财政政策“组合拳”重磅发力稳增长

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2月25日，春节后的第一个工作日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，并赠送了羊年春节礼包。会议认为，为了应对当前经济下行压力，保持经济在合理区间运行，积极的财政政策必须提高效率。会议决定进一步减免税费，支持小微企业发展和创业创新，部署加快重大水利工程建设，通过公共产品投资促进稳定增长和结构调整。专家认为，2008年后的第一次国务院常务会议将通过一系列“组合拳”释放积极财政政策将增强其有效性的信号。

善用减税和减费来放松企业

会议决定，在国家前期出台的一系列优惠政策的基础上，继续加大对小微企业和创业创新的减税、减费力度。从2015年1月1日至2017年12月31日，享受企业所得税减半优惠政策的小微企业范围将从10万元以下(含10万元)扩大至20万元以下(含20万元)，企业所得税税率为20%，以帮助小微企业尽快成长。

“减税和减费，特别是对小微企业实行‘精确减税’，本身就是一项积极的财政政策。而且，这也有利于调整收入分配结构。”李克强指出。

李克强说:过去，当我们谈到积极的财政政策时，传统的思维方式是扩大财政赤字，把钱花在投资上。这些措施当然是必要的。但必须明确的是，为了使积极的财政政策更加有效，我们必须做好“减轻小微企业负担”的工作！

针对这一举措，财政部金融司研究员王向《经济参考报》表示，小微企业吸纳了80%的就业人口，政策制定者通过减税为小微企业创造了更加宽松的发展软环境。新政府已经启动了几轮审批权力下放，这往往伴随着减税和费用结算。

会议还指出，从2015年4月1日起，试点个人投资股权、房地产、技术发明等非货币性资产的实际收入将由一次性纳税转变为分期纳税的优惠政策，以激发个人投资活力。专家认为，将非货币性资产投资一次性纳税改为分期纳税的优惠政策，有利于推动新一轮国有企业改革，更好地发挥税收政策的作用。

除了税收优惠政策之外，会议还大力提倡减费，在财政政策方面发挥了积极作用。会议规定，失业保险费率由现行规定的3%统一下调至2%，单位和个人缴费的具体比例由各地在充分考虑提高失业保险待遇、促进失业人员再就业、落实失业保险补贴政策等因素的基础上确定。据初步估计，仅这项减费措施每年就将为企业和员工减轻400多亿元的负担。

「这项措施符合目前应对经济下行压力和确保就业的要求。这是对企业的巨大支持，也是一大‘好事’！”李克强说，“所有部委都必须‘挖掘’看看还有什么其他潜力可以用来‘减轻’企业的负担。你能多想想吗？”

专家说，通过调整税率，减轻了员工和企业的负担，这意味着企业的利润将会增加，员工的收入水平将会提高。

重点落实项目资金，刺激投资

接受《经济参考报》采访的许多专家表示，国务院常务会议的内容是2015年积极财政政策的具体体现，一方面是减税和结算费用，另一方面是增加支出。

在增加支出方面，会议要求推进重大项目建设，确保资金投放。会议指出，去年以来，有关部门和地方按照国务院增加公共产品供给的计划，加快了重大水利工程建设。目前，列入规划的172个重大水利工程中，已有57个开工建设，27个计划在今年内开工建设。其余的要抓紧前期工作，条件成熟的要尽快开工。这些项目主要集中在中西部地区，涉及农业节水、引水、重点水源、河湖治理和新建大型灌区。加快这些重大项目建设事关民生福祉，有利于促进区域协调发展，对当前经济平稳增长也具有重要意义。

会议强调，一是要落实目标责任制，加快项目审批和资金投放，力争在今年7月底前完成新开工项目的可行性研究审批。中央政府继续建设项目的全部专项资金将于5月底前发放，中央预算中90%以上的水利投资将于6月底前发放。二是发挥开发性金融的作用，通过专项过桥贷款为地方水利建设提供过渡性金融支持。地方政府也可以通过调整支出结构来筹集建设资金。第三，鼓励社会资本通过财政贴息等市场化融资渠道参与重大水利工程建设。四是对相关省份和重点项目进行专项监管和挂牌监管。如果进度严重滞后，要及时调整投资计划和资金预算，并督促整改和相应的责任追究。使重大水利工程建设按期保质顺利推进，充分发挥促进发展、造福民生的效益。

