《金融界走进上市公司》专访东方园林副董事长李东辉

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东方花园副董事长李东辉

【引言】然而，公司上市后，它们更容易受到业务增长的压力。上市公司财务报告发布后，收入和净利润的增长率应由各方共同审核。东方花园作为一家上市环保企业，与市政平台单位打交道，在收入增长放缓的时候，显得有些匆忙。这是干什么用的？我们如何才能阻挡投资者悠闲的人群？东方花园(报价、咨询)副董事长李东辉应邀作为本期《金融业进入上市公司》的嘉宾，请他详细讲解东方花园管理的新理念。 [嘉宾简介]李东辉，中国注册会计师，工商管理硕士。2009年12月至2011年3月，他担任副总裁兼首席财务官；柳工(市场、咨询)机械；自2011年4月至2014年4月，他担任吉利汽车董事、副总裁、首席财务官兼执行董事、沃尔沃全球董事、英国锰青铜公司非执行董事、伦敦出租车有限公司董事长。自2014年5月起，他担任东方花园副董事长兼金融部门总裁。 环保股欢迎优惠政策:大气类、水类和土壤类各不少于10种 (花卉:2015年是中国“十二五”规划的最后一年，也是环保政策密集爆发的一年，环保产业将迎来又一个发展高潮。]金融界:有专家说，2015年是环保企业的春天。你如何看待2015年的环保产业？李东辉:我也认为环保企业在2015年及以后会有很大的发展。中国的空气、水和土壤污染已经到了非常严重的地步。国务院去年发布了《大气十条》，并将陆续发布《水十条》和《土十条》，从政策上对环保企业的发展给予更多的支持和保障。 大气治理五年投资1.68万亿元。据估计，在五年内投资至少2万亿元，在“水十条”中规划水处理是可能的。然而，根据东方花园聘请的许多专家和学者的估计，治理整个中国的水域可能需要10万亿元以上，所需时间可能超过10-15年。中国的土壤污染也非常严重。根据公布的数据，中国18亿亩耕地中有3%被污染。根据内部和外部的估计，如果它被治理，它可能会得到另外10万亿元。国务院第43号文件规定了今后政府资金的投入，明确规定政府预算应当用于生态、水利、环境保护、公园和园林绿化等公益性项目。如果没有收费或收费不足，财政需要优先投资。这样，东方园林和环保企业就不必像过去那样担心应收账款了。 金融界:在相关政策的影响下，东方花园的业务是否有所侧重？ 李东辉:东方花园是景观行业最大的公司。我们必须继续保持和加强这一立场。同时，我们必须对生态环境保护领域进行战略升级。生态(主要是水生态)是指保护水利和水资源，环境保护包括自来水厂、污水处理厂甚至固体废物处理。 在生态学领域，我们现在强调三位一体，水利、景观和污染控制与拦截的三位一体。当我们投标时，我们过去只做景观，但现在我们正在推动三一项目，当我们设计它时，我们根据三一设计它。只有这样，我们才能真正确保每个地方政府所花的钱是真正有效的，否则，我们将做自己的事情，无法取得成果。在生态领域，我们主要依靠自己的内生发展。现在我们有了一个拥有数百人的水生态设计院。此外，我们还与美国最大的水生态公司tetratech建立了合资企业，通过国内外合作打造我们自己的实力。 我们在环境保护方面的发展主要是通过并购。例如，我们与民生银行合作(报价、咨询)，为生态和环保产业提供10亿元的M&A基金。收购企业的目的是增强我公司在生态环保产业运营和技术方面的实力，为未来资本市场的进一步运作打下基础。事实上，我们已经检查了几个项目，争取在2015年取得一些具体进展。 李东辉:东方花园在2014年多回收了20亿元人民币 (花:很多环保类上市公司在回收应收账款时都面临很多困难，即使收入很好，这种情况也让他们很尴尬。) 金融:园林企业的主要客户是与地方政府有关联的平台公司，它们相对较高的应收账款一直是业界头疼的问题。东方花园有这个问题吗？ 李东辉:我们的客户是地方政府的平台公司，如地方城市投资公司、投资开发公司等。一般来说，当地的花园、景观、高速公路和市政设施由政府平台公司投资，它们是所有者。 就整个行业而言，企业70%甚至100%以上的年销售收入都是应收账款，东方花园也不例外。以前每年都有数十亿的应收地方政府账款。 为解决应收账款居高不下的问题，自2014年5月以来，我们尝试通过金融创新的方式解决，并根据各地方政府能够提供的融资方式、抵押品、信用状况和财政收入，设计了相应的融资结构、利率和风险控制措施，同时成立了相应的金融机构。东方花园的金融创新模式是一个双赢的方案，既能满足政府和金融机构的要求，又不会增加我们的金融负担和风险。