政策支持牛市向上 后市大盘上升动力依然充足

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上周，市场对领先的学科和基准——全通教育(报价300359，咨询)和琅玛信息(报价300288，咨询)提出质疑，并扭转了上涨趋势，导致创业板大幅跳水。然而，主板指数没有受到影响，相反，资金被转移到主板，并开始活跃。博鳌亚洲论坛发布的利好消息刺激上证指数昨日上涨近100点，市场风格发生转变。

从上周末举行的博鳌亚洲论坛开始，“一带一路”顶层设计路线图正式发布，铁路基础设施等受益股回归，引领主板股指突破；央行行长周小川表示，通缩风险必须警惕，这再次强化了央行宽松的预期，市场流动性依然充裕。此外，财政部长上周五在博鳌论坛上表示，可能会举行更多债券互换，这将有利于银行股。这些利好政策无疑强化了牛市氛围，并引发上证指数周一高开，收盘长阳。预计市场前景的上升势头将保持充足，预计将触及3900点至4000点之间的区域。然而，创业板进入调整模式的风险被释放，这也为短期市场风格转换注入了动力。

今年以来，以创业板为首的“互联网+”等新兴产业无疑引领着市场热点，但通才教育和琅玛信息的过度炒作将新兴增长市场推向高潮，高潮过后，无疑将进入一个退潮和降温的过程。就市场本身而言，即使没有全通教育的传言，高价小盘股在加速上涨后仍将面临调整，这是股市规律使然。

上周创业板跳水后，主板开始活跃，“跷跷板”市场再次出现。由此，我们可以看出，市场资本仍然充裕，而“跷跷板”不会立即涌向另一端。不过，市场风格的变化也不同于去年底的“大象跳舞”市场，可以说是主题投资之间的变化。目前，它已经从“互联网+”带动的新增长渠道，转变为受益于“一带一路”和消费升级等政策的经济“新引擎”渠道。未来，对牛市的解读将由这两个主题的轮换来驱动。

在短期市场风格转换的情况下，有必要及时换道和调整头寸。对于今年涨幅较大的高价位小盘股——以“互联网+”为首的新兴成长股，我们在前期一直关注，应该减肥、避股，重点关注“一带一路”的相关利益板块和医药、消费等国防板块。昨日下午，"第二套房首付下限下调至40% "的消息，令房地产行业再次受到市场关注，市场前景可积极关注。当然，以创业板为首的新兴增长板块不能“一棍子打死”。对于涨幅较大的高价位品种应避免，但仍可关注符合新经济方向、涨幅较小且保持上升趋势的个股品种。