低调安邦的高调演讲：全球资产配置

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"如果十年是轮回，安邦将在十年后完成第二次轮回."一向低调的安邦集团因最近的大规模收购而成为公众舆论的焦点。安邦保险集团有限公司董事长吴晓辉选择在美国哈佛大学发表高调演讲。他概述的“安邦2.0”是一个金融控制“帝国”，在全球范围内配置资产，并在全球主要资本市场上市。

吴晓辉在讲话中还公开回应了有关上市计划的猜测，称安邦集团旗下的所有公司都将上市。可以想象，当这个神秘的金融控制帝国上市时，它的全貌将会呈现出来。根据市场上流传最广的说法，安邦保险计划在2015年首次公开募股，香港是首选上市地。

吴在哈佛的演讲还没有结束，2月6日，《韩国经济新闻》在其网站上报道称，安邦保险与韩国东洋人寿最大股东vogo fund签署备忘录，以1.1万亿韩元(约合10.1亿美元)的总额收购东洋人寿57.5%的股份。安邦对此没有回应。

安邦的收购路线图在全球范围内分配资源

针对安邦的快速扩张会带来风险的担忧，吴晓辉表示，安邦不需要单纯追求市场份额，不赔钱也不赚钱，所有策略都必须以利润为基础。他说安邦完全按照市场运作。去年，人寿保险的增长率在业内是第一的，净资产收益率是世界上最高的之一。此外，安邦还在银行存了大量现金。安邦的投资非常稳定和精确。

如果十年是一个周期，安邦将在十年后完成第二个周期。首先，安邦届时至少会在世界各大洲拥有自己的企业。其次，它将在世界上许多资本市场上市，是一个全球性的开放企业。第三，安邦当时将由不同肤色和不同文化背景的员工组成。除非互联网被更先进的技术所取代，否则我将把互联网作为目前所有的管理工具和组织原则。

为了实现这一目标，吴晓辉在讲话中提到了五大经营战略和五大投资战略。第一，全面的个人金融解决方案，为个人客户提供全球金融解决方案。第二，企业综合财务解决方案为企业提供全球财务解决方案。第三，互联网金融，未来安邦是一个轻组织互联网企业，把所有的服务放在互联网上，所有的p2p众筹通过互联网实现其他行业的联盟，这是安邦未来的重点。第四，医疗保健，安邦将建立一个巨大的医院链。未来医院将被全球收购。第五，老年人保健。

投资策略。吴晓辉说，首先，生命科技帮助人们拥有健康的身体，所以生命科技是第一投资策略。房地产是我们的第二个投资策略。第三是投资汽车和基础设施，第四是能源和资源，第五是互联网投资。

关于收购原则，吴晓辉表示，安邦的任何投资都要从三个维度考虑，即选择成本与收益、综合成本与收益、财务成本与收益，并从这三个方面实施投资决策。在这个过程中，我没有决策权，只有否决权。安邦集团内部的所有决策都是由专业人士做出的，我只保留否决权，所以安邦投资谨慎，执行力强。

“为什么我们投资得好？因为我们选择的目标公司利润很高，所以我们的投资原则是‘市盈率低于1，净资产收益率高于10%’，这是我们投资的底线。在这种情况下，我们所有的投资回报都会很高，现在我们两个并购案例的预期回报基本上都超过20%。”他说。

不仅如此，吴晓辉还表示，安邦集团旗下的所有公司都将上市。安邦的目标是所有子公司都要上市，包括集团，我们都要与资本市场接轨。他说:“这样，能够触及核心骨干的员工就拥有了股份。我们称之为股份计划。我们有自己的投资、项目、投资和选择。我们已经启动了一系列计划。这些计划因国家、目标公司和行业而异。这就是我的想法。我们与您的合作模式可以非常灵活和开放，上市是我们的既定目标。”

十年的增长建立了7000亿黄金控制的“帝国”

从2004年财产保险公司成立时的无名小卒，到今天的呼风唤雨，“安邦式扩张”在国内保险业乃至整个金融业独树一帜。长期以来，据传与最高管理层关系密切的安邦保险一直对自己的投资趋势和背景保密。然而，在过去的两年里，公众对这家公司的背景越来越好奇。

