禾盛新材收购玩出黑天鹅 辛苦一年填不满1.5亿损失

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■本报记者桂

沃伦·巴菲特曾经说过，“当潮水退去，你就会知道谁去过那里？游泳。”然而，2014年蓬勃发展的上市公司“跨境”新玩法，在激情的热潮过后，终于飞出了黑天鹅，而和盛新材料已经被招募。

昨天晚上，和盛新材料发布了一系列与表演相关的公告。《绩效快报》显示，虽然营业总收入同比略有增加，但上市公司股东应占净利润同比大幅下降527.81%，亏损约1.3亿元。业绩出现如此大逆转的原因，与之前对该公司的跨境收购有很大关系。

绩效薪酬空谈话

没有此前的跨境收购，和盛新材料业绩稳步增长:报告期内，公司营业收入同比增长9%，主要是因为公司主营业务保持了持续稳定的发展态势。

然而，2014年的一次收购改变了这种局面。

2014年4月14日，和盛新材料与腾展签署股权转让协议，和盛新材料以约2.2亿元人民币收购了腾展持有的马进英26.5%的股权。应当指出，其估值是按照马进英2013年净利润的11倍计算的。

以上述价格收购腾展的股权是基于和盛新材料原计划继续收购马进英剩余股权及马进英下一年度的业绩承诺。然而，这一收购最终未能实现。2014年10月，由于担保无法解除，公司暂停了对剩余股权的后续收购。

我不知道我是否应该庆幸这次收购及时停止，因为金发布的《黑天鹅》一个接一个:2014年的业绩没有达到预期，也没有明显的好转迹象。2014年，影视剧制作业务萎缩，前几年拍摄的电视剧销量没有达到预期。电视剧发行收入大幅下降，应收账款金额仍较大，2014年支付情况不理想。应收账款和存货有明显的减值迹象。预计2014年将出现亏损。

根据公司与腾站签订的赌博协议，腾站需要对不成功的业绩进行补偿或回购股份，但“从腾站与金目前的情况来看，腾站目前无法进行补偿。”因此，新材料对金的长期股权投资计提了较大的减值准备。和盛新材料持有马进英26.5%的股权，按照权益法计算，公司出资超过净资产的部分计提减值准备。2014年，公司确认投资减值损失约为1.5亿元。

受此因素影响，和盛新材料上市公司的营业利润、总利润和归属于股东的净利润同比分别下降509.70%、459.11%和527.81%。

深圳证券交易所发出罚款

令投资者诟病的不仅是金的业绩发生了戏剧性的变化，还有此前被隐瞒的担保事件。在这方面，深圳证券交易所也发出了罚款，这是记录在上市公司的诚信档案。

根据深圳证券交易所的处罚决定，厦门影视文化有限公司、滕湛(厦门影视文化有限公司控股股东、董事长兼总经理)、杨莉(厦门影视文化有限公司股东、副董事长、副总经理)、侯(厦门影视文化有限公司股东、首席财务官)违反本规定。

2014年4月18日，和盛新材料披露重大资产重组计划时，相关方承诺信息准确、真实、完整。但2013年9月和11月，滕湛向投资管理咨询(上海)有限公司借款约1.1亿元，金、杨莉、侯以其全部资产提供了“不可撤销的无限连带保证责任”。但在新材料披露重大资产重组计划时，金、滕湛、杨莉、侯未能及时向新材料提供上述贷款及担保信息。截至2014年6月16日，腾站向新材料通报了相关贷款和担保情况，新材料于2014年6月17日向外界披露。2014年10月10日，由于腾站解除上述担保后需要调整股权结构，新材料终止本次重大资产重组。

据此，深交所公开谴责金、、滕湛、杨莉和侯。然而，这一处罚仅在深交所官方网站上公布，和盛新材料并未公布。

(续a1版)根据沙钢发布的2014年度业绩报告，公司去年实现营业收入104.82亿元，同比下降2.82%，而去年沙钢净利润3555.95万元，同比增长25.90%。

另一位董事金杰向记者表示:“我以个人投资的方式收购了沙钢8000万股股份，与洪钟股份没有直接关系。”

当被问及为何选择收购沙钢股份时，金杰没有做出明确回应。在谈到洪钟股份未来是否会与沙钢股份接触时，金杰表示:“公司目前没有这样的计划。”

冶金工业经济发展研究中心副主任刘海民告诉记者:“沙钢作为民营钢铁企业，在国内钢铁行业有着较好的利润，但在行业日益低迷的形势下，公司转让这么多股份，实际上是为公司未来的业务发展打下了良好的基础。”

然而，在产能严重过剩、钢铁价格难以上涨和环境保护的多重压力下，钢铁企业必须考虑寻找机会实现企业转型的策略。兰格钢铁网络(Lange Steel Network)分析师张林表示，沙钢的竞争力决定了其未来的利润前景，因为它的重点基本上是钢铁行业。

“沙钢钢铁部门的收入占其总营业收入的90%以上，所以在钢铁行业不景气的背景下，沙钢钢铁部门的竞争力将会更弱。目前，国内经济进入新常态，经济增长放缓，实体经济尤其是钢铁行业运行不佳，被银行列入“高度警惕”贷款目标。然而，钢铁企业要适应新常态，就必须转型升级，同时提高盈利能力。这就需要资金来“输血”钢铁企业。张林告诉记者。

根据沙钢的股份转让价格为每股5.29元，而沙钢的股份在停牌前收于6.35元。据估计，沙钢集团减持股份一次可以套现约45.96亿元。可以说，沙钢的大股东沙钢集团的减持是有效率和成本效益的。

张林还告诉记者，沙钢虽然是民营钢铁企业中的龙头企业，但其优势主要体现在钢铁成本和公司管理上。“作为民营企业的杰出代表，沙钢是在有效管理的基础上盈利的。但就其整体产品结构而言，它的竞争力不是很强。”。

在谈到沙钢股份是否会借此机会转型时，张林表示:“沙钢股份已经将业务触角延伸到电子商务、物流、小额贷款公司等行业，但说沙钢股份想转型还为时过早。”

关于钢铁企业的未来转型，张林说:“当我们谈论转型和多元化时，我们如何计算成功？这是一个巨大的成功吗？还是小小的成功？目前，钢铁行业没有计量标准。目前，钢铁行业正在建立自己的舞台和唱戏，每个企业都有不同的特点，所以没有现成的成功案例可以模仿。沙钢的大规模股份转让也应该是一个大胆的尝试。”。