我和几十家银行、信托公司等进行了全方位的讨论和合作。我们的团队相当于一个免费的投资银行顾问，目的是通过融资来促进项目集合，特别是对于新业务，只有在有金融担保模式的情况下才能进行，否则，所有新业务都不会被接受。 金融界:东方花园的金融探索取得了哪些进展？ 李东辉:经过2014年七个月的探索，我们取得了巨大的进步。在2014年和2013年实际销售收入基本持平的情况下，2014年我们收回了34亿元，但2013年只有21亿元，净增50%以上。我们的年销售收入在45亿至50亿英镑之间，2014年，我们通过融资获得了近20亿英镑。在东方花园的金融模式中，银行融资约占50%，其余50%是创新型的，由信托、理财、资产管理公司和基金公司为客户融资。 此外，东方花园与金融机构和政府平台公司签署了三方协议，以确保金融机构向政府平台公司提供的融资只能用于我们投标的项目。我们在开始这个项目的建设之前就有一个三方协议，保证我们会随着建设期的进展按时收钱，这样我们就可以大大降低收款的风险或者增加收款的比例。 金融界:这对同行也很有用。这会引起每个人的仿效吗？ 李东辉:这不能简单照搬，因为金融模式的实施需要一个非常强大的金融团队，这相当于一个免费的投资银行顾问。当然，我们最终还是依靠项目付款来实现项目收入。 具体到项目，每个政府平台公司的财务状况、资产负债率、当地政府可接受的融资利率、当地政府提供的抵押担保或信用调查措施都有所不同。另一方面，我们与许多信托公司、基金公司、资产管理公司、银行等打交道，它们对风险控制和回报的要求也不同。因此，只有强大的金融团队才能设计出满足地方政府、金融机构和东方花园双赢需求的方案，这是我们的核心优势。 李东辉:目前收入不是关键。关键是控制风险(花:地方政府承受着巨大的财政压力，许多环保企业都在投入资金。对于上市公司来说，业绩压力相对较大，这是为了牺牲现金的自由来攫取市场份额，使损益表看起来更好？还是你严格控制风险，不喜欢项目？) 金融界:与其他企业投标时，东方花园主要依靠什么优势取胜？李东辉:我们的优势是全方位的。我们的设计能力、技术能力、与美国和英国著名生态环境公司的国际合作、合资或战略合作、我们强大的财务团队以及我们的整体品牌和营销能力，使我们在中国许多城市被公认为最强的景观和生态公司。特别是结合我们的ppp和基金投资模式，这对地方政府非常有吸引力。 金融界:但是，东方花园的收入在2014年没有显著增加。原因是什么？ 李东辉:主要原因是我们的精力没有集中在这个领域，我们的重点也不在收入增长上。过去，收入增长总是在一个高的斜坡上，但它也导致了大量的应收账款问题，所以我们必须确保风险得到控制和财务模式必须采用。如果地方政府能够支持我们实施这种金融模式，我们只能这样做。如果我们不实施财务模式，我们宁愿放弃一些上亿元的项目。 金融界:但在这种情况下，如果你不接受订单，其他企业也会接受订单。李东辉:是的，其他企业愿意做的是别人的事。在过去的一两年里，由于快速发展带来的风险和挑战，我相信未来其他企业也会走到这一步，面对这一挑战。因此，我们可以看到，在过去的一年里，我们还钱的速度加快了，但收入却减少了，这意味着我们宁愿在竞争中牺牲一些短期利益，将它们转移到第三方金融机构。 财务:东方花园目前的现金流状况如何？ 李东辉:现金流处于相对良好的状态。通过增发、银行贷款、发行票据和短期融资，以及去年收入净增逾10亿元，该公司已经拥有充足的现金储备。此外，我们在资金使用方面有了非常重要的突破。过去我们得到的资金主要是用于政府项目的预付款，基本上没有起到财务杠杆的作用。在未来，通过做基金和ppp，我们可以用更少的资金来煽动更多的项目和项目。在过去的三年里，应收账款和存货占项目的80多亿，销售收入约110亿。未来将完成100亿个项目，这可能只占用30亿资金。充分发挥财务杠杆也是商业模式的重大突破。注释:面对问题时，我们应该果断地思考和行动。环保企业的应收账款问题不是一两天的事情。虽然许多企业已经意识到扩大应收账款规模的风险，但面对项目和收入的诱惑，仍然难以“主动”饮鸩止渴。 然而，东方花园已经改变了。从金融创新的角度来看，企业的钱已经回来了，企业利用金融手段用更少的钱做更多的事情，起到了杠杆作用。 这对企业的长期发展是有好处的，但在不久的将来，由于项目的筛选和约束，收入增长率确实有所放缓。如何抵消这种积极和消极的影响取决于投资者对东方花园的喜爱程度。但有时，积累只是为了将来更好的间伐，没有必要过分注意暂时转移一小部分利益。