虽然安邦集团没有上市，但公开信息基本上可以理清这个金融帝国的轮廓。安邦保险集团目前拥有财产保险、人寿保险、健康保险、资产管理、保险销售、保险经纪、银行等多项业务。安邦财产保险、安邦人寿保险、和谐健康、安邦资产、成都农村商业银行、邦银金融租赁等十家一级子公司。去年底收购比利时德尔塔？根据劳埃德银行披露的信息，安邦集团的总资产超过7000亿元。

其中，2004年9月开业的安邦财产保险是集团的旗舰，在中国拥有37家分公司、400多家央企和1000多家县区机构，总资产达1250亿元。2012年、2013年和2014年，原保费收入分别为70亿元、65亿元和51亿元，呈逐年下降趋势。安邦人寿保险成立于2010年，开业时的原始保费收入只有103万英镑。2011年、2012年和2013年的原始保费收入分别为1.04亿元、12.5亿元和13.7亿元。2013年底，资产规模为170亿英镑。2014年，安邦人寿的原始保费收入增长了37.7倍，在71家中外寿险公司中排名第八，市场份额为4.17%，成为行业黑马。安邦保险于2010年1月收购了和谐健康保险。2012年和2013年，保费收入分别为1.09亿元和13.3亿元；截至2013年底，总资产为213亿英镑。

安邦资产管理于2011年5月经中国保险监督管理委员会批准成立，为安邦部门的财产保险、人寿保险和健康保险提供资产管理服务。安邦金融租赁公司注册资本为10亿元人民币，是经银监会批准的非银行金融机构。业务范围包括金融租赁业务、吸收非银行股东一年以上定期存款及银监会批准的其他本外币业务。

成都农村商业银行原名成都农村信用合作社。2011年，成都农村商业银行增资100亿元，安邦保险以56亿元获得35%的股权，成为实际控制人。当时，安邦的资产只是成都农村商业银行的一小部分。2014年底，安邦总资产达到1万亿元，成都农村商业银行垄断了6000亿元。

2015年1月26日，中国保监会批准安邦人寿成立基金管理公司，安邦保险获得另一份金融许可证。市场传言世纪证券将成为安邦保险的另一个战利品。如果我们获得信托和期货两个牌照，安邦将成为继中信、光大和平安之后的第四个“全牌照金融控股集团”。

现金流压力迅速扩大

吴晓辉在哈佛大学的演讲中明确提到，安邦将收购全球各大上市公司。这种信心来自安邦“财大气粗”的背景。事实上，通过近几年的快速大规模收购，安邦已经在市场上树立了自己“暴富任性”的土皇帝形象。

2014年，安邦在海外先后收购了华德福、比利时百年保险公司fidea和比利时德尔塔。劳埃德银行。尽管一些项目尚未得到被收购国的监督和批准，但根据公开信息，保守估计安邦一年的海外投资已达到近160亿元。根据国内二级市场的收购情况，安邦持有9只股票，分别是民生银行、招商银行、工商银行、金地、金融街、华业地产、吉林敖东、中国电力建设和万科a股，所持股票总市值超过1000亿元。

在花钱如流水的同时，安邦也频繁而慷慨地增加资本。2004年和2010年安邦财产保险和安邦人寿保险成立时，注册资本为5亿元。2014年，中国保监会两次批准安邦保险增资，达到619亿元，位居保险业第一，超过第二大PICC集团的424亿元。

但这种爆炸性增长能持续下去吗？快速扩张会进一步增加现金流压力吗？对于安邦来说，这可能没有一个明确的答案。

事实上，在国内车险市场盈利低迷的背景下，安邦财产保险基本上是无利可图的。以安邦的机动车保险为例。2013年，保费收入34.7亿元，支付21.5亿元，支付佣金2亿元，计入相关营业费用。最后，该业务的经营亏损为1828万元。就人寿保险而言，安邦正走在激进扩张的道路上。安邦保险专注于投资产品。2013财年，安邦财险、寿险、健康险保单持有人储蓄总额为1222亿元，比年初增加近460亿元。2014年，安邦人寿保险爆炸式增长了近38倍，保单持有人的储蓄和投资资金增幅有可能超过1000亿英镑。

然而，对于一个快速成长的保险公司来说，如何保持资产与负债的匹配也是一个很大的挑战。“如果投资产品的收入不令人满意怎么办？如果安邦的业务增长放缓怎么办？这可能会直接增加安邦的现金流压力。”一位业内人士表示。