对此，专家表示，增加水利投入体现了财政政策定向运用的特点，“不撒辣椒面”。虽然稳定增长的压力依然存在，但在棚改和铁路饱和的情况下，作为重要投资起点的水利工程增持情况明显。水利建设能够刺激有效投资，促进就业，增加农民收入，带动相关产业，对稳定增长起到关键作用。

中国国际工程咨询公司农林水司司长黄胜坑在接受《经济信息日报》采访时表示，大型水利工程的建设周期一般需要几年，这决定了其效益是持久的，不会一蹴而就。随着我国水利工程的日益发展，回报率将会下降。另外，水利在国民经济中的比重很小。因此，从宏观角度看，增加水利工程建设对经济的影响仍然有限。因此，我们不应该急功近利，也不应该期望从一开始就能带动多少投资，或者在稳定增长中起到“短而快”的作用。然而，增加水利工程建设的重要性不能简单地从经济数据来衡量。毕竟，水利工程作为基础设施，具有特殊的特点，并对许多主要国家的生计战略如粮食安全产生积极影响。

据券商调研报告分析，“十二五”期间，中国水利投资规模将达到1.8万亿元，比“十一五”期间增长156%，年均复合增长20.7%，近期水利行业投资增速将达到峰值。据行业估计，“十三五”水利发展投资规模同比增速预计将超过20%。

预期的积极财政政策可能过重

王认为，这次会议提出的减税、减费、增加支出等措施，在一套系统的制度安排中起到了承前启后的作用，今后积极的财政政策应进一步努力提高效率。“目前，中国经济增长面临下行风险。为了激发小微企业的创业热情，有必要给他们一个少付费、不付费的心理预期，激发创业冲动，抑制经济下滑。通过发挥积极财政政策的作用，我们将防止经济危机。”

会议认为，为了应对当前经济下行压力，保持经济在合理区间运行，积极的财政政策必须提高效率。坚持创新宏观调控思路和方法，围绕大众创业和创新打造新引擎，通过扩大公共产品和服务供给改造传统引擎，加强定向调控，加大财税政策支持力度。

王告诉记者:“我们之所以谈论大众创业和创新。从外部环境来看，除了美国，整个世界的经济形势都不好。从中国的内部环境来看，东北三省和其他省份的经济都呈下降趋势。春节后，国务院第一次常务会议强调，积极的财政政策应加大努力，提高效率，以稳定增长为目标。通过建立一个全面的综合财政政策体系，我们应该设置几个障碍来防止经济衰退。

许多宏观经济学家认为，在悲观的宏观经济形势下，货币政策付出了巨大努力，动作频繁，其有效性有待检验。然而，与货币政策相当的财政政策在未来将发挥更大的作用，社会对“积极的财政政策将更加有力”的期望也更高。

“过去，货币政策在重组方面做出了很多努力。年初，有人提议降低融资成本。中央银行两次对RRR进行了有针对性的削减，然后引入了mlf(中期贷款工具)和slf(短期贷款工具)，总计8000亿元，加上中国发展银行推出的1万亿元。psl(抵押补充贷款)的流动性释放不小，但实体经济的融资成本下降不明显。”汇丰中国宏观分析师马小平表示。

去年11月，央行下调了金融机构人民币贷款和存款的基准利率。市场参与者认为，未来需要进一步降息和RRR降息，以大幅降低企业融资成本。在这种背景下，更多的公众舆论认为，如果货币政策作为总量调整的工具要进行结构性监管，那么能够发挥作用的空的数量相对有限，因此有必要让财政政策发挥更大的作用。然而，这次会议似乎释放了一个信号，即积极的财政政策将继续增加。