经济转型阵痛期 实体企业应借期市“御寒”

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就在立春节后，开始时天气又暖又冷。在国内资本市场，许多st公司都提前报告了好消息，并把亏损转化为利润以摆脱“帽子”。南钢股份(报价、咨询)就是其中之一。更引人注目的是，在钢铁行业普遍低迷的情况下，南京钢铁股份有限公司去年利用期货工具稳定了业务运营。

根据昨日的报道，为了避免原材料镍价格上涨的风险，南京钢铁有限公司通过伦敦镍提前对冲了成本。在经济转型的痛苦时期，南钢股份实现了反向增长，这对钢铁、有色金属、煤炭等周期性行业具有很好的借鉴意义。

去年，国内经济进入“三相叠加”时期，经济下行压力大，结构调整痛苦，企业生产经营难度加大，经济风险加大。其中，工业周期性行业受到的影响更为严重。根据国家发改委近日发布的数据，2014年钢铁行业利润同比下降15.3%。同期数据还显示，2014年，国内8646家规模以上有色企业主营业务利润同比下降10.8%。钢铁和有色金属行业面临的管理困难可见一斑。

在这个经济转型和痛苦的时期，实体企业借期货市场的避风港度过“寒冬”应该是一个不错的选择。尤其是去年，大部分商品价格一路走低，相关产业链企业面临的原材料和产品价格波动风险加大。然而，当商品价格剧烈波动时，期货规避风险的作用往往是显而易见的，它对现实企业的更大意义在于“雪中送炭”。

同时，国内期货市场的快速发展也为实体规避风险提供了便利。目前，我国煤、焦、钢产业链期货品种体系已经形成，从原料到产品的全覆盖基本实现；有色金属期货品种相对成熟，镍和锡品种将很快加入有色金属期货序列，因此有色金属企业的套期保值操作将更加方便。

更重要的是，2月9日上交所50etf期权的成功上市拉开了中国期权市场发展的序幕，预计商品期货期权的推出也不会太远。到那时，实体企业将有更多的工具来管理价格风险。

当然，还应该注意的是，期货和期权等衍生品是一把“双刃剑”，对真正的企业来说是“及时的帮助”。然而，如果风险控制做得不好，或者套期保值变成了投机，这也可能使商业运作变得更糟。因此，交易所和期货公司的投资者教育和服务工作非常重要。此外，期货公司还应突出自身的专业性，及时为企业量身定制套期保值和风险控制方案，弥补部分企业期货人才的“短板”。

在这个困难时期，期货行业为实体企业“披上御寒的外衣”，共同度过了“寒冬”。