策预期。广西是一个主要的制糖省份，去年制定了一项制糖业“自律”协议，该协议得到了政府的广泛支持。此后，机构投资者普遍认为，从2015年到2016年，白糖的进口将受到严格控制。此外，预计这一作物季节的糖产量将大幅下降，主要产区的收获速度加快，期货价格持续上涨。

对于市场前景，中国国际期货(广州)有限公司的赵认为，“劳动力”创造的牛市具有极高的投资风险，不能排除政策变动和今年糖价高跳水的可能性。短期而言，机构的长期情绪高涨，资金流入不断增加，空.进一步增加

制糖业:2014年表现低迷

受大市场和白糖价格强劲的推动，a股糖业出现了自2014年9月以来最明显的增长。其中，自2月中旬以来，桂堂股份(报价000833，咨询)的涨幅已达到28%，本周一涨幅有所放缓；南宁糖业同期增长高达46%；同期，广东赣华指数上涨逾28%，周一上涨3.47%。

由于糖的价格逐年下降，从2014年的表现来看，糖企业的经营普遍低迷。行业领袖南宁糖业预计年净利润将减少2.83亿至3.07亿元。广东赣华公布的年报显示，净利润为1025.96万元，同比下降71.40%。表面上看，桂糖股份扭亏为盈，但扣除非经常性损益后，仍亏损3374.9万元。在这种低业绩的基础上，糖价的反弹将极大地促进2015年的业绩，与2014年相比，空的利润将会增加。

绝大多数a股糖业上市公司都是国有企业背景的企业，对未来资产重组有很多期望，都是“国企改革”理念的受益企业，政策也相当优惠。桂糖股份有限公司上周刚刚宣布，中国证监会已受理重大资产重组申请。与蓝筹板块相比，白糖类股的股价较低，且自牛市以来整体涨幅不大。中投证券的专业人士认为，他们的中短期投资价值都很大；但是，业绩普遍较差，长期投资价值不高。