开门红落空 慢牛布局“春耕”行情

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春节期间，遂意寿大厦的交易量比去年同期缩水约40%，金价呈现反弹趋势

经过连续七天的春节前，昨天，a股迎来了羊年的第一个交易日。上证综指全天持平，最终收于3228.84点，微跌0.56%。羊年的股票市场以空.下跌而告终

汇丰(HSBC月份新公布的中国制造业采购经理人指数(pmi)的初始值与上月相比略有上升，并在三个月内首次回到繁荣和衰退的轨道。

然而，新出口订单的恶化也表明当前经济存在许多不确定性。业内人士认为，由于春节的诸多因素，2月份本身就是施工淡季，因此新订单增加的可持续性仍需观察。价格指数也显示通货紧缩的压力仍然很大。

数据发布后，a股上证综指先是上涨，然后下跌。

不过，分析师普遍认为，在春节前连续休息七天后，将更有利于继续演绎牛市的结构性缓慢的市场前景。

由于今年春节期间外部市场表现良好，空在政策方面没有什么特别的好处，而春节前连续7天的a股让投资者期待羊年股市的开盘。但昨日的交易令投资者失望。

假期过后，每周红盘的概率很高

昨日，两市早盘开盘走高，上证综指报收3256.48点，上涨0.29%；深圳成份股指数11755.2点，增长0.31%；这两个城市在下午继续向下振荡。从盘面上看，环保类股继续领涨两市，涨幅接近4%，紧随其后的是人脑工程、基因测序和军工行业。保险、经纪、银行等金融类股的跌幅大于前期交易，其中保险类股跌幅最大，超过2%，国内软件和计算机应用的调整迹象也非常明显。

从沪深股市的资本流动来看，沪市资金净流出为21.12亿元，深市为26.24亿元，创业板为6.6亿元。节能环保、污水处理、太阳能、航空母舰等行业单项资金流入量最大，其中节能环保行业流入量近10亿元。

据技术人士称，沪深两市指数此前已连续7年处于相对超买状态，但昨日的下跌(均接近5日移动平均线)也是对此前持续获利回吐的一种回调效应。

《广州日报》记者观察到，在过去的10年里，在a股春节后的第一个交易日，上证综指的涨跌次数是“平均分”，每次5次。然而，如果时间稍微延长到一周，上证综指的周平均涨幅为1.57%，该指数的周水平很有可能上涨。

机构看涨仍然是主流

大多数市场参与者认为，节前的持续上涨是由于投资者在长假期间对货币宽松政策的渴望，但空方面对春节期间降息和下调存款准备金率的预期有所下降，这使得早期的利润抛售。

虽然目前各机构的假期后趋势有所不同，但仍以多看点为主流。

包括私人股本老板在内的一些市场参与者认为，国际油价下跌反映了中国经济结构调整的压力。最近发布的宏观经济数据都表明，中国可能进入通缩阶段。在经济基本面的压力下，a股估值修复所带来的市场将告一段落。

据兴业证券(601377，咨询)策略师称，2015年新年以来的市场波动只是牛市的良性调整，短期经济数据只构成干扰，不构成系统性风险。

沈万红源(000166)在3月份发布了a股投资策略，称展望3月份，上证综指整体将主要振荡。短期而言，蓝筹股市场受制于经济基本面的疲软，监管机构仍对股市的杠杆持谨慎态度。再加上高估值和高仓位，仍然很难形成持续的“快速牛市”。

罕见的是，即使是那些总是“关注空中国股市”的国际投资银行，也出现了180度的大转弯，并达成了一个共识——在羊年“多看”中国股市。高盛和野村证券都认为2015年a股将增长10%以上。兴业银行2015年跨资产配置战略展望报告(601166)甚至预测，全球经济将强劲增长，中国股市2015年可能上涨50%，投资者应增持中国